金种子10指数排行榜

　　在券商开展卖方服务的十余年中，股票价值的挖掘一直是卖方研究的本源业务。卖方研究能否真正为机构投资人带来绝对收益，已逐渐成为买方考量卖方业务的关键指标。而“金种子10指数擂台”的推出，即是采用以结果为导向的考评机制，通过追踪参评机构构建的模拟股票组合的年度指数化收益，从而遴选出最具创富能力的卖方研究机构，以期能为广大投资者带来更明确的投资指向。

　　华创证券季度封王 东兴证券3月称雄

　　受到中小板、创业板指数3月大幅下跌的影响，参与金种子指数擂台十大券商10指数涨幅都出现了较大的回落。截至3月31日，华创证券10指数以2.26%的累计涨幅在2014年一季度封王，上海证券10指数以1.43%的累计涨幅紧随其后，东兴证券10指数则以0.41%的累计涨幅位居第三位，而这三个指数也是2014年一季度仅有的取得绝对收益为正值的指数。

　　而在3月当月的比拼中，东兴证券10指数表现最为抗跌，全月跌幅仅为0.91%，这在中小板、创业板大跌的市况下殊为难得。光大证券10指数、信达证券10指数则分别以4.22%和5.37%的跌幅位居3月的月度亚军和季军。

　　中小板、创业板大跌 指数冲高回落明显

　　在2月收盘时，华创证券10指数和上海证券10指数都取得了累计10%以上的涨幅，然而3月过后，二者的累计涨幅已经分别回落至2.26%和1.43%，指数冲高回落迹象明显。相对而言，东兴证券10指数累计涨幅由2月底的1.56%少许回落至3月底的0.41%，抗跌性最佳。

　　其实，这样的变化与中小板、创业板指数的大幅调整有直接关系。中小板和创业板指数在3月分别下跌了8.63%和7.46%，而华创证券10指数和上海证券10指数都在中小板、创业板方面布置重兵，10只股票在中小板、创业板持仓占比分别达到80%和60%，所以这样的结果就不足为奇了。而3月的月冠军东兴证券10指数之所以能够取得佳绩，也是因为其10只股票主板市场的占比达到50%，而在创业板空仓所致。

　　通过观察十大券商3月的股票池，我们发现在3月表现最好的20只股票中，主板有7只，中小板有11只，创业板仅有2只。不过，与2月相比，即使是表现最好的这20只股票，单月月涨幅也大幅缩水。仅有荣盛发展（002146）、力源信息（300184）和乐普医疗（300003）三只股票的单月月涨幅超过20%，其他股票的单月涨幅均低于10%。

　　而从行业特点来看，几乎没有明显的行业亮点。相对而言，化工原料行业的股票抗跌性更好一些，如扬农化工（600486）、西陇化工（002584）和凯美特气（002549）等。

　　主板成新宠 中小板有分歧

　　进入4月份，参与金种子10指数擂台的券商研究所增加到16家。通过观察这16家券商的持股结构，我们发现主板已经成为各大券商新的主战场。在参评16家券商所提供的10只股票中，主板股票占比全部达到或超过50%。华泰证券、西南证券、民族证券和联讯证券提供的10只股票甚至全部来自主板。即使是以华创证券、上海证券为代表偏爱中小板、创业板股票的券商，在4月提交的股票组合中，主板的股票也达到了5只。

　　而另一个在4月高度趋同的现象就是，创业板被券商集体冷落。在16家券商中，有10家券商在创业板零配置，剩余6家券商在创业板配置的股票基本也都不超过两只。至于中小板，除了国海证券、上海证券两家券商进行了超配之外（分别持有5只股票和4只股票），中银国际、民生证券和华创证券对其进行了标配（持有3只股票），其他券商全部是低配。

　　很显然，随着6家新券商的加入，我们金种子10指数擂台的比拼将更加激烈。而4月主板指数的表现就显得异常重要，一旦如市场所预期，主板指数走强，各大券商的10指数必将有较好的表现。不过，越是预期高度趋同，“黑天鹅”事件发生的概率也就越大。如果真出现这种情况，那些剑走偏锋的券商就有可能脱颖而出。