全信股份：现金流不及同行股价波动下跌

　　截至9 月15 日收盘，沪指报 3656.22 点，跌0.17% ；深成指报 14536.31 点，跌0.61%；创指报3200.40 点，跌1.12%。钛白粉、光伏板块大幅拉升，锂电池股持续强势；鸿蒙概念个股集体回调，医疗器械板块走弱。

　　大宗交易市场上，9 月9 日-9 月 15 日，5 个交易日里沪深两市共发生大宗交易830 笔，其中深市成交445 笔，沪市成交385 笔，合计成交12.43 亿股，成交金额为207.86 亿元。

　　单笔成交金额最高的为歌尔股份（002241），成交4909 万股，成交金额达23.09 亿元，折价率1.20%，买卖双方均为招商证券潍坊北海路营业部。单笔成交金额靠前的还有孚能科技 (688567)和生益科技（600183），成交金额分别为6.24亿元和4.83亿元。

　　在这些交易中，折价率最高的为芯朋微（688508），芯朋微在9 月10 日成交33 万股，成交金额为3194.07 万元，折价率24.99%。其次，折价率超过10%的股票共95 只，包括康跃科技、迪威尔、捷强装备等。

　　此外，本周有7 只ST 股发生大宗交易。*ST 新亿（600145）成交20 笔大宗交易，共1000 万股，成交金额 2375 万元；ST 天马（002122）成交4 笔大宗交易，共200 万股，成交金额 676 万元等等。

　　以下交易值得关注：

　　全信股份（300447）大宗折价成交：全信股份本周成交1 笔大宗交易，共205.35 万股，合计成交金额3069.98 万元，买方为机构专用，卖方为海通证券南京广州路营业部。

　　今年上半年，全信股份获得了不错的成绩，营业收入达4.53 亿元，较上年同期增长38.28%，归母净利润达 8517.98 万元，同比40.32%；扣非后净利润达8240.77 万元，较上年同期增长47.67%。全信股份曾透露，公司整体订单比较饱满，基本实现稳定增长的态势。

　　但其中存货较高及现金流不及同行的问题引发投资者警惕。全信股份上半年存货同比增长36.90%，创 2016 年来最高涨幅记录，占总资产比例有所上升，达19.01%。对此公司表示，一是因为增加了预投备料采购，二是根据上半年产能交付情况，产生部分在产品和库存商品。

　　对于现金流问题，全新股份表示，公司回款具有明显周期性。上半年为保障生产交付，原材料采购备货显著增加，同时对部分产能扩充需求的产线设备进行了先期投入。不过国家整体政策对于部分军工及配套企业的资金状况有所支持，未来整体趋势预期向好。

　　虽然业绩实现增长，但本月以来，全信股份股价一直波动下滑，9 月 1 日至15 日累计跌幅达15.05%。

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