光迅科技：下半年业绩增速有望提升

　　光迅科技（002281）：2019年5G需求放量，光迅正式进入高速增长期。公司自主研发的10GEML芯片已经量产；25GDFB芯片正在认证，预计2018年下半年逐步量产；25GEML芯片预计2019年逐步量产。2019年开始的5G建设中，前传环节将会大量采用25G光模块（使用25GDFB、25GEML光芯片），中传和回传环节会广泛采用100G光模块。2019年之后，由于5G的带动，不但光模块出货量出现较高增长，同时由于产品档次的提升，预计销售价格和毛利率也会有较好的变现。光迅科技的独特之处在于，是国内唯一能够量产中高端光芯片的公司，届时市场需求与公司产能释放形成共振，光芯片自给率提升将带动产品毛利率改善。

　　国内唯一中高端光芯片提供商，“贸易战”后市场地位提升。2017年以来，由于数据中心光模块市场的高景气，行业新进入者较多，市场担心5G时代光迅科技将会遭遇较大的竞争压力，导致难以展现国内龙头效应。但是近期的“贸易战”以及“中兴通讯遭遇核心器件禁运”等事件，警示国内产业链安全隐忧和核心器件稀缺状况。目前光迅科技是国内唯一能够量产中高端光芯片的公司，10GDFB、10GEML芯片已经量产，25GDFB、25GEML光芯片也有望分别于2018下半年、2019年量产，对于国内供应链安全意义重大。我们预计，光迅科技在5G时代仍将维持国内龙头地位，而且行业地位将进一步提升。

　　操作策略：股价在年线附近获得支撑，投资者可分批建仓。