2015年第一季度不锈钢板材市场回顾

　　编者按：

　　这是羊年的一季度，却并不如人们预期的那般温顺。叛逆的如同倔驴，给了市场满满的期盼一蹄子，晕头转向中只能眼看着行情顺流而下。想要明晰原因，还得从全球的经济走势入手。一月份，经济领域的变化已经非常明确，首先主要表现在欧元区的QE政策终于落地，幅度大超外界预期，影响到全年及全球。其次就是中国的货币政策发生明显转变，宽松趋势抬头，虽然还不算是强刺激，但预期在升温；而二月份中国货币政策转向加速，月初降准和月末降息加上定向操作，无不显示中国经济正在发生转折，而彼时国际局势的缓和在现在看来更多是风暴前奏；随着忙碌三月的到来，全球政治经济开始动荡，欧元QE于9日施行、俄乌紧张加剧、中东战争开启、关联储加息推迟，中国密集改革政策也推出在即，市场对二季度的风云变幻充满期待，中国经济也有望企稳回升。但在此之前，我们先来回顾本季度里不锈钢和镍到底发生了些什么？

　　【第一季度伦镍简述】

　　本季度的伦镍表现出持续走弱格局。前高后低打破人们企稳看涨的预期，在一月中由收盘高点1.55万美元／吨逐步回落至1.45万美元附近区间震荡，二月再度下调徘徊于1.4万左右调整，三月虽长期处上述位置来回波动，但下挫趋势不改，最低收盘价报至1.3515万美元／吨。如此表现让市场为之疑虑和担忧，纵观对其影响最深的还是美元指数，由于大宗商品以美元计价，而美联储也通过利用加息进程的安排来充分发挥美元对世界经济的影响力，翻云覆雨的带动镍价上窜下跳。其次中国对环保的从严推动着国内镍供应收紧，虽然这应该只是顺带，但谁叫钢镍铁之类的工业生产企业天然就有着较大的环保污染呢，更有大大小小的民营企业不规范生产，从而引出山东临沂、内蒙，福建等地对此类企业的无条件暂时关停。环保技术的桎梏制约了钢厂生产，但市场的看涨情绪并未太高。

　　因为国际油价低位预期也始终拖累着镍价的上行，虽然中东战争给低迷的油价一剂强心针，但短期效果仍未显露出来，镍价上方阻力线牢固，每逢上冲总会承压走低，且市场对印尼禁矿令松动这类炒作消息产生免疫，不见落地不出手已经成为常态。长久低位的惯性限制投资者看涨预期，如无实质性重大利好，短期或难重启大涨潮，且看二季度有无良好表现。

　　【第一季度不锈钢市场回顾】

　　整个一季度，锡佛两市不锈钢行情总体趋势阴跌，尽管势头略平缓，但这是由于春节的氛围和上年度刚结束带来的暂时性调整均让市场交投欲望有所消退，而在节后市场复苏的速度也较慢，进入三月份，宏观面密集的刺激下，市场回暖加速。钢厂资源投放程度不断加强，节后的陆续到货令市场库存压力急剧攀升，加之由于下游终端需求迟迟未有明显起色，使得贸易商成交出货压力增大，降库存灵活操作成为商家的交易指引。

　　★300系不锈钢

　　第一季度无锡佛山304冷热轧价格走势

　　今年一季度锡佛两地304板卷冷热轧下跌幅度不一。其中冷轧两地跌幅均达到1300元／吨左右，热轧两地跌幅达500元／吨左右，由于身处淡季，尤其1、2月多有传统佳节，市场交投较为冷清，商家资金回笼压力下价格下调以利成交。钢厂也纷纷推出检修计划，整体库存也不太大，商家收官期只接现金单子，快进快出为操作宗旨。而节后钢厂资源大量陆续到货，市场库存压力飙升，商家出货意愿较强，恰逢中国两会传达经济企稳保增长的信号，提振市场信心，结合国际上对华不锈钢冷轧反倾销的愈演愈烈，和国内因避环保风头而多有主力钢厂推出检修计划引起的供应收缩预期，短期板卷价格得到回暖，但该反映传导至市场较慢，以及现阶段需求实质遇冷下而行情回调。此外外盘镍价的承压也影响国内行业信心，价格的互动拖累300系板卷价格回暖节奏。

　　★200系不锈钢

　　第一季度无锡佛山200系冷轧价格走势

　　今年一季度无锡不锈钢市场201/2B下调了800元报至8100元／吨，佛山地区LH/2B下调650元报至8100元／吨。由于原料电解锰价格弱稳走低影响，价格支撑力度减弱，加之年后鞍钢联众欲重夺市场份额，开启降价风潮，逐渐与宏旺等民营钢厂200系价格拉近价格，随着价格战加剧，锡佛两地价差也在逼近。此外，钢厂资源投放量加大造成佛山库存增加，也对价格形成冲击，短期200系处于激烈的竞争态势中，行情好转还需继续观望。

　　★400系不锈钢

　　第一季度无锡、佛山430/2B价格走势

　　整个一季度，无锡、佛山两地430/2B价格走势方向趋同，佛山主力平缓中价格近期小幅下挫，无锡阶梯偏弱连续走低。由于400系价格整体比较理性，价格波动基本不受镍价影响，整体走势相较而言窄幅为主，截止一季度末无锡430/2B价格报价在8000元／吨，佛山报价在8000元／吨。

　　★不锈钢库存

　　第一季度无锡不锈钢300系/200系库存

　　库存方面，至3月上旬300系不锈钢146988吨，其中300系冷轧库存为61062吨，较上期减少3133吨，300系热轧库存为85926吨，比上期减少5787吨；至3月上旬200系不锈钢3057吨，其中200系冷轧库存为2282吨，比上期减少7吨，200系热轧库存为775吨，比上期增加30吨；当前无锡库存总量为166567吨，比上期减少9829吨。

　　2015年一季度，可以说是万众瞩目的季度，它承上2014年，启下2015年。2014年，国际国内市场都在一片哀怨中结束，宏观经济萎迷已成为2014年全年的常态，好不容易熬过2014，迎来2015年，然而一季度的宏观面并没有比2014年好多少。国内方面，屡屡下调GDP增长预期，国家极力采取政策刺激经济发展，但是见效缓慢；国际方面，美联储一直在抛烟雾弹，加息时间迟迟不确定，让全球市场好生揣摩，欧元区方面，欧版QE如期实行，至今也取得一定成效，但是希腊债务危机一直影响着欧元区经济，似乎如一颗定时炸弹，随时都可能干扰全球金融市场。不过总体来说，二季度随着各种政策的实行，国内外宏观面都应该会有所改善，对于不锈钢市场来说，可以说有一定的后盾支撑。

　　【需求面分析】

　　1、多地松绑公积金贷款挺楼市

　　两会后，房地产放松政策接踵而至，公积金贷款松绑最为明显。据悉，除国管公积金、福建、济南、宁波等地已出台稳楼市政策外，山东、惠州、上海、广州等省市也正在酝酿出台政策。这意味着，近一年来未有动作的一线城市也将加入放松大军。对此，业内人士表示，当前中央管理层对房地产政策的态度是释放合理的自住和改善住房需求，促进房地产市场平稳健康发展，地方政府应势而为，除已发布新政的省市外，预计后续会有10个左右的省市发布类似政策。

　　多地政府挺楼市，意味着房地产市场将迎来进一步的发展，在经历了2014年的涅槃，楼市终于迎来了雨后的彩虹。而房地产行业作为不锈钢板卷的重要需求行业，它的复苏势必会拉动不锈钢板卷的需求，不锈钢市繁荣可期。

　　2、两会热点：环保最强音

　　近几年，环保已成为与中国国土上每个人都息息相关且备受关注的议题。从2014年政府工作报告中“要像对贫困宣战一样坚决向污染宣战”的誓言，到2015年政府工作报告中“环境污染是民生之患、民心之痛，要铁腕治理”的行动纲领，环保再度成为两会“强音”。

　　2015年两会上，环保问题再度成为呼声最高的议题，自刚踏入2015年的那一刻起，环保就跟2015年结下了不解之缘，史上最强环保法的实施，打响了2015环保第一枪。众所周知，钢企跟环保总有点格格不入，不过，笔者认为，在环保愈演愈烈的情况下，钢企乃至不锈钢行业都会越来越完善，落后产能将会淘汰，落后设备也能得到更新，总之，对不锈钢板卷来说也是充满发展机遇。

　　3、徐长明：车市告别超高速增长10%维持十年

　　对应未来中国GDP增速7%的新常态，乘用车的增速基本维持在10%。国家信息中心信息资源开发部主任徐长明表示，在大力反腐、深化改革、经济减速等背景下，汽车市场正在迎来深刻变革。超高速增长已经成为历史，中高速增长8%-10%的速度还会维持十年左右。

　　车市依然保持中高速增长，不锈钢板卷需求仍然还在，可以说是一个提振不锈钢市场的好消息，而且这种增速依然会维持十年，看来，不锈钢板卷中远期的发展值得期待。

　　【后市场预测】

　　LME：2015年第一季度，伦镍走势跌跌宕宕，感觉从来就没有稳定过，看着它好不容易连涨几日，但是很快又连跌几日，似乎这种态势一直都没有尽头。1月份，希腊可能退出欧元区这类重磅消息一直压制着镍价上行，好不容易欧洲央行推出新的刺激措施和美国或推迟升息给予镍价支撑，但是很快，美元走强和油价下跌又拉低镍价；2月份，中国传统春节的影响，让很多中国投资者退出市场，因而镍价进入震荡盘整的状态；3月份，市场逐渐复苏，然而受镍库存不断上涨的拖累以及宏观面缺乏利好消息的刺激，伦镍仍然处于不温不火的态势。对于二季度的镍价，最近很多机构都不再预测，笔者猜想，或许是镍的走势存在太多的不确定性。针对二季度镍的走势，笔者认为，它依然会保持现在这种震荡状态，但是若镍供应减少，也不排除镍价大幅上涨的可能。

　　不锈钢板材市场：2015年第一季度，不锈钢板卷市场可以说是一波好的行情都没有，一直处于温水煮青蛙的状态，价格上行困难，几度探底。1月份，市场行情不好，出货有限，加之资金紧张，商家均以去库存为主，市场价格一直处在弱势，成交也是以小幅让利为主：2月份，真正交易的时间估摸只有半个月，然下游需求持续低迷无良好改善，加上中国一年一度的农历春节影响，行业步入收官阶段，市场交投氛围清淡，而在节日期间，商家则休市离场，市场处于停滞状态，长假结束后市场恢复较慢，交投偏少；3月份，说好的是“金三”旺季，但是结果完全相反，旺季不旺，需求疲软，钢贸商心态偏差。对于二季度的不锈钢板卷市场来说，笔者还是持乐观态度的，三月一走，随之而来的是“银四”，届时，天气的转暖，下游需求会不断复苏，加上国家正采取各种措施刺激经济的发展，并开展各项政策，拉动各行业的发展，那么不锈钢市必定能顺势前进。