投资要点：
1.iPhone8有望采用全面屏。
2.显示面板和模组是提高手机屏占比的核心环节。
全面屏时代即将到来：全面屏引领智能手机外观创新新潮流，iPhone8也有望采用全面屏。据WitsView预测，2017年全球全面屏智能手机出货规模约为1.3-1.5亿部，渗透率接近10%，我们认为全面屏将首先应用于高端机，随后转向中低端渗透，2020年渗透率有望达到55%。
显示面板和模组是提高手机屏占比的核心环节，从面板环节来看，决定屏幕大小的关键在于中间液晶层、边框线路排布以及驱动芯片组装，而AMOLED以其轻薄、柔性、控制优化组装的特性使得全面屏设计将更加容易实现，因此伴随手机厂商竞相增加OLED布局比重，为全面屏的快速增长打下基础。全面屏长宽比从16：9扩展到18：9，单价有望提升10%，多样化的面板产品将产能消耗较大，有望提升手机面板价格，若未来全面屏的渗透率快速增长，同时伴随OLED显示屏快速发展，预计2020年智能手机面板市场空间将超过660亿美元。
国内外面板厂商积极布局，全面屏进入集中上量期，领先布局的厂商有望伴随单价的提升、竞争格局趋缓以及技术壁垒的提高，迎来新的业绩增长点。同时全面屏为模组厂商带来巨大挑战，显示与组装技术准入门槛、技术壁垒和投资成本都将显著提高，在产业链中提前布局且资源整合能力强的领先模组厂商具有显著优势。
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东方证券
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