山东重工买“游艇”

　　历时两年谈判，逐一说服债权人，连中国企业出海并购中历来成为障碍的外国政府审批似乎也无须担忧。1月10日，山东重工集团有限公司宣布，以3.74亿欧元的价格收购意大利法拉帝有限公司（下称法拉帝）75%的控股权。

　　法拉帝是全球最大的豪华游艇制造商，2008年其销售额一度超过9亿欧元。这家行业老大本该享受弱周期行业的稳定与繁荣，此时，全球富人的资产却迎来了金融危机和欧债危机的洗刷。外部市场不理想的同时，偏偏法拉帝最近的过度举债对外杠杆收购也不顺利。这下，拥有全球10大豪华游艇品牌中的4个——法拉帝、丽娃、博星和博川——的法拉帝陷入经营困境。截至2011年，法拉帝负债总额高达6.85亿欧元。

　　而全球新兴市场，比如中国，风景完全不同。在经济持续高增长之后，能玩起每艘30万－8000万欧元游艇的中国消费者越来越多。资料显示，2010年中国游艇进口量是2009年的3倍。同时，有意进入高行业且有能力操控游艇企业的中国大公司也越来越多。以此次收购法拉帝的山东重工为例，其是中国机械工业500强第7位，2010年的营业收入是1076亿元人民币。更主要的是，政府也开始重视游艇业的发展。目前，山东省已将游艇业列为“十二五”规划期内的“支柱产业”，希望以此推动山东半岛“蓝色经济区”战略落地。

　　这一切，山东重工董事长谭旭光都了然于胸。他也清楚，在中国政府淡化基础建设投资，转变经济增长模式之际，这家以陆地上的中低端发动机、重型汽车、汽车零部件为主要产业板块的重工集团，并不完全符合未来趋势。所以，谭旭光希望公司的业务模式能在投资拉动的装备制造业保持优势的同时，开拓由消费拉动的奢侈品领域。

　　谭旭光要做的不光是生产昂贵的玩具，他还希望能获得发达国家的技术，以进一步占据产业链高端。与2009年山东重工旗下的潍柴动力（2338.HK/000338.SZ）收购法国博杜安公司的目的是获取船舶推进技术一样，山东重工更加看重法拉帝的船艇研发中心、工业设计团队和号称全球最先进的游艇制造系统。

　　山东省国资委主任谭成义在签约现场透露，2009年山东重工已经开始与法拉帝接触。经过数轮谈判，“双方都意识到这次合作会是一次强强联合”。

　　法拉帝拥有品牌、产品、制造技术、工业设计能力和销售渠道，但是自身陷入无力进入新兴市场的困境。山东重工则在中国拥有全系列“高质量、低成本”的船舶动力产品、规模化制造能力和市场网络等。山东重工相信，自己可以帮助法拉帝抓住新兴市场的机遇。而且，把法拉帝的工业设计技术、船艇开发技术将引入中国，将带动意大利及国际零部件企业来中国打造产业链集群。鉴于游艇业位于造船业技术含量、价值价格的密集分布区间，如果山东重工顺利消化法拉帝，不难猜测这对中国造船业从大国向强国迈进时能起到的溢出效应。

　　到时，作为“真正的全球化豪华游艇制造商”，法拉帝将不会是债务缠身、营收下降的模样。谭旭光甚至肯定地告诉现场所有记者，“法拉帝肯定不会装入山东重工现有的上市公司中，做得好了，未来可以单独上市。”

　　文|冀阳