创业板歇脚

　　创业板、新三板上升必须从中国经济结构转型来理解，从2009年10月30日踏上历史舞台，创业板的发展无论从规模、市值、交易量、交易金融都迅速扩张。近几年，互联网、物联网产业的跨越式发展以及政府多重举措鼓励创业和环保行业，让众多中小型民企看到了希望。手游板块、电动汽车的衍生行业、智能家居、基因检测、PM2.5周边、生物制药这些近几年最新崛起的新兴行业，都在创业板的舞台上大放异彩，牛股频现。

　　实体经济的分化、货币政策、中小盘船小好调头，都是创业板的激素。这并不等于激素刺激下的病态蹿升可以长期维持。

　　如《证券时报》所说，创业板市值占GDP的比重仍较低。创业板目前的总市值为3.6万亿元人民币，若今年中国名义GDP增速为8%，那么创业板的总市值仅占GDP的5.3%，远远低于美国“科网泡沫”高峰期60%的水平（即使加上中小板7.6万亿的市值，占GDP的比重也只有16%）；同时创业板市值约为上证综指的11%，而“科网泡沫”高峰期纳斯达克市值为标普500的55%。

　　中国的经济结构与美国不同，传统重化工业、基建等仍然是经济顶梁柱，如果任由传统板一落千丈，中国经济也将崩溃，创业板也就独木难支。如中医所说，健康的身体是平衡而协调的身体，不会是主板转型失利创业板一枝独秀，主板通过改革、“一带一路”种种概念争夺创业板的估值溢价。

　　和创业板疯狂涨势对应的，是大股东的大额减持。根据Wind资讯统计，自3月1日至4月7日收盘，创业板有103家上市公司的重要股东减持，共计3.40亿股，对应的市值高达102.86亿元。统计显示，在减持大户中，百元股占比高达三成。从3月份开始，创业板开始了减持套现潮，大股东落袋为安，是更了解公司的投资者对于外部疯狂投资者的警告。

　　文/叶檀

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