疯狂的代价

　　一代又一代股民在这“最大的赌场”里被剔光羊毛之后，剩下的终究是连绵无尽的熊市。只要股市仍然是抽血机、绞肉机、割麦机，牛市就不会再回来。

　　谁也没想到，牛市还能赔钱，而且赔得这么惨，赔得倾家荡产，赔得几乎断送了卿卿性命！

　　这就是自去年7月中国A股牛市启动，沪指自2000点暴涨至5100点上方之后，不到一个月的时间里，所产生的天翻地覆的变化。我们的股市似乎跟股民一样都是急性子，上涨就一年翻个一两倍，下跌更是在一个月内完成腰斩。

　　A股经历了8年熊市，可在这漫长的熊市里，股民日日如履薄冰，却也没赔过这么多钱，赔得这么快，这么惨烈。当人们被一波接一波的暴涨浪潮卷到空中，头脑兀自炫晕不已的时候，连续的暴跌以出其不意的速度和幅度，让几乎所有身在股市之中的散户、大户，连同各类投资机构统统陷入了一场空前的浩劫之中，无一幸免。很多在上半年赚得盆满钵满的人，忽然发现自己的账户不仅全部利润回吐殆尽，甚至蚀掉了不少本金。那些在本轮牛市中动用杠杆资金的股民更是做梦也想不到，到头来自己竟会走到倾家荡产的地步。排队上天台的笑话，竟然真的在现实中开始变为现实。

　　有一组大数据可以看出股民亏损的程度。数据显示，从6月15日到7月8日，全国5076万持仓账户户均损失超过40万元，跌幅最厉害的几天，一天逾4万亿元市值灰飞烟灭。

　　在这场突如其来的熊市中，还出现了前所未有的千股跌停、千股停牌、千股涨停、千股复牌的“千古奇观”，可谓史无前例，空前绝后。这是一种不涨停就跌停的过山车式行情，让不少“乘客”们早已坠身于云雾中，如醉如痴……

　　人们把这场令人哭笑不得的悲剧、闹剧归结为杠杆配资之祸，认为正是大量场外配资的推波助澜，让A股以前所未有的大跃进速度，走向巅峰，也走向死亡。诚然，本轮行情确实与场外杠杆资金、场内融资融券有着不可分割的原因，但是，杠杆配资又不是A股独有的“神器”，在全球发达国家的股票市场都设有杠杆配资的情况下，为何独有A股会成为杠杆的牺牲品呢？

　　实际上，杠杆配资只是一个暴跌的导火索，暴跌的真正原因并不在于此。我们应该逆向思考一下，在这轮行情中，无论是散户还是机构，无不成为了输家。那么，到底谁是赢家呢？也就是说，那些股票持有者亏损的钱，流入了谁的腰包？下面这组数据或许能够提供部分答案：今年上半年，上市公司大股东、高管减持套现获利5000亿元，A股上市公司定向增发融资2856.8亿元，新上市公司首发又拿走了1461亿元，印花税抽走了1000亿元，券商则总体获利近1000亿元。加在一起算算，上万亿元就这么蒸发了，这才是A股刚刚走牛就迅速夭折的根本原因。

　　我们一直把股票投资推崇为一项价值投资行为，我们总是天真地认为，选择一支质地优良的股票，长期持有，让上市公司每年产生的效益成为我们的收益；而上市公司也借助市场不断地融资扩大再生产，走向良性循环。而实际上，在A股这个早已被形容为“最大的赌场”的地方，没有人愿意奉行价值投资，这里只不过是一个能不断圈钱、套现、捞一把就跑的投机场所。一代又一代股民在这里被剔光羊毛之后，剩下的终究是连绵无尽的熊市。只要股市仍然是抽血机、绞肉机、割麦机，牛市就不会再回来。

　　在股民们付出了又一场疯狂的代价之后，我们不仅仅希望每个人都能看清市场的本质，也真心希望A股的监管者能切实完善各项制度，严防内幕炒作与违规套现，鼓励企业坚定增持和实施股权激励机制。实际上，体制的完善，要比国家队拿出万亿资金托市更稳妥、更现实。

　　孟言

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