益佰制药：中期形态持续向好

　　激励计划修订方案获得证监会无异议审核。公司股票激励计划修订方案已获证监会审核无异议，但其能否顺利实施还需要2012年1月16日股东大会的投票表决。市场认为公司此前公布的激励计划草案授予价格和行权条件较低，对公司管理层的激励作用不强，但是我们认为无论如何激励方案将核心管理团队与公司的经营更紧密地结合起来，在很大程度上实现了二者利益上的统一，未来对公司的经营发展有促进作用。

　　激励计划修订方案与草案比较变化不大。对比前后公告的两个方案，最显著的变动在于激励对象的变动，总经理窦启玲、副总经理窦雅琪退出激励范围。大股东退出激励计划后，在股东大会投票表决环节的权重增大，机构投资者与个人投资者投票表决的权重相对削弱，不过我们认为不会出现较大分歧。

　　持续看好公司较强的市场能力与逐步丰富的产品梯队未来发挥协同作用。公司肿瘤线产品在原有产品艾迪注射液的基础上，增加了洛铂等新产品，这些产品纳入到公司的销售体系后，我们预期会产生良好的协同作用。心脑血管产品线，在原有杏丁的基础上，2012年米槁心乐滴丸将获批，也将丰富心脑血管产品线的同时，发挥协同作用。

　　操作策略：该股处于次高位，长期形态并未走坏，目前触及中期低点，已获得承接，有望逐步突破均线压制。