并购成功不一定是成功的并购

　　中国企业买买买的脚步仍未停下。

　　3月17日，美的集团出价约10亿美元收购日本东芝白色家电业务，希望借此进军日本及东南亚市场；就在不久前，海尔收购了美国GE家电业务；与此同时，海尔与美的还在积极参与竞购德国厨具公司WMF……

　　家电行业的并购，只是中国企业海外并购的冰山一角。数据显示，仅2015年，中资企业的海外并购总额就高达906亿美元。这一趋势在2016年并未减缓，越来越多的中国企业，用跨国并购的方式在全球市场显示中国的存在。

　　提升品牌价值、扩充国际市场，可能是大多数中国企业海外并购的初衷。

　　但如今，从奢侈品包、手表、珠宝，到马桶盖、剃须刀、电饭煲，中国游客海外“爆买清单”的变化，反映出一个新的中高收入阶层正在壮大，他们追求更好的生活品质，倾向于选择质量更好、品牌文化内涵更丰富的产品。

　　消费需求的升级，成为中国企业海外并购的倒逼力量--借助海外企业专利技术增强研发能力，生产出质量高、性价比高的产品，满足国内日益丰富的需求，留住“流动的钱包”。

　　并购海外企业让中国企业如虎添翼，可以更好地开发新产品、开拓新市场，生产“最好的产品”和“最好卖的产品”，于是，越来越多的企业加入“并购大潮”。

　　但对中国企业而言，将外部技术和生产经验嫁接中国市场，缩短供给侧改革的时间，只能解一时之渴。这种砸钱并购，也并非一帆风顺，我们并不乏这方面的血泪教训。

　　2004年，TCL收购汤姆逊和阿尔卡特的一连串国际化动作轰动全球，不料彩电行业迅速从传统CRT转向LCD，TCL虽手握大把汤姆逊专利技术，却已无利可图，此后两年TCL连续创下巨额亏损；2010年，吉利控股集团收购沃尔沃，但其2014年的新车销量同比减少24％，沃尔沃的技术实力和品牌影响力似乎并未被充分发挥。

　　另一个不太好的例子，则来自联想集团。它对IBM以及摩托罗拉的三次重大收购，总金额高达64.5亿美元。付出如此巨大的代价，得到的不是即将步入夕阳产业的技术和品牌--比如IBM的个人电脑和低端服务器，就是失去竞争力的技术和品牌--比如摩托罗拉移动。

　　我们一边并购，一边唱衰着被并购的企业。殊不知，汤姆逊当年出售传统电视技术，却将精力转向高端电视业务；IBM近期抛售联想股票，将重心转向物联网、云计算和大数据分析等新兴技术领域；索尼、松下、夏普则往生命科学、医疗、新能源等领域进军。

　　我们并不否认并购给企业带来的发展优势，这是产业升级的自然选择之一。但成功的并购，不应止步于市场的扩大和一时的技术更新，更应该思考并购之后的道路：并购德日企业，能否将其工匠精神融入我们的企业文化；并购欧美企业，能否学来其颠覆性创新能力。

　　四月刊英国版《连线》杂志，将小米科技CEO雷军作为封面，并将标题定为“IT’S TIME TO COPY CHINA”（是时候“山寨”中国了）。目前来看，这句话应该是问号或是感叹号，还是值得我们认真思考的。

　　本刊评论员

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