投资要点
1、国内PVC产能将趋稳。
2、需求呈现稳中有升。
2013年PVC产能达到2476万吨，产能创新高，行业处于快速扩张阶段。2013年之后，国内PVC产能收缩，增幅大幅回落，2014年同比增幅将至-3.51%，处于行业低谷，其后开始缓慢复苏，2017年国内PVC产能为2282万吨，同比增幅为-4%，行业产能整体平稳，主要是受到供给测改革和环保督查等多种因素叠加效应。尤其是环保督查常态化，环保要求日益严格，环保执法力度加大，对PVC行业发展将带来新变化，一方面小产能、落后产能将淘汰，市场集中度将提高，大企业优势将凸显；另一方面上游原材料价格或将上涨，拥有完整产业链的公司将受益，成本优势将是提高竞争力关键因素；同时企业的开工率或将会受到影响，短期内供需或将紧张，产品价格上涨。
目前PVC需求主要来自国内，国外市场有待拓展，随着“一带一路”倡议得到越来越多国家参与，为中国优质产能输出奠定基础，未来PVC出口量还有提升空间，国外需求有待增加。因PVC主要应用于房地产领域，房地产和PVC行业具有相关性。2016年中央提出去库存，同时中央坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”政策导向，我们判断未来国内房地产市场发展将更加理性，也将带动PVC需求合理增长。
重点推荐：中泰化学、新疆天业和鸿达兴业等。
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