去产能之痛

　　“三去一降一补”是中国结构性改革这盘大棋中的重要布局。怎样完成去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务，决定着中国未来经济转型升级的前景。

　　本期封面内容主要从煤炭、钢铁、住宅（楼市）等这几个方面去分析去产能面临的问题，以及去产能的必要性。比如，煤炭行业，从2002年之前的乏人问津到2002-2012年“黄金十年”，再到今天的行业性亏损，由产能过剩所导致种种恶果，已经让各级地方政府和大大小小的企业苦不堪言。

　　聚焦中国式去产能，这些行业之所以去库存痼疾难除，或许本质上都是由于政府利益介入太深，而导致市场机制失灵。

　　煤炭行业去产能任重道远

　　文/《中国证券期货》记者 雒招霞

　　曾经一个带给人们温暖和光明的行业，如今自身正寒意弥漫。

　　就目前的情况来看，随着煤炭行业产能过剩，大型煤企正着手减产或关停煤矿。

　　淮南矿业作为安徽省一家将近“七旬”的老煤矿，在上世纪七八十年代，煤矿年产量就超过200万吨，曾为保障安徽省乃至华东地区能源供应作出过积极贡献。如今面对“生产越多亏损越重”的困局，采取主动减量、压缩成本，已经成为煤炭行业首选的生存之道。目前，淮南矿业集团已经对部分亏损严重的矿井实行“渡难关开采”，将两年以后的开拓延伸工程暂缓施工。

　　除了部分企业采取减产压缩成本外，神华集团将计划“关停部分煤矿”的方式来缓解现阶段的困境。日前，神华集团副总经理李东表示，从2016年开始，神华集团计划主动停产、停建煤矿12处，减少产能近3000万吨/年。据了解，2014年以来，神华集团主动限产减产，压缩了下属4家煤炭公司近10个煤矿的产能，两年累计减产9500万吨。而像淮南矿业、神华集团这种“主动减产”、“关停煤矿”的做法只是我国煤炭行业陷入困境的一个缩影。

　　『供需失衡去产能迫在眉睫』

　　在山西煤矿安全监察局局长卜昌森看来，在过去十年煤炭黄金期里，行业发展不理智，企业决策者头脑发热，一味追求粗放式发展，重规模、轻质量，大批资金进入煤炭行业。

　　据报道，受经济增速放缓、经济结构优化、能源结构变化、生态环境约束等因素影响，2012年以来我国煤炭需求不断放缓，2014年煤炭需求同比减少2.9%。随着我国经济步入新常态，2015年煤炭消费量同比下降3.7%。

　　同时，近十年煤炭采选业固定资产投资规模巨大，在建产能仍然较大，煤炭市场供需严重失衡，严重制约了煤炭行业的发展。中国煤炭工业协会的数据显示，2006年以来，全国煤炭采选业固定资产累计投资3.6万亿元，累计新增产能30亿吨。到2015年底，全社会的存煤已经持续48个月超过3亿吨，煤炭企业库存超过1亿吨。

　　产能严重过剩加上进口煤冲击，导致煤价大跌，下跌则贯穿了2015年全年。有数据显示，环渤海动力煤指数由2015年初的525元/吨降至年底的375元/吨，降幅达28.6%。

　　于是，有人戏称，卖一吨煤的利润买不到一瓶饮料；煤炭价不如土豆价，坑口吨煤价不如一方沙子值钱。

　　产能严重过剩、煤价下跌导致大多数煤企财务状况恶化，出现严重亏损。统计数据显示，2015年全国规模以上煤炭开采和洗选业主营业务收入24994.9亿元，同比下降14.8%，利润总额440.8亿元，同比下降65%，行业亏损面达到90%以上。

　　此外，同花顺iFinD金融终端显示，38家煤炭类上市公司中，20家预告2015年净利润亏损，煤炭类企业的亏损比例在50%以上。

　　有人指出，如果煤炭企业的过剩产能不尽快化解，不断走弱的煤炭需求将长期抑制煤炭价格，而难堪的财务状况不仅不利于去产能，也将不利于煤炭企业的转型和发展。

　　『去产能 在阵痛中突围』

　　国务院2月份下发的《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》要求，在近年来淘汰落后煤炭产能的基础上，从今年开始，用3至5年时间再退出产能5亿吨左右，较大幅度压缩煤炭产能，适度减少煤矿数量。国家能源局表示，今年力争关闭落后煤矿1000处以上，合计产能6000万吨。

　　据不完全统计，截至目前，已有四川、甘肃、山东、重庆、贵州、内蒙古、山西、安徽、江苏等省份公布了相应的煤炭去产能目标。

　　虽然煤炭产能已经严重过剩，但是此前大干特干之风仍在弥漫，2016年还将迎来煤炭产能集中释放期。以山西为例，山西全省现有煤矿已形成和批准总能力达14.53亿吨，2015年产量9.7亿吨，有接近5亿吨建设规模尚未释放；788座重组整合矿井中，已经投产301座、联合试运转64座，这些煤矿的产能还将陆续释放。毫无疑问，这将加剧全行业产能过剩的局面。

　　去产能最难的地方在于，许多煤企难以处理。这些煤企尤其是国有煤企宁可亏损当“僵尸企业”也不愿去产能，而都在苦熬是希望别人去产能后煤价回升自己重获生机。全国政协委员、国务院发展研究中心原副主任刘世锦认为，一方面是人员安置问题，解决办法是现在国家不让企业养员工了，国家出钱养，企业要么参与市场竞争要么倒闭；另一方面是利益纠葛，其中就涉及到关停企业会导致提供贷款的银行产生坏账。因此，即使有政策支持，煤炭去产能也将是一个非常缓慢的过程。

　　市场倒逼之下，一些煤炭行业迫切需要走出一条去产能与调结构、促升级相结合的新路子，从而从根本上扭转困境。

　　皖北煤电集团董事长杨军介绍，“我们将把握煤炭行业去产能的政策机遇，以减量置换的方式，逐步把煤炭主业由省内向资源丰富的我国西北地区转移。”皖北煤电集团正在全力加快推进陕西、内蒙古等省外煤矿项目，同时尽力利用恒源股份上市平台，择机以参股或控股方式参与晋陕蒙地区更多的煤炭资源开发。

　　在他看来，只有把转型升级作为去产能的有效途径，煤炭企业才能努力实现更高质量、更可持续的发展。

　　『努力化解去产能多重问题』

　　煤炭行业化解过剩产能，妥善安置职工是关键。人社部披露，初步统计全国钢铁和煤炭行业化解产能过剩，涉及180万职工的分流安置。中央财政将拿出1000亿元奖补资金，主要用于职工安置。中央政府决定设立工业企业结构调整专项奖补资金，用于解决职工安置问题，解决好职工的转岗、技能培训等方面问题。

　　除职工安置这道难题外，在当前低迷的市场形势下，煤炭行业去产能仍然面临重重挑战。

　　目前煤炭企业普遍面临融资难题。如果煤炭今年继续亏损，信用等级就要下调，融资难度会更大。专家建议，政策性担保机构应当为煤炭企业融资提供更有针对性的担保服务。煤炭企业自身应当充分利用债券发行、票据融资、委托贷款、应收账款资产证券化等多种渠道，力保资金链正常运转。

　　业界呼吁，国家应该出台更加精准有效的政策为去产能创造更优环境。同时，政策制定应因地制宜、因企施策、精准有效，妥善处理“人、钱、债”问题，充分激发企业通过去产能实现脱困发展、转型升级的内在动力。

　　钢铁去产能战役如何打？

　　文/《中国证券期货》记者 志喜

　　目前，“三去一降一补”是中国结构性改革这盘大棋中的重要布局。怎样完成去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务，决定着中国未来经济转型升级的前景。

　　财政部数据显示，今年1月份至2月份，国有企业营业总收入62415.5亿元，同比下降5.8%；国有企业利润总额2226.1亿元，同比下降14.2%。其中，中央企业1942.6亿元，同比下降8.2%。地方国有企业283.5亿元，同比下降40.9%。其中，煤炭、钢铁、有色等行业继续维持亏损状态。今年是推进供给侧结构性改革的攻坚年，钢铁、煤炭等产能严重过剩行业将加速去产能。

　　『去产能政策因地制宜』

　　2016年是全面深化改革的关键之年，同样也是供给侧结构性改革的落实之年。去产能作为2016年经济五大任务之首，不仅政策持续加码，目标也愈发清晰。

　　财经评论家温鹏春表示，就目前情况来看，煤炭、钢铁、有色、水泥等行业产能过剩较为严重，这些行业也将成为去产能的主要领域。虽然改革过程中会有阵痛存在，但长远来看利大于弊。由于占钢铁、煤炭等行业份额较大的是国有企业，所以，产能过剩带来最直接影响就是企业利润率可能下降。

　　同花顺iFinD金融终端显示，38家煤炭类上市公司中，20家预告2015年净利润亏损；33家钢铁类上市公司中，18家预亏；103家有色类上市公司中，23家预亏。透过上述数据可以看出，煤炭、钢铁类企业的亏损比例均在50%以上。

　　对于煤炭、钢铁两大行业而言，积极有效去产能已经迫在眉睫。据了解，目前已有多个省份正在大力推进去产能工作。其中，陕西省、湖北省通过召开专题会议研究钢铁、煤炭行业去产能工作，抓住问题层层推进；同时，陕西省与河北省将两个省份的优势产能进行优化配置，通过“一带一路”战略来寻觅新的商机；除此之外，河北省表示，省内35家钢企和80家装备制造企业面对面对接洽谈，解决供需双方信息不对称的问题。通过直面需求、精准对接，达到供给侧结构性改革的要求。另外，唐山市也表示，今年将严格督查复工复产钢铁企业。

　　卓创资讯钢铁分析师李肇乾认为，对于钢铁行业去产能应做到具体问题具体分析。首先，由于不同地区存在的问题不同，所以要根据当地的实际情况来制定去产能的具体方案；其次，在推进去产能过程中，不同阶段也要采取不同的方法，不能一条路走到底，应根据具体完成情况，合理安排去产能的阶段性目标。

　　『停止对僵尸企业输血』

　　工业和信息化部副部长冯飞指出，“僵尸企业”是指长期亏损、扭亏无望但难以顺利退出的企业。“僵尸企业”的突出特点是竞争力低下，既有工艺技术设备落后的原因，也有管理落后、债务沉重、社会包袱重等原因；落后产能的突出特征是严重污染环境、浪费资源、质量低下、安全生产无保障。落后产能和“僵尸企业”都将资源配置在低效部门，应该退出市场。

　　事实上，在钢铁行业，确实有一些企业自身亏损严重，造血能力已经丧失，完全依靠各级地方政府财政补贴和优惠政策勉强度日。这些企业经济效益低下，间接导致资源无法向收益更高的企业流动，破坏了全行业市场竞争的机制，加剧了市场供求矛盾，压低了全行业的销售价格，损害了优势企业的利益；部分政府部门出于社会稳定等考虑，持续为“僵尸企业”输血，扰乱了公平竞争的秩序；部分企业已经资不抵债，有可能引发系统性金融风险。凡此种种表明，“僵尸企业”不出清，钢铁行业的去产能化就无从谈起，钢铁行业转型脱困也将失去环境的支撑。

　　冯飞表示，总的思路是通过法律、标准的严格实施，通过经济激励手段、利用市场倒逼机制使过剩产能加速退出。主要以九种方式：一是通过加强环保执法来压减产能；二是通过能耗标准的严格实施来压减产能；三是加强质量标准的实施压减产能；四是对于安全标准加强实施和监管，对不达到强制性标准的要立即停产整改；五是技术方面，比如炼铁高炉不足400立方米的，炼钢的电炉、转炉不足30吨的要予以退出；六是企业主动压减产能；七是通过兼并重组来压减产能；八是通过转产搬迁来压减产能；九是通过国际产能合作压减、转移产能。

　　冯飞强调，对于近期出台钢铁、煤炭两个行业具体意见，工信部着力积极推动实施，把压减过剩产能的目标任务落实下去，同时各项政策要到位，特别是财政的奖补资金要执行到位，特别关注职工安置工作。“要把党中央和国务院的决策部署切切实实推进下去，确保任务的完成。”

　　2016年是全面建成小康社会决胜阶段的开局之年，也是推进结构性改革的攻坚之年。钢铁行业将迎来化解过剩产能的关键战役。全行业要把思想统一到中央经济工作会议精神上来，妥善依靠市场出清去产能，自觉主动控制增量、调整结构，打赢去产能这场关键战役，努力提高供给体系质量和效率，在结构性改革上取得新突破，实现“十三五”经济社会发展的良好开局。

　　城镇住宅供给已经严重过剩

　　文/周天勇

　　2016年后，即使新楼盘一个也不开工，还将增加6183万套房屋供给，届时，城镇全部住宅供给将达到41594万—44594万套。全部竣工后，每套3.05人，城镇住宅可容纳12.69到13.6亿人口居住。

　　这个数据我在今年初住宅涨价热时没有发表，怕影响两会和投资者的热情。现在逐步降温了，我公布出来。当然，我说的是全国的平均数。北上广深的情况特殊。城镇住宅建设和供给规模与少子化、老龄化和低生育、低增长的人口相对应，已经严重过剩。

　　1991年到2015年底（其中2015年商品房竣工738万套，保障房竣工772万套），我国城镇商品和保障住宅竣工累计套数，加住房体制改革前原有存量，再加各种各样7000万套不完全产权房（即小产权房），规模约为35411万到37781万套，减去估计拆除的2000万套，2015年底，城镇住宅存量大约在32881万到35411万套之间。

　　2015年后住宅建设和供给更加严峻的是：截止2015年底，正在施工商品住宅面积还有51.16亿平米，新开工的近10.67亿平米，共计61.83亿平米。2016年后，即使新楼盘一个也不开工，还将增加6183万套房屋供给，届时，城镇全部住宅供给将达到41594万—44594万套。全部竣工后，每套3.05人，城镇住宅可容纳12.69到13.6亿人口居住。

　　2015年底预计，我国城镇已经被购买和竣工住宅的空置率约在在20%到25%之间，城镇地区空置住房约为6500到8800万套之间。在经济学上意味的是，没有消费和就业人口的空壳住宅资产。

　　2015年止，假如取上述存量的中间数，城镇住宅有34146万套，开发商未售出库存的住宅大约在700万套左右，外出农民工和一部分农村老人，在务工地城镇和家乡附近的小城镇、县城、城郊和小城市中购买了大约4600万套左右房屋（按照一个调查报告估计的），城镇常住人口户数大体为1.38亿，扣除城镇农民工常住人口，余下的住宅，城镇居民每户平均有2.09套。

　　而按照城镇居民人口中，21%有多套房，66%平均一套房，13%无房租住计算，城镇居民中有1套房的9108万户，无房租住的1794万户，多套房的2898万户家庭，多套房城镇居民平均拥有近6.8套左右的住宅。

　　22到44岁购买住宅的主力人口少了1个多亿，1到21岁人口也少了1个多亿，他们一年一年地会进入经济主力人口，但是他们的数量却断崖式收缩，老年人死亡率和死亡规模会上升和加大，独生子女继承更多的房产，将在建和新开工的全部建设，供给与需求会怎么样呢？再开征房产税，又会怎么样呢？(本文由新浪财经意见领袖供稿，作者周天勇为中共中央党校国际战略研究所副所长、研究员。)

　　农民进城购房别让鼓励变成鼓吹

　　文/刘锋

　　过去农民工就是缺乏这种理念的引导，不断错失房价上涨红利。如今，时过境迁，现在宣传这种理念不仅大煞风景，而且极有可能成为一种误导。

　　为了去库存，一些地方政府也是蛮拼的。继沈阳大学生零首付夭折后，又曝出江西省罕见的要求宣传“农民在城市购房是升值，在农村建房是贬值”的理念。

　　凭心而论，由于农村自建房缺乏产权证而导致市场流动性极差，因此农民在城市购房理论上确实要比自建房要强。过去农民工就是缺乏这种理念的引导，不断错失房价上涨红利。如今，时过境迁，现在宣传这种理念不仅大煞风景，而且极有可能成为一种误导。

　　首先，司马昭之心路人皆知。当去库存已经被视为各地政府的政治任务后，其真实目的到底是从农民的利益出发，还是为了达到去库存的诉求，不免令人浮想。目前中国楼市究竟有多少库存？按照官方的数据是7.2亿平方米，其中70%在三四线城市。然而，官方的数据仅指已竣工后、并未售出的现房。如果把大量已建设未竣工、以及还未开工的潜在库存并未计算在内，上述7.2亿平方米可能要乘以10。

　　也就是说，面对大量的库存排队，前面已建好的若不尽快解决，只能造成后面堵塞。久而久之，楼市这条生财之道终会坍塌。故而，在这种背景下，宣传城市购房升值说难免沦为鼓吹之嫌。

　　其次，鼓吹和鼓励仅一字之隔，意义却差之千里。鼓励农民工进城安家落户本无可厚非，这既是中央城镇化战略的应有之义，也是地方各级政府落实中央政策必然举措。然而，鼓励作为一种手段，辅之于各项优惠政策，其目地是为了解决购房过程中存在的困难进而提高购房者的热情。鼓吹则具有强烈的投资色彩，它兜售的是价格托底承诺，其目的是为了营造假象干扰购房者的判断力进而达到买房的目的。

　　房地产作为一种特殊的商品，尽管政府有干预房价的能力，但并不能完全左右购房者买卖的市场行为。同时，楼市犹如股市波动的逻辑一样，没有只涨不跌的市场。至于农民在城市购房究竟会否升值，这本身就是值得商榷的问题。

　　再次，这种理念是对农民尊严的一种践踏。之所以赤裸裸的宣传“农民在城市购房是升值，在农村建房是贬值”的理念，其诱因一种合理解释可能是农村建房的成本已等同或超过在城里购房的成本。因为在江西农村自建两层楼房至少要耗费二三十万，这几乎在当地县城可以买到一套商品房。

　　也就是说，农村建房与城里买房，不能单纯从价值属性去游说。一些农民并不差钱，差的是居住环境，城里的空气质量，高高的楼层束缚等，这些才是农民考虑的因素。过去，交通一直被视为农村出行的最大障碍。如今，随着新农村建设，乡村道路修建已完全解决了交通障碍。由此可见，用价值对比嘲笑农民的愚昧，这是对于不差钱的农民尊严的践踏。

　　当前，地方政府不应不假思索的为拉拢农民买房而鼓噪，而是应该去反思农民究竟需要什么样的房子，怎样去增加农民收入。农民群体比较复杂，群体收入之间的差距也分化比较严重。各种人对住房的需求也概不相同，例如城里的高大上的电梯房所附带的物业成本，也许这并不是农民需要的。（本文由腾讯·财经观察提供）