5月不锈钢市场行情回顾及后市展望

　　5月行情回顾：

　　5月份国内不锈钢市场行情呈现过山车走势。上半月304系行情在触底后现反弹，反弹幅度600元/吨左右；但后半月再现跌势，行情不仅跌至涨价前水平，且有跌破前期低点的迹象。5月价格涨跌互现主要是因原料镍价格出现波动。

　　4月下旬-5月中旬沪镍出现逼仓行为，导致沪镍一路飙涨，全球镍市看上海，使得伦镍紧跟其后，自然带动了菲律宾镍矿，国内镍铁价格走高，不锈钢成本上升刺激市场价格上涨。且涨价期间市场成交较为活跃。但随后沪镍、伦镍价齐走低，镍铁价回原点等，给不锈钢市场也带来下行压力。同时不锈钢冷轧产品由于新产能释放，导致冷轧价格已跌破前期低点。

　　6月行情展望：

　　从宏观面看，国内宏观经济下行风险依旧，美元恢复强势正对全球大宗商品带来冲击，从全球宏观经济面来看，难以对目前的钢铁行业带来利好。但中国央行放水，政府出台相关措施，对于实体行业来说将有一定的扶持，有助于下游行业对钢铁的需求回升。

　　从原料基本面看，5月镍期货价上涨，带动镍铁成本上升，使得钢厂6月镍铁招标价环比将出现20-30元/镍的涨幅。同时镍矿价格上涨后，镍铁厂开工情况并未好转，基本是按单生产，市场流通现货有限。5月伦镍上涨也将使进口铁的价格环比略有提高。但总体来说镍产品供应继续充足，镍铁、金属镍大幅反弹的可能性不大，因此从原料角度也难以支撑不锈钢价格走高。沪镍逼仓行为或将在6月中旬后再抬头，届时将对市场形成一波小风浪。

　　从不锈钢基本面看，5月钢厂生产正常，下游需求未见增量，4月销售节奏的改变预想延续到5月，不曾出现波动，打乱了销售计划。社会库存高企使贸易商销售压力有所增加，而6月需求淡季，且贸易商面临半年度资金还款压力，短期供应将面临冲击。5月冷轧新产能的投产也加重了市场行情向下的砝码，因此6月市场行情难现反弹之势，波动盘整是主流。

　　综上所述，不锈钢市场行情在相应阶段出现先跌后稳或小波动的走势。但6月市场将面临去库存化，下游需求淡季，资金还款三大压力，以上三座大山将阻碍价格反弹的幅度，创新低概率大。