投资战略
- 来源:小康
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- 发布时间:2009-09-28 13:37
孙晓华：危机过后的历史性机遇
每次大的危机过后都会出现新产业兴起和发展。每次经济复苏都离不开技术创新，我们要靠新科技和重大突破来推动经济新的繁荣，所以新能源、生物医药、现代服务业、文化创意、节能环保、现代物流、高新技术等都会成为新的经济增长点。民营企业要把握历史发展机遇。
一个基本判断可以归结为两点，一点就是全球经济增长机制和产业结构都不可能再回归原点或者原处。一点就是，中国经济增长机制、产业结构也不可能再重复过去，外需不可能再像前几年那样，都会变的，结构转型将作为主攻方向。可以说，经济转型的倒逼力量和倒逼机制形成，逼的你必须转型不可，否则生存不下去。
每次经济危机，文化肯定大发展，美国上世纪三十年代经济大萧条，好莱坞这样的影视业发展，日本、韩国的电视剧越来越厉害，与此相关的新的商业模式应运而生。新的商业模式非常重要，在这一轮金融危机如果有好的、新的商业模式，也会战胜金融危机。
新能源、生物医药、现代服务业、文化创意、节能环保、现代物流、高新技术等都会成为新的经济增长点；中西部发展区域经济，国家新农村建设同样也是大好机遇。再一个是走出去的机遇，现在国家出台一系列鼓励企业走出去的政策措施。全国工商联走出去的企业正在酝酿成立一个机构，要进一步推动我国民营企业走出去。因为现在出去参与到国际市场竞争，并购也好，参股入股也好，可以通过多种形式，以相对较低的价格获得国外技术、人才、矿产开采权、营销网络等重要资源。
陆德：刺激经济的关键时期即将到来
今年第三季度是经济刺激政策调整的关键时期。虽然我们已经率先经济复苏，但是在投资结构上需要进行必要的调整。加大中小企业信贷投资比重。下半年3万多亿元如果按照我们现在40%比例情况，至少拿出50%增量给中小企业。
为什么呼吁这样调整呢？原因是因为我们政策调整，它的见效期有一个滞后期。现在调了以后，这个见效期要拖到四个月到六个月之后，我们现在调整，到年底可以见效。
在金融危机冲击下，我国出现了国有经济在扩张，民营经济在萎缩的这么一种现象，这不能不使人担忧。
钢铁行业在五年前国内钢铁增量有三分之二来自民营企业，而如今多家民营企业钢企都被国有企业重组并购；民营航空业到目前为止几乎全军覆没；高速公路投资，今年以来在上海、浙江等长三角地带相继宣布高速公路建设放弃以前的经营性方式，而是转为政府出资的收费还贷方式，把民营企业挤出去；从房地产业也可以发现，今年前六个月各月成交排行前十位，有60%以上地王是有国企背景的企业。在金融危机下我们民营企业缺乏资金，另外一方面不断被收编，出现国进民退的现象，不得不使人担忧。
企业有两个周期，一个是企业的生命期，进入、快速发展、成熟、衰退；还有一个生产周期，生产周期在某一个环节，如果资金链断裂，这个企业就完蛋了。你不给它贷款，三个月以后等中央决定来了再给它，那个时候就一本乱账，你还敢贷吗？
邓先宏：对外投资战略
早在2000年中央就提出要鼓励优势企业到国外投资，十一五规划明确提出要实施“走出去战略”，支持有条件的企业积极走出去投资。金融危机之后，促进对外投资，加快实施“走出去”发展战略，对我国而言，是一个战略性的、全局性的、综合性的课题。
现在境外投资状况
截至到2007年底我国近7000家境内投资主体在境外设立直接投资企业累计超过1万家，共分布在全球173个国家和地区，截至到2008年底我国直接对外投资累计已达1500亿美元，我国已经成为国际直接投资的新兴力量，日益受到世界关注，根据联合国贸发会议世界投资报告指出，2007年全球对外直接投资流出量为2万亿美元，按照世界投资报告给出的数字计算，2007年我国对外直接投资流出量占发达国家总流出量的8.89%，占世界流出量的1.13%，排名世界第19位。
当前境外直接投资基本特点是第一，投资规模较快增长，我国非金融类对外直接投资28.5亿美元，2008年达到406.5亿美元。第二，投资领域拓宽，目前投资项目从过去以贸易服务和小型加工为主逐步发展到能源、矿产开发、家电纺织加工制造业、基础设施和高新技术产业等领域。第三，投资主体多元化发展，随着国内投资主体实力增强，民营企业在境外投资快速增长，2008年已占限额以上境外投资项目总数的20%，境外投资主体多元化格局已经基本形成。第四，投资方式灵活多样，除传统利率投资外，逐步发展并购、参股等更为灵活的投资方式，2008年占限额以上投资项目总数的30%，此外还有在境外建立经济技术合作开发区等形式走出去，比如浙江在外面建立了几个这样的区域性投资领域。
境外投资存在诸多问题
第一，我们要看到，与我国利用外资规模相比，我国企业走出去对外投资规模仍然较小。人均达到2000美元以后，基本上应该走向资本输出和海外投资，已经到了这样一个阶段，但是我们这个阶段现在对外投资额度来看还是相差太远，与我国利用外资规模相比，我国企业走出去对外投资规模仍然较小，企业在走出去过程中仍然面临着一系列困难和问题，这些困难和问题有很多。比如一个在企业层面上，企业投资规模小，竞争对手实力强大，因此在境外竞争我们规模太小。第二，一个中资企业在境外相互之间恶性竞争时有发生，内部有内斗。投资风险大，环境复杂，很多情况摸不清。国内人才缺乏，后援不足，成为中国企业资源开发走出去面临的普遍问题。这些问题从企业层面上看的，一些是企业自身的，但是很多问题单凭企业自身力量是无法解决的，刚才讲的企业层面上存在的一些问题。
从整体上来看，企业普遍反映，最突出的问题是政府层面缺乏统筹与规划，缺乏系统、完善、有力的支撑体系。如法律法规不健全，政策支持力度不够，金融体系还不完善，缺乏统一的管理协调机制以及高效率的投资管理流程，缺乏系统的信息服务体系等。这对我们企业的走出去造成了较大的不便，对外投资的成本和风险居高不下，影响了企业走出去的积极性和主动性。
境外投资外汇管理限制已放宽
为了促进对外投资，加快实施“走出去”发展战略，外汇管理局进行了一系列较大的政策调整和创新，大力简化手续，放宽限制。这些政策的组合共同促进投资便利化，稳步有序地推动跨境资本交易的对外开放进程，有利于我国企业做大做强。
主要体现在：改变了境外直接投资外汇资金来源审核方式，由事前审核变为事后登记备案；调整了境外直接投资资金汇出的核准方式，境内机构可持有关主管部门核准文件和境外投资外汇登记证，直接到外汇指定银行办理汇出手续，无需外汇局核准；明确了金融机构境外直接投资外汇管理的法规适应问题；明确了境外投资企业利润以及减资、转股、清算等资本变动所得留存境外或汇回境内的处置方式和管理原则；充分利用已经上线运行的直接投资外汇管理信息系统，构建起比较完善的境外直接投资项下跨境资金流出入的统计和监测。
在境内企业境外放款的有关规定上，也进行了以下政策和制度调整和创新：一是扩大了境外放款主体。由现行的只允许符合条件的中外资跨国公司对外放款，扩大到符合条件的各类所有制企业。二是扩大了境外放款的资金来源。允许境内企业在核准的额度内使用自有外汇和人民币购汇等多种资金进行境外放款。三是简化了境外放款的核准和汇兑手续，境外放款专用外汇账户的开立、资金的境内划转以及购汇等事宜均由外汇指定银行直接办理。四是完善了境外放款的统计监测与风险防范机制。
上述境外投资外汇管理新政策的出台，一方面大大简化了境内机构办理与境外直接投资有关业务的外汇管理程序，可以缩短申请过程和资金汇出时间，节约财务和人力资源成本。
另一方面大大降低了境内企业为境外投资企业提供资金支持的成本，提高境内企业的资金使用效率，更加灵活地支持境外企业的融资活动，便利境外企业的后续经营运作。
总的来看，只要境外投资项目符合国家的境外投资产业政策并获得投资主管部门的批准，在外汇管理方面，无论是在境外投资金额还是在资金来源等方面已经基本没有限制，相关审核手续也已经大大简化，因而企业境外投资的外汇需求已经基本可以得到满足。
贺铿：
扩内需的出路是中低收入人群
中小企业在金融危机背景下面临主要困难是什么，资金链是一个问题，但当前主要面临的困难是市场。中小企业应当将战略目光转向中国的低收入人群，努力开辟广大的农村市场和中小城市市场，市场的容量应该是远远大于我们过去已经开拓的出口市场。中国的低收入人群中，农村就有9亿，城市还有低收入人群，这个数量是非常之大。
中国农村和小城镇所需要的产品跟过去我们面向的出口市场需要的产品是完全不同的，我们当前需要深入调查研究低收入人群消费习惯，了解他们，需要什么样的产品，只有尽快生产出质量好、适销对路，适应低收入人群的产品，中小企业面临的市场困难就就迎刃而解。
如何使得我们企业管理更加规范，信用程度更高，企业生存能力更长，这是解决我们中小企业发展的一个下力的地方。中小企业应当在做特、做强方面下工夫，而不要盲目做大。
我国经济的主要问题是二元经济结构，城乡的二元经济结构加剧，地区经济发展不平衡，居民收入差距越来越大，从而导致了居民消费需求严重不足。因此，宏观调控应当是保就业、保民生，努力培养经济增长的内生动力。
我们现在应该把眼光向下看，在城镇化过程当中，必须加强小城镇建设，我们中小企业也应该逐渐进一步下移，把工业引向农村，只有这样二元经济结构才可以缩小，促进城乡一体化和区域经济发展。
中国应当借鉴日本在新农村建设方面的成功经验。日本新农村建设前后进行了20多年，第一阶段它是不成功的，第二阶段是非常成功的，那么成功的根本是什么呢？就是把工业引向农村，所以在日本像东京这样的大城市是很少的，而小城镇发展是非常好。
在中小城市、农村的发展过程当中，中小企业是会有广阔的天地。因为我们农村要进一步城镇化，这是发展的必然规律。所以在2050年之前，我们的城镇化还要进一步加快，这个城镇化道路不应该是把广大农村人口向所谓中心城市、大城市转移，而是要把小城镇发展起来，这样才能使我们国家二元经济结构得到改善，我们全国经济发展水平得到改善。
……
每次大的危机过后都会出现新产业兴起和发展。每次经济复苏都离不开技术创新，我们要靠新科技和重大突破来推动经济新的繁荣，所以新能源、生物医药、现代服务业、文化创意、节能环保、现代物流、高新技术等都会成为新的经济增长点。民营企业要把握历史发展机遇。
一个基本判断可以归结为两点，一点就是全球经济增长机制和产业结构都不可能再回归原点或者原处。一点就是，中国经济增长机制、产业结构也不可能再重复过去，外需不可能再像前几年那样，都会变的，结构转型将作为主攻方向。可以说，经济转型的倒逼力量和倒逼机制形成，逼的你必须转型不可，否则生存不下去。
每次经济危机，文化肯定大发展，美国上世纪三十年代经济大萧条，好莱坞这样的影视业发展，日本、韩国的电视剧越来越厉害，与此相关的新的商业模式应运而生。新的商业模式非常重要，在这一轮金融危机如果有好的、新的商业模式，也会战胜金融危机。
新能源、生物医药、现代服务业、文化创意、节能环保、现代物流、高新技术等都会成为新的经济增长点；中西部发展区域经济，国家新农村建设同样也是大好机遇。再一个是走出去的机遇，现在国家出台一系列鼓励企业走出去的政策措施。全国工商联走出去的企业正在酝酿成立一个机构，要进一步推动我国民营企业走出去。因为现在出去参与到国际市场竞争，并购也好，参股入股也好，可以通过多种形式，以相对较低的价格获得国外技术、人才、矿产开采权、营销网络等重要资源。
陆德：刺激经济的关键时期即将到来
今年第三季度是经济刺激政策调整的关键时期。虽然我们已经率先经济复苏，但是在投资结构上需要进行必要的调整。加大中小企业信贷投资比重。下半年3万多亿元如果按照我们现在40%比例情况，至少拿出50%增量给中小企业。
为什么呼吁这样调整呢？原因是因为我们政策调整，它的见效期有一个滞后期。现在调了以后，这个见效期要拖到四个月到六个月之后，我们现在调整，到年底可以见效。
在金融危机冲击下，我国出现了国有经济在扩张，民营经济在萎缩的这么一种现象，这不能不使人担忧。
钢铁行业在五年前国内钢铁增量有三分之二来自民营企业，而如今多家民营企业钢企都被国有企业重组并购；民营航空业到目前为止几乎全军覆没；高速公路投资，今年以来在上海、浙江等长三角地带相继宣布高速公路建设放弃以前的经营性方式，而是转为政府出资的收费还贷方式，把民营企业挤出去；从房地产业也可以发现，今年前六个月各月成交排行前十位，有60%以上地王是有国企背景的企业。在金融危机下我们民营企业缺乏资金，另外一方面不断被收编，出现国进民退的现象，不得不使人担忧。
企业有两个周期，一个是企业的生命期，进入、快速发展、成熟、衰退；还有一个生产周期，生产周期在某一个环节，如果资金链断裂，这个企业就完蛋了。你不给它贷款，三个月以后等中央决定来了再给它，那个时候就一本乱账，你还敢贷吗？
邓先宏：对外投资战略
早在2000年中央就提出要鼓励优势企业到国外投资，十一五规划明确提出要实施“走出去战略”，支持有条件的企业积极走出去投资。金融危机之后，促进对外投资，加快实施“走出去”发展战略，对我国而言，是一个战略性的、全局性的、综合性的课题。
现在境外投资状况
截至到2007年底我国近7000家境内投资主体在境外设立直接投资企业累计超过1万家，共分布在全球173个国家和地区，截至到2008年底我国直接对外投资累计已达1500亿美元，我国已经成为国际直接投资的新兴力量，日益受到世界关注，根据联合国贸发会议世界投资报告指出，2007年全球对外直接投资流出量为2万亿美元，按照世界投资报告给出的数字计算，2007年我国对外直接投资流出量占发达国家总流出量的8.89%，占世界流出量的1.13%，排名世界第19位。
当前境外直接投资基本特点是第一，投资规模较快增长，我国非金融类对外直接投资28.5亿美元，2008年达到406.5亿美元。第二，投资领域拓宽，目前投资项目从过去以贸易服务和小型加工为主逐步发展到能源、矿产开发、家电纺织加工制造业、基础设施和高新技术产业等领域。第三，投资主体多元化发展，随着国内投资主体实力增强，民营企业在境外投资快速增长，2008年已占限额以上境外投资项目总数的20%，境外投资主体多元化格局已经基本形成。第四，投资方式灵活多样，除传统利率投资外，逐步发展并购、参股等更为灵活的投资方式，2008年占限额以上投资项目总数的30%，此外还有在境外建立经济技术合作开发区等形式走出去，比如浙江在外面建立了几个这样的区域性投资领域。
境外投资存在诸多问题
第一，我们要看到，与我国利用外资规模相比，我国企业走出去对外投资规模仍然较小。人均达到2000美元以后，基本上应该走向资本输出和海外投资，已经到了这样一个阶段，但是我们这个阶段现在对外投资额度来看还是相差太远，与我国利用外资规模相比，我国企业走出去对外投资规模仍然较小，企业在走出去过程中仍然面临着一系列困难和问题，这些困难和问题有很多。比如一个在企业层面上，企业投资规模小，竞争对手实力强大，因此在境外竞争我们规模太小。第二，一个中资企业在境外相互之间恶性竞争时有发生，内部有内斗。投资风险大，环境复杂，很多情况摸不清。国内人才缺乏，后援不足，成为中国企业资源开发走出去面临的普遍问题。这些问题从企业层面上看的，一些是企业自身的，但是很多问题单凭企业自身力量是无法解决的，刚才讲的企业层面上存在的一些问题。
从整体上来看，企业普遍反映，最突出的问题是政府层面缺乏统筹与规划，缺乏系统、完善、有力的支撑体系。如法律法规不健全，政策支持力度不够，金融体系还不完善，缺乏统一的管理协调机制以及高效率的投资管理流程，缺乏系统的信息服务体系等。这对我们企业的走出去造成了较大的不便，对外投资的成本和风险居高不下，影响了企业走出去的积极性和主动性。
境外投资外汇管理限制已放宽
为了促进对外投资，加快实施“走出去”发展战略，外汇管理局进行了一系列较大的政策调整和创新，大力简化手续，放宽限制。这些政策的组合共同促进投资便利化，稳步有序地推动跨境资本交易的对外开放进程，有利于我国企业做大做强。
主要体现在：改变了境外直接投资外汇资金来源审核方式，由事前审核变为事后登记备案；调整了境外直接投资资金汇出的核准方式，境内机构可持有关主管部门核准文件和境外投资外汇登记证，直接到外汇指定银行办理汇出手续，无需外汇局核准；明确了金融机构境外直接投资外汇管理的法规适应问题；明确了境外投资企业利润以及减资、转股、清算等资本变动所得留存境外或汇回境内的处置方式和管理原则；充分利用已经上线运行的直接投资外汇管理信息系统，构建起比较完善的境外直接投资项下跨境资金流出入的统计和监测。
在境内企业境外放款的有关规定上，也进行了以下政策和制度调整和创新：一是扩大了境外放款主体。由现行的只允许符合条件的中外资跨国公司对外放款，扩大到符合条件的各类所有制企业。二是扩大了境外放款的资金来源。允许境内企业在核准的额度内使用自有外汇和人民币购汇等多种资金进行境外放款。三是简化了境外放款的核准和汇兑手续，境外放款专用外汇账户的开立、资金的境内划转以及购汇等事宜均由外汇指定银行直接办理。四是完善了境外放款的统计监测与风险防范机制。
上述境外投资外汇管理新政策的出台，一方面大大简化了境内机构办理与境外直接投资有关业务的外汇管理程序，可以缩短申请过程和资金汇出时间，节约财务和人力资源成本。
另一方面大大降低了境内企业为境外投资企业提供资金支持的成本，提高境内企业的资金使用效率，更加灵活地支持境外企业的融资活动，便利境外企业的后续经营运作。
总的来看，只要境外投资项目符合国家的境外投资产业政策并获得投资主管部门的批准，在外汇管理方面，无论是在境外投资金额还是在资金来源等方面已经基本没有限制，相关审核手续也已经大大简化，因而企业境外投资的外汇需求已经基本可以得到满足。
贺铿：
扩内需的出路是中低收入人群
中小企业在金融危机背景下面临主要困难是什么，资金链是一个问题，但当前主要面临的困难是市场。中小企业应当将战略目光转向中国的低收入人群，努力开辟广大的农村市场和中小城市市场，市场的容量应该是远远大于我们过去已经开拓的出口市场。中国的低收入人群中，农村就有9亿，城市还有低收入人群，这个数量是非常之大。
中国农村和小城镇所需要的产品跟过去我们面向的出口市场需要的产品是完全不同的，我们当前需要深入调查研究低收入人群消费习惯，了解他们，需要什么样的产品，只有尽快生产出质量好、适销对路，适应低收入人群的产品，中小企业面临的市场困难就就迎刃而解。
如何使得我们企业管理更加规范，信用程度更高，企业生存能力更长，这是解决我们中小企业发展的一个下力的地方。中小企业应当在做特、做强方面下工夫，而不要盲目做大。
我国经济的主要问题是二元经济结构，城乡的二元经济结构加剧，地区经济发展不平衡，居民收入差距越来越大，从而导致了居民消费需求严重不足。因此，宏观调控应当是保就业、保民生，努力培养经济增长的内生动力。
我们现在应该把眼光向下看，在城镇化过程当中，必须加强小城镇建设，我们中小企业也应该逐渐进一步下移，把工业引向农村，只有这样二元经济结构才可以缩小，促进城乡一体化和区域经济发展。
中国应当借鉴日本在新农村建设方面的成功经验。日本新农村建设前后进行了20多年，第一阶段它是不成功的，第二阶段是非常成功的，那么成功的根本是什么呢？就是把工业引向农村，所以在日本像东京这样的大城市是很少的，而小城镇发展是非常好。
在中小城市、农村的发展过程当中，中小企业是会有广阔的天地。因为我们农村要进一步城镇化，这是发展的必然规律。所以在2050年之前，我们的城镇化还要进一步加快，这个城镇化道路不应该是把广大农村人口向所谓中心城市、大城市转移，而是要把小城镇发展起来，这样才能使我们国家二元经济结构得到改善，我们全国经济发展水平得到改善。
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