2022暖通观察：并购、私有化，企业于危机中蕴新机

　　对于整个行业来说，2021年可谓跌宕起伏。从年初大宗商品价格暴涨推升下的原材料全面涨价，到拉闸限电产量骤减，再到芯片短缺难题，暖通行业经过了一波又一波的洗礼，但也表现出了强大的生命力，无论是市场还是企业都在今年交出了一份满意的增长答案，但在其中，一些企业的被并购也在预示着市场和行业的洗牌趋势。

　　目前，传统产业和新兴产业也都在充分利用并购重组来实现自身的转型升级和快速发展，并购重组无疑是快速整合过剩产能、优化资金与技术的配置、开拓新领域、实现规模经济、提升资本效率的有效途径。

　　而在2021年暖通行业发生的两起并购案中，从微观上来看，企业并购重组的优势不仅使企业做大，而且使企业做强，证明了企业并购重组是企业由小到大、由弱到强的一种基本方式。从宏观上来看，推进企业并购重组则可集中优质资产，从而实现资源的合理配置，促进产业结构的升级。

　　2021年4月19日，在美国纽约交易所上市的开利空调宣布，已签署协议收购广东积微集团及其子公司，包括广东志高暖通设备股份有限公司。正如公告中所宣称的那样，此次收购将支持开利空调在VRF和轻型商业业务的增长。开利于1987年在中国成立第一家合资公司，至今开利在中国市场的年销售额已经达到数十亿元人民币的规模。尤其是在大型冷水机组领域，开利品牌位列前茅。但是在VRF和轻商领域，开利在市场占有率方面并不占优势，这也是开利要收购积微集团的主要原因之一。

　　格力电器于2021年11月16日晚宣布，计划投资30亿元收购盾安环境控股权。公司拟转让浙江盾安精工集团有限公司持有的盾安环境27036万股，转让价格约21.90亿元；同时，格力电器拟以现金方式认购盾安环境向特定对象非公开发行的13941.48万股，认购价格约8.10亿元。股份转让完成后，盾安环境将成为格力电器的控股子公司。

　　两起并购案中，开利公司收购积微，是为了下沉市场，扩大暖通业务范畴，更进一步强化渠道布局；而格力收购盾安环境，将改善格力新能源汽车核心部件的产业布局。其意图不仅仅是把产业链拓宽到上游制冷零部件领域。据了解，在新能源汽车热管理领域，盾安环境新能源热管理器相关产品矩阵完善，在新能源汽车电子膨胀阀、截止阀等产品方面具有技术优势。目前已与比亚迪、吉利、长安、上汽、一汽等国内知名企业开展业务合作。

　　纵观暖通行业发展的这些年中，并购案时常发生，制造行业的发展规律必然是，在行业从上升趋于成熟期的发展过程中，竞争加剧和利率降低是不可逆转的趋势，而产业资本在到达这个阶段时只有在竞争中赢得自己的位置并实现盈利才能立足于行业之中，否则将无法避免的遭遇出局。企业并购结束并不意味着企业就可以一帆风顺，面临的挑战往往就发生在并购之后，如何实现企业间的资源整合，提高资源利用率，降低总成本，以求在规模和占有率上得到提升，增强市场竟争力，才是并购后的重点。

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