缺乏新资金入市短期难见突破

　　本周回顾

　　港股本周随内地股市下跌，至周五收市，恒指跌1.73%，收报23721点；国企指数跌3.30%，收报13209点。

　　国土部官员指全国实际闲置房地产用地远大于13万亩，未来政府将加大查处力度。内房股普遍下挫，首创置业(02868)领跌13.64%，中国海外发展(00688)跌7.09%，华润置地(01109)跌6.56%；恒大地产(02777)跌7.03%。

　　农业银行(01288)、建设银行（00939）、中国银行（03988）等多间内银股公布业绩，虽然盈利均符合预期，但股价无表现，随大市全线下挫。招商银行跌幅最大，全周跌6.98%，其他股跌幅亦逾3%。

　　亚洲水泥(00743)首季多赚2.74倍，股价升4.30%一度创两年新高，山水水泥(00691)亦升6.10%。

　　市场担心内地将于五一黄金周假期推出紧缩措施，资源股受压，中国石油股份(00857)及中国海洋石油(00883)分别跌6.06%及3.62%。

　　中国南方航空控股(01055)和中国国航(00753)首季纯利分别跌13%及23%，股价受压，分别挫1.93%及4.26%；中国东方航空股份(00670)虽业绩升31.54%，但受拖累股价亦下跌1.73%。

　　其他股方面，获中投及中信资本入股的旭光高新科技(00067)再受追捧，股价升11.63%创新高；五矿资源(01208)决定撤回收购EquinoxMinerals要约，复牌后股价挫10.68%；蒙牛乳业(02319)卷入陕西榆林毒奶事件，股价跌4.02%；中国联塑(02128)宣布拟进行国际发售担保优先票据，股价跌2.43%；ASM(00522)首季多赚45%，股价升4.87%。

　　下周展望

　　美联储议息会议结果如市场预期，将继续维持利率于0至0.25厘的极低水平。会后联储局主席伯南克亦宣布将在6月底结束6000亿美元的国债购买计划，但将继续对到期债券获得的收益进行再投资，并称对退市未有时间表。宽松的货币政策将进一步拖累美元持续下跌，推高原油和大宗商品价格；高企的原料价格引发通胀将为新兴市场带来进一步的通胀压力。另一方面，美国第一季度GDP增速较上一季度大幅放缓，而个人消费支出价格指数就大幅上升至3.8%，通胀升温、上周初请失业金人数又意外增加，可见美国经济复苏隐忧不小。

　　内地股市方面，B股因市传国际板块加快推出而重挫，而“五一”期间政策紧缩预期再现及上市企业业绩增速放缓严重打击市场信心。但最新公布的汇丰中国制造业采购经理人指数与3月份持平，显示中国的制造业增长平稳，对市场有一定的提振，预计要等到小长假之后市场才会再有表现。

　　港股本周受内地股市拖累一路下跌，期指结算失守24000点心理关口，成交量显著减少，市场缺乏明显方向，观望气氛浓厚。内地再加息预期升温，压抑市场走势，只能在24000点附近徘徊。因缺乏新资金入市，短期难见明显突破，预期将会维持在现水平徘徊。

　　投资策略

　　●能源类股票估值吸引，可留意业绩理想的中煤能源（01898）。

　　●短期光电股受追捧，后市可留意保利协鑫(03800)。