港股上周南下资金放缓，但中港基金仍维持四周的净流入，加上有轻微获利回吐现象，反映近期靠资金推动向上的大市转弱。人民币10月以来持续下跌，兑美元曾跌至6.76的六年新低。人民币急跌，部分是美汇转强的影响及内地出口数据欠佳。港股上周表现反复，后市恐走势乏力。
中国于「十三．五」规划纲要中，提出发展「万物互联，人机交互，天地一体」的网络空间。在中国开发、制造及出售企业管理软件的金蝶国际（00268.HK），其云端业务正踏入增速期。市场调查机构IDC指出，2016年全球云端IT系统总支出按年升15.5%，达371亿美元，预期2020年总支出规模将达595亿美元，占整体IT系统近50%。
愈来愈多公司选用云端软件系统（ERP）主要有两大原因，一是可以大幅节省安装成本，新技术云ERP于使用十年后，成本比传统ERP仍低67%；二是云ERP可随时随地使用软件登入，打破传统ERP的地域限制，工作更方便。
今年上半年金蝶企业管理软件业务持续改进，收入逆势增长。同时，云ERP、小微企业云等云业务高速增长，云收入首次突破整体收入占比20%。期内总营业额9.13亿元（人民币．下同），较去年同期增长20.5%；其中ERP业务收入7.18亿元，按年增长6.2%；云服务业务收入按年大幅增长138.3%至1.95亿元。
获多家大型企业合约
期内毛利约7.25亿元，增长约20.9%；毛利率约79.3%；纯利1.35亿元，净利润率约14.8%，而去年同期则约12.1%。经营活动净现金为2.04亿元，按年增长29.9%。
金蝶得益于中国企业「互联网+」转型深化，企业对管理的重视与需求日益增强，同时对大型企业EAS取得稳健增长，其中「财务共享解决方案」荣获「中国财务共享软件首选品牌」。公司签约蒙牛集团全球资金管理、中国节能下属新时代集团财务管控项目、碧桂园物业管理及租赁服务项目等。云ERP业务规模位列全国第一，陆续签约腾讯科技、可口可乐、澳佳宝及捷豹路虎等国内外知名企业，为集团带来稳定的现金收入。完成对管易云计算控股权收购，实现金蝶云ERP与管易C-ERP产品整合，对开展创新业务具有重要战略意义。
深港通即将开通，金蝶目前市值约93亿港元，预计可纳入交易之列。综合预测，金蝶2016年市盈率为27.6倍，2017年为26.3倍，今明两年预测市盈率分别为84倍及61倍，估值相对便宜。该股由去年8月开始整固而上，自今年6月更一直在3港元至3.25港元区域等待突破10天平均缐。建议在3港元买入，目标价3.5港元。
文：谭慧妍
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