下跌不可怕，上涨才可怕

　　身处都市，虽然遍地是高楼，挖掘建造随处可见，但从没有太大的感觉，因为再大的工程———不过是一幢楼、一片广场，能如何？

　　当走入了大西北，整整一天的行进可能都瞧不见几个人烟，漫漫公路蔓延环绕山体，层层叠叠，或是穿越一个又一个山洞，或是为了抵御风沙，不得不在铁轨旁垒砌防风墙……才会真切的感受到什么是4 万亿的投资，什么是基础建设，什么是西部大开发。

　　所以，在茫茫沙漠、戈壁、山脉之间看到中铁建、中国中铁、三一重工等等这样的名字时，也才会对这些公司产生真实的沉甸甸的感受。

　　国庆节前便出行，对市场也没太多心思关注，就如同当时平淡无奇的行情。虽然看到中信证券已跌至11 元之下，是买入的好价钱了，也未着急，想着节后看看方向再说，结果便失去大好机会。

　　后悔已是无用，市场上每天都有无数赚钱的机会，同时溜走无数个，抓不住是能力问题，而不是运气不好。

　　就像上个月在香港逛金饰店，回来后香港的朋友问我，买了没？我说没有，时间来不及了，对方叹道，太可惜了。的确是可惜，短短一个月，金价已经飙涨。

　　节后的走势———不管是商品或是股市，可说出人意料，但又情理之中。量化宽松的预期已不是一天两天，只不过说得人多了，累积到临界点，便好像在一夜之间爆发。美元疲弱，通胀预期下，商品随之上涨。黄金因为有货币属性，不遑多让。工业金属因为一句“新兴市场需求”鸡犬升天。农产品更是一提到“中印的人口”，便好似蝗虫到来，多少也不够吃了，加上不知道是不是2012 的缘故，近期天灾不断，不断有国家降低预期产品，封锁出口，上涨自然不可避免。

　　今天和一做贸易的朋友开玩笑，可以去屯点铁矿石了，结果她抱怨道，已经屯不到货了，她一天都在和人交涉索赔。

　　不可否认，商品的上涨有其基本面的支撑。只是近期流动性推动的力量不可小觑。问题在于，这样的推动可以持续多久？

　　市场对于美国量化宽松政策已有充分预期，如果11月中期选举尘埃落定之后，政策不出，市场难免又会嘀咕；即使出，市场也充分预期，已没有什么推动力。再接下来，是G20 峰会，也是同样。怎么看起来，11 月份都要小心些。或许调整会来得更早些，不管怎样，调整都不是坏事。正如现在的A 股，是低估值股票补涨的大好时光，而之前的医药消费则光环褪去，但最好的就是趁此时机，撇去泡沫，赶紧抓住之前心仪很久却因价高而忘之却步的好股票。未来的三年、五年、十年，依然是消费的天下。

　　内需、医药、新能源、节能减排……这些十二五规划之中的重点，不管之前曾经有多少泡沫，不管市盈率有多高，都是大势所趋。如果有机会乘调整以合理的价格买到，就是捡到宝。

　　至于金融、地产这两大中流砥柱，地产因为依然有不确定因素存在，短期内没有兴趣去理会，但确实再持续下探空间不大，若是有耐心的话，找到龙头股票好好持有，相信也会回报不错———房地产调控的最大获利者就将是那些龙头企业。

　　而金融行业也是如此，不贪心的话，也是一个稳定的好选择。只是未来十年，银行可能已不再是舞台上最闪耀的主角。

　　所以，虽然没有在节前买黄金，也错过了中信证券的低点，也没什么可多懊悔的。因为市场上随时都有机会，只是有时候需要一点耐心和坚持。

　　相比之下，比较让人不安的是，经历过2008 年金融海啸，市场情绪甚至是投资方式是否已发生改变？市场一旦上涨，获利了结的情绪就更加强烈，因为心有余悸的缘故。那也就意味着波动加剧。而在这种情况下，所谓的价值投资就更需要考量，是否按波段操作更有实际意义？或者也可以说，看股价是否“便宜”还有意义吗？既然是做波段，只要找相对的波动区间就好，PE、PB 的作用是否更加淡去？

　　其实，下跌不可怕，上涨才可怕。