中国中免：税率优惠下今年业绩或增厚13亿元

　　据东方财富Choice 数据显示，截至A 股10 月13 日收市，沪股通已用额度6.12 亿元，当日额度使用率 1.18% ，当日剩余额度513.88 亿元。深股通已用额度2.65 亿元，当日额度使用率0.51% ，当日剩余额度 517.35 亿元。从成交额来看，本周沪股通合计成交527.91 亿元，深股通合计成交金额为610.76 亿元。

　　个股方面，陆股通前十大活跃股有伊利股份、中国平安、立讯精密、美的集团、药明康德、长江电力、中国中免、阳光电源、亿纬锂能、恒瑞医药。

　　近日，中国中免下属子公司接到有关部门通知，子公司中免集团三亚市内免税店有限公司、海南省免税品有限公司、海免海口美兰机场免税店有限公司、琼海海中免免税品有限公司、海免（海口）免税店有限公司、中免凤凰机场免税品有限公司均可享受15%的企业所得税优惠税率，自2020 年1 月1 日起执行至2024 年12 月31 日。

　　中国中免称，6 家子公司在本次享受企业所得税优惠政策后，将对公司2021 年第三季度业绩产生积极影响，预计影响金额将达到2020 年经审计归属于上市公司股东净利润的10%以上。

　　鉴于2020 年也享受了税率优惠，同时中国中免已声明不影响 2020 年报，那么该年优惠将体现在 2021 年。据浙商证券推算，2020 年，中国中免实现利润总额96.72 亿元，缴纳所得税23.35 亿元，整体所得税率约24.14%；实现归母净利润61.40 亿元，其中三亚市内店、海免分别实现归母净利润29.70 亿元、6.60 亿元，计算得分别增厚2021 年业绩3.96 亿元、0.88 亿元，合计约4.8 亿元。

　　此外，2021 年上半年，中国中免实现利润总额85.21 亿元，计提所得税20.16 亿元，整体所得税率约 23.66%；实现归母净利润53.59 亿元，其中三亚市内店、海免分别实现归母净利润25.60 亿元、5.10 亿元，推算得分别增厚2021 年业绩3.40 亿元、0.70 亿元，合计4.10 亿元。预计2021 年全年将增厚业绩超8 亿元。再加上2020 年冲回数额，整体来看2021 年中国中免业绩将因此增厚约13 亿元。

　　10 月8 日，立讯精密发布了 2021 年股票期权激励计划草案，公司拟向激励对象授予股票期权共计6552 万份，约占本激励计划签署时公司股本总额704840.63 万股的 0.93% 。其中首次授予5241.90 万份，约占本激励计划签署时公司股本总额的0.74% 、拟授予股票期权总数的80% ，激励对象为1097 人；预留1310.10 万份，约占本激励计划签署时公司股本总额的0.19% 、拟授予股票期权总数的20%。股票期权行权价格为每股35.87 元。

　　股权激励一方面体现出立讯精密过往经营成果不错，另一方面展现出公司对未来发展的信心。今年上半年，立讯精密经营向好，公司实现营业收入481.5 亿元，同比上涨 32%。其中电脑、汽车、通讯、消费性电子业务收入分别为27.8 亿元、17.7 亿元、14.1 亿元、404 亿元，同比增长 64%、39%、32%、30%；公司实现归母净利润30.9 亿元，同比增长22%。

　　未来发展也被机构看好。民生证券表示，立讯精密通过内生外延方式搭建完整平台，多品类产品实现持续进阶。其中watch 组装份额进一步提升，SiP 业务突破加上Airtag 新品导入将带来更多机会；模组业务在非 A 客户增加下成长动力充沛；iPhone 代工业务下半年将供应新品主力机型，未来份额有望不断提升。