爱施德：有望保持震荡上行

　　智能手机放量及新品牌引入驱动业绩大幅增长。爱施德(002416)前三季度实现收入307.75亿元，同比增长126.22%，归属母公司净利润5.29亿元，同比增长288.85%。其中，单季度收入增132.5%，归属母公司净利润增长2333.7%。收入和业绩大幅增长主要得益于智能手机持续放量以及新品牌和产品的引入。

　　经营效率持续大幅提升，业务转型谋划长远。1)公司前三季度综合毛利率为7.47%，同比大幅提升4.02个百分点，单季度，主要得益于新品牌和产品引入导致产品结构持续改善。期间费用率为3.31%，同比下降2.14个百分点，其中销售费用率为2.24%，同比下降1.98个百分点，管理费用率为0.70%，同比下降0.26个百分点。存货周转率持续提升，周转天数仅为22.36天，较中报下降4天。经营现金流大幅改善，已由中报的-5.96亿提升至三季度的8.98亿元。2)彩梦科技注入及迈奔灵动收购开启转型之路，为公司业务转型和长期发展奠定基础，新业务占比的持续提升有利于增强业绩的稳定性和持续性。

　　操作策略：二市场上，该股自2012年底以来持续上涨，6月份以来更是强势上涨，并创出29.08元的历史最高价。随后，该股展开调整，最大调整幅度接近50%。智能手机放量有利于爱施德分享行业高速增长，当前公司股价较最高位仍有近30%的调整幅度，后市有望继续保持震荡上行的态势。