基于互联网金融模式的中小企业融资风险研究

  • 来源:
  • 关键字:互联网金融,融资,网络借贷
  • 发布时间:2015-09-14 08:25

  [摘要]互联网金融模式作为新兴的网络借贷模式逐渐在国内外迅速发展,其借贷方式方便快捷、覆盖面广、成本较低,为迅猛发展的中小企业提供了新的融资视角和渠道。然而,互联网金融创新模式在中小企业融资的实际运用中仍存在着较大风险。建议建立全国性的规范征信体系、制定互联网金融模式的法律法规、加强互联网金融监管约束及强化中小企业自身建设等,对科学防范中小企业融资风险有着重要的现实意义。

  [关键词]互联网金融;中小企业;融资风险

  [中图分类号]F276.3[文献标识码]A 文章编号:1671-0037(2015)07-56-4

  中小企业融资困境是一个世界性难题,传统的、依靠商业银行为主的间接融资模式及以资本市场为主的直接融资模式在解决中小企业融资困境方面均效果不佳。互联网金融对学术界及业界来讲,都还属于是一个新生事物,目前学术界对互联网金融这一尚属于新生事物的基本内涵还没有进行统一界定,比较有代表性的定义是谢平、邹传伟于2012年提出的:“互联网金融模式是指以互联网为代表的现代信息科技,特别是移动支付、社交网络、搜索引擎和云计算等,将对人类金融模式产生根本影响,可能出现既不同于商业银行间接融资、也不同于资本市场直接融资的第三种金融融资模式”[1]。综合不同学者的定义,互联网金融可定义为:是企业借助互联网、移动通信以及先进的支付技术等,来实现资金融通、支付和信息中介等业务运作的新兴金融模式[2]。

  1 互联网金融发展背景

  互联网贷款融资是随着互联网技术和移动通信技术的普及而出现并快速发展。随着金融与互联网的结合,网络经济导致金融业发生翻天覆地的变化,网上银行目前正在成为一种新的趋势,潜移默化地改变着传统金融市场例如银行机构的地位。互联网金融的发展不是偶然的,成因有以下几个方面。

  1.1 现代技术的发展

  大数据创新了金融机构在产品创新、用户特征、信用评价、风险管理等方面的业务处理和运营管理模式。借助于社交网络、电商平台等积累的用户群体及其交易数据,能够了解用户的金融服务需求和偏好,再通过创新、整合和定制化服务,将有越来越多的新型金融服务模式得以建立,金融行业将迎来信息快速消费的黄金时代。

  1.2 市场群体的驱动

  互联网金融凭借自身优势,能够快速聚集那些长期被忽视的中小企业用户群,互联网金融模式提供的是一视同仁的投资受益权和服务,对被忽视的用户群的关注具有典型的普惠意义,是互联网金融平等、民主、普惠的精神在金融领域的体现。

  1.3 政府政策的推动

  由于金融业态长期的畸形发展态势,引起了政府对金融机制改革的高度重视及决心,2013年6月,央行掀起了利率市场化的面纱;当年8月份,央行的货币政策执行报告也有鼓励民间资本投资入股金融机构和参与金融机构重组改造的意向。2015年3月,李克强总理在政府工作报告中多次提到互联网金融,并明确提到“互联网金融异军突起”和“促进互联网金融健康发展”。伴随着国家全面金融体制改革的推进以及政策的放宽,阿里巴巴、腾讯、百度等互联网企业也都迅速进军金融领域,将来的互联网金融领域竞争将会更加激烈。

  2 互联网金融的特征

  作为一匹金融市场的“黑马”,互联网金融正在改变着现有的金融运作模式。目前国内比较知名的互联网金融企业有阿里金融、百度、宜信、陆金所等,具有交易成本低,渗透范围广、用户体验性强等特征。

  2.1 借贷双方交易成本低

  在互联网金融模式下,借贷交易双方能够搜集到全面、有用的信息,打破了双方信息不对称的问题。资金借贷双方通过互联网平台自行完成信息的甄别、匹配、定价和交易,借贷信息的收集成本、信用等级评价成本、贷后风险管理成本、双边签约成本等都比较低。

  2.2 借贷渗透覆盖范围广

  由于极低的交易成本,互联网金融的参与面更为大众化,可以渗透到人数众多、金额较小但总量可观的小微群体,成为一种更为民主化、而非少数专业精英控制的金融模式,所产生的巨大效益覆盖到普通百姓,同时还提高了资源配置的有效性,突破了时间和空间的限制,使得金融交易在任何时间、任何地点都能顺利进行。

  2.3 用户体验性强

  互联网金融模式以用户为中心,强调追求用户极致体验的精神。互联网金融能够给个体和企业提供方便快捷、高效便利、交易成本低的服务;可以根据用户的资金规模、风险承受能力而迅速匹配出营利性最好的产品;业务处理速度快,大大节省了客户排队等候的时间成本;安全性高、操作简单易懂。

  3 互联网金融的模式

  根据互联网金融商业模式发的发展,目前互联网金融模式主要有如下几种:

  3.1 第三方支付模式

  第三方支付模式是指具有一定实力与信誉的非银行机构,通过网络通信和信息安全技术提供交易的支持平台,与相关银行建立签约关系,在银行与用户之间建立连接的电子支付模式[3]。到目前为止,全国真正从事网上支付公司的国内第三方支付产品主要包括微付通、支付宝、财付通、腾付通、通联支付、中汇宝、网银在线等。最具代表的是阿里集团的支付宝,已经形成了互联网金融模式的主要格局。

  3.2 P2P贷款模式

  P2P(Peer to Peer)网络信贷是一种在互联网上个人对个人的直接贷款模式,也被称为“人人贷”,这种方式通过网络信贷平台给有投资需求的投资者贷款,将资金借给有需求的人。其中,网络信贷平台收取一定的账户管理费和服务费等收入,网络信贷平台由具有合作关系的小贷公司和担保机构进行担保,只提供金融信息服务,本身并不参与贷款和存款。

  3.3 供应链金融模式

  供应链金融模式是核心企业与上下游企业通过银行互相联系起来,以提供各种金融信贷服务的一种模式。近年来,B2C电子商务公司的快速发展,导致供应链金融业务包括京东商城在内都得到了迅猛发展,互联网公司对金融业务的参与不断深入。供应链金融的优势表现在三个方面,为中小企业创造了融资新渠道;社会经济效益显著,为中小企业融资的成本、收益带来明显改善;集合了信息流、资金流、物流等多种方式的结合。

  3.4 众筹模式

  众筹模式也叫大众筹资是指在互联网上通过团购或预购的方式,募集项目筹措资金的模式。中小企业或个人利用互联网的传播途径,可通过众筹的方式面对公众展示创意,得到的支持越多,将会获得资金援助。众筹模式具有依靠社会大众力量,注重创意,门槛低、多样化等运作特点。在国内已上线了五大板块,分别为众筹网、众筹制造、开放平台、众筹国际、金融众筹。

  3.5 金融网络营销

  金融网络营销(On-line Marketing)是基于互联网,通过数字化信息和网络媒体金融,以帮助中小企业的新型模式[4]。在不断成熟的互联网营销以及客户网络化程度不断增强的趋势下,一般银行、保险等机构会投放网络金融广告,相关采取措施的金融企业会不断扩大业务范围,也将吸引大批容易被忽视的网络营销组织加入。

  3.6 互联网货币

  互联网货币也称作虚拟货币或电子货币,在网络社会虚拟情况中,网民由于同样的需求一般会表现出相同的信用观念,互联网货币也在此基础上形成。虚拟货币通常没有商品的实际价值,社区成员可以通过参与网络活动来赚取虚拟的货币[5]。在日常生活中,人们通常会忽略信用卡刷卡积分、会员卡积分、航空公司里程、手机使用积分等累积,其实这种积累的信誉计分也是虚拟货币的一种表达形式。目前,互联网货币的主要代表形式包括:比特币、Q币、亚马逊币、FACEBOOK币和其他各种虚拟社区币。

  4 中小企业互联网融资的风险

  目前学界和业界人士都认可的一个基本观点是:互联网金融正在冲击着传统的金融市场融资体系,互联网金融在服务中小企业融资方面起着十分重要的现实作用。然而,我国中小企业在利用互联网金融模式进行融资时还有比较大的风险,主要表现在法律与道德两大方面。

  4.1 法律性风险

  互联网融资实质上还属于民间借贷性质,市场进入门槛低,没有强有力的外部监督,尚未纳入法律保护的轨道。从网贷企业角度看,从事的是金融业务,但大多数注册的却是网络信息服务公司或咨询类公司,难以规范,不少经营者没有借贷行业从业的经验,风险控制能力较弱。由于我国中小企业互联网融资的发展太快,在我国《合同法》及最高人民法院的相关司法条款规定中,相关法律还未对互联网融资做出明文规范。但对民间借贷行为的合法性却是非常明确的,然而,目前我国还没有以法律的形式明确互联网信贷模式属于民间借贷,更没有相应法律条款加以规范、保护、监管、约束,导致中小企业互联网融资中面临业务定位、纠纷处理和风险防控等存在无法可依的漏洞。

  4.2 安全性风险

  互联网金融的高速发展必定离不开网络技术的深化,网络安全漏洞方面的隐患对借贷各方都存在着风险。有些互联网金融公司在线下直接签订合同转账给中小企业,就是为了完全规避非法集资风险;有的互联网金融公司则没有完全规避非法集资风险,而是向资金供给方募集资金,代签借款合同。另外,有些信贷平台的利率很高,甚至超过了银行同期贷款利率4倍;有的借贷平台注册虚假信息欺诈骗取资金等等。这些不良现象导致了互联网融资平台资金的安全性较低,影响着整个互联网金融行业的健康有序发展。

  4.3 信用性风险

  互联网金融模式健康发展的重要前提是中小企业信用体系的构建和完善。在我国,中国人民银行个人征信系统还算比较权威,新兴的互联网信贷平台还不能介入到此征信系统中,只能根据中小企业提供的营业执照、经营状况、财务往来等材料判断还款能力,确定信用评分。但这种方法有诸多缺陷,中小企业自身提供的相关信息很可能隐藏了真实情况,影响信用评级的准确度,网络的虚拟性以及缺乏征信系统,容易存在欺诈、违约等风险现象。

  4.4 监管性风险

  互联网借贷平台运行以来,一直游离于法律边缘,很少受到法律的约束。目前,互联网借贷平台是由银监、工商、公安、网监等部门监管,还是几个部门协调监管,都没有准确说法。而互联网金融模式不同于传统银行借贷,互联网信贷平台作为第三方公信平台,它不属于金融机构,而且并没有金融机构的直接参与,这说明互联网借贷业务还未纳入“正式”金融体系的监管范围中,这就导致监管无处着手,各地人民银行分支机构或银监会派出机构都无法对其实施有效监管。对于互联网金融模式,自行融资、自行放贷,借贷风险本身就很大,又没有相关部门的有效监管,致使互联网金融公司肆意地吸收存款、发放贷款,其资金流动的不透明性加剧了信贷风险的产生。

  4.5 其他风险

  由于采用线上交易,使得金融欺诈更易发生,成为金融犯罪的新工具。网络金融的实时性和扩散性更强,更容易引发风险扩散,成为风险扩散的助推器。另外还存在一些不可预知的风险。

  5 互联网金融的中小企业融资风险防范措施

  5.1 加强融资需求方中小企业的风险防范

  5.1.1 健全完善的中小企业信用评级体系

  由于我国目前还缺乏系统完善的征信范式,在运作过程中,互联网金融对中小企业信用的打分评级主要依靠研究影响信用评估的硬指标,例如中小企业的财务信息、以往的交易记录、信用记录等以及研究影响信用评估的软信息,例如还款意愿、行为评估等。而这些信息主观性太强,不利于准确评级判断。互联网金融模式在运作过程中无须担保,无需抵押,是一种完全的信用交易机制,因此,建立中小企业完善的社会征信体系以及评级机制对于防范和降低借款人的违约风险是关键环节。

  5.1.2 加强中小企业自身的管理建设

  中小企业要逐步建立完善的现代企业制度,规范经营管理,转变经营方式,尽快转变为产权明晰的企业经理人管理方式;加强财务管理,更加透明和公开进行财务信息披露,降低传统银行、互联网借贷平台双方的借贷风险;此外,中小企业还应积极主动学习相关融资知识,加强借贷信用风险观念,了解互联网借贷的业务流程和原则,诚信交易,降低在互联网借贷平台上的违约风险。

  5.2 加强融资供给方互联网金融企业的风险防范

  5.2.1 加强互联网信贷审核的控制

  互联网信贷平台应该建立一套完善的风险控制机制,对中小企业的营业执照、财务往来、经营状况等方面进行严格的审核,并制定出科学合理的评分制度,坚决执行信用等级越高,贷款利率越低,贷款额度越大,期限越长的原则,从源头上控制风险。通过建立与第三方资金监管平台合作关系,加强借贷资金的安全保障。另外,从国家层面上看,也需要经由顶层设计一些规章制度加以引导,通过外部环境来有效遏制贷款违约风险的发生。

  例如,从宏观上将一些互联网信贷平台的控制流程加以合理规范,杜绝流程盲点;采用先行试点的办法,在一部分地区设立试点,综合国家的政策开展规范合法的互联网借贷业务,通过这些试点地区不断积累互联网金融发展的经验,总结提炼出好的做法,引领其他地区互联网平台的规范发展,更好的控制违约风险的发生。

  5.2.2 建立互联网金融行业协会

  应该设立互联网金融行业协会来促进互联网金融模式的健康发展,或者在小额信贷联盟及小额信贷机构联席会下设互联网专业委员会。互联网金融行业协会的主要职能应包括:牵头建立行业信息、数据共享资源库,注意让中小企业切勿过度负债、重复借贷所产生的金融风险;建立行业标准或自律公约,推进行业自律。

  5.3 加强政府当局的风险防范

  5.3.1 加快出台互联网金融模式的法律法规

  互联网金融还可以参照国家对有关民间借贷的法律法规,加强立法速度与创新程度,根据互联网金融的独特情况进行修订、调整、借用,从而尽快完善立法。例如,可以用法律的形式明确各方权利和义务,借贷双方发生纠纷时的法律约束等。此外,针对互联网信贷平台的海量资金流,也应通过法律的形式加以保护,防止平台资金的盗走与挪用。

  5.3.2 强化相关政府部门的监管行为

  监管过程中,政府要对互联网金融平台本身以及中小企业贷后管理进行监管。首先,可以考虑借鉴央行规范第三方支付平台的方式,由相关部门将互联网信贷平台纳入监管范围,发放牌照,重点就互联网平台的市场准入、合规经营等方面进行监管。或者可以考虑借鉴小贷公司监管方式,下放监管权,由地方金融监管部门实施监管:其次,要对平台上的资金加以监管,可以通过实时监管、跟踪调查第三方资金借贷平台等方式来完成;最后,还要对中小企业的借款行为加以监管,对于其异动表现加以预警,防范信贷违约风险的发生。

  5.3.3 适当提供互联网金融行业的税收优惠政策

  对于互联网信贷公司,可以参照农村小额贷款公司办法给予其相应的税收减免,如营业税的减免。对于资金供给方的收益,可以根据互联网企业出借人的投资额度大小、户均贷款额给予个人所得税税收豁免或减免。中国人民银行还应加强对第三方支付的管理,第三方支付应加强对申请公司的资质审核,资金划转程序上应尽量杜绝P2P清结算方面的漏洞,避免用于贷款发放和本息回收的资金在公司虚拟账户归集引发的潜在风险。

  5.3.4 借鉴国外成熟的互联网信贷平台中小企业融资的风险管理办法

  首先,要把在交易成本、运作模式以及风险控制等方面找到的差距和不足,与国内平台发展的现状特点相结合,会更高效地避免或解决我国互联网在中小企业融资中出现的问题。其次,建立完善的社会征信体系。中国人民银行的信贷登记系统,已记录了我国85%的信贷业务数据,应该以这些系统数据为基础,将我国各个经济部门分散的信用数据资料实现共享,同时发展专业第三方信用评级机构,可参照美国的FICO,由社会征信机构对信息优化整合,负责信用记录、征集、调查和评价等,为中小企业建立信用档案,作为其获得贷款、担保等的依据。

  参考文献:

  [1]何虹.互联网金融发展面临的风险隐患应予以重视[J].华北金融,2013(8).

  [2]李博,董亮.互联网金融的模式与发展[J].中国金融,2013(10).

  [3]郑重.互联网金融的风险管理与协调[N].金融时报,2012-10-22.

  [4]张松,史经伟.互联网金融下的操作风险管理探究[J].新金融,2013(9).

  [5]Goldman Sachs,Mobile Monetization:DOES the Shift in Traffic Pay[R].June 4,2012.

  杨亦骁

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