今天家介绍的是一只全购股，但什么是全购股呢，让笔者向大家娓娓道来。
全购股的由来
全购的意思是强制性全面要约，是港交所根据法例，规定新主向全体股东都以一个相同价钱提出要约。而触发点是新股东的增持超过30%。
法例的字面意思是这样，可是背后的意义是什么，为何规定增持股票超过30%就要强制全购呢？
究其原因，是基于公平理念。举个例子，假设有一家公司，只有现金流10亿元，公司的股权结构也简单，甲方持有51%，乙方持有49%。持有51%的甲方，理论上其权益只有5亿1千万。可实际情况是，由于甲方持有的是51%的绝对控股权，所以他可以随意动用公司现金作任何用途。
所以这51%的价值其实是10亿，而乙方虽然持有49%的股份，可是由于没有控制权，结果只能任人鱼肉，手上的股票其实一文不值。
从上述例子可看到控制性股权的重要性，同时也说明了控制性股权的价值比其余少数股权的高出太多，所以交易所为了保障小股东的既得权益，便强制性要求新大股东以相同价钱，向全部股东收购手上股票。
为何要大费周章地解说这条法例呢？因为这隐含了一些炒卖股票的基本套路，而要了解这套路，投资者还要再理解多一条法例--反收购条例，这条例规定了上市公司在股权易手后的两年内不能更改本业，在两年内，当上市公司进行某项非常重大收购，交易所会把该宗收购当成重新上市处理；如果不当成重新上市看待，则注入的资产的资产比例、盈利比率、收益比率、代价比率以及股本比率等，任意一项指标都不能超过100%，否则都将构成（非常重大的收购事宜），会被按新股上市处理。简单点说，就是注入资产的各方面比例都不能比本业高。
经过以上两段解说后，看官们可以清楚看到当中流程，控股权易手，新主要做全购；而全购发生后，两年内不能进行注资，虽然这罩门也并非真的完全无法可破，但基本上家家公司都有本难念的经，所以主流都是选择守侯两年的，换言之，炒作多半在两年后发生，而且由于等待多时，准备充足，所以很多公司都是刚过两年便动手，而且经过了长时间沉甸，货源都集中在少数强者手中，往往一鸣惊人，短时间内有倍数计的升幅。
今期介绍的股票是中发展控股（00475.HK）。这股票便是在2012年进行全购，前身是亿钻珠宝，后来卖了给新主胡杨俊、胡翼时两兄弟，这里我先卖个关子，关于其背景，看官们可以搜索一下。新买家进行全购后等了三年，刚刚宣布配股以收购一家太阳能公司以2.1发行4，200万新股以及发出2，400万份认股权证，行使价为2.5港元，如果新股份及认股权证全数发行及行使，公众股东只余约20%，而新收购的公司的各方面资料尚未披露，
但其中的套路，其实已经十分清楚的呈现在各位眼前。已经转型变成为太阳能股的475，看官们不妨留意下其最近动向。
君瑜/文
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