本周回顾
欧洲债务问题解决进程再添变数，市场在欧洲峰会前走势反复。港股一周表现疲软。恒指全周跌476.07点或2.57%；国企指数跌365.1点或3.81%。
大市回落，防守性股票走强，公用股香港中华煤气(00003)升1.88%，中电控股(00002)升2.78%，电能实业(00006)升3.09%，长江基建集团(01038)升1.76%。北京、上海多家商业银行提高房贷利率下限，内房股回吐，中国海外发展(00688)跌11.76%，华润置地(01109)跌7.27%，恒大地产(03333)挫16.40%，世茂房地产(00813)跌10.74%。
中国平安(02318)四子公司首三季合同保费收入上升33%至1596.7亿人民币，加上深发展发盈喜，股价曾升6.1%，但随后被报道指与中国人寿(02628)因虚列业务管理费、虚增专员职位及电话营销诈骗等多项违规行为，相关业务遭叫停，股价随即大跌，全周计跌9.38%；中国人寿挫14.40%；其他内地保险股亦受拖累，中国财险(02328)跌9.11%，中国太保(02601)首三季纯利增长43%至70.18亿元人民币，惟股价倒跌16.63%。
有消息指多晶硅价格半月跌三成，太阳能设备股急挫。保利协鑫能源(03800)跌8.94%，卡姆丹克太阳能(00712)跌14.69%。
另外，珀丽酒店(01189)以总代价约13.15亿元出售九龙珀丽酒店权益，复牌后股价升28.57%；国浩集团(00053)再增持东亚银行(00023)76万股，东亚升0.79%，国浩跌1.98%；华燃燃气(01193)溢价近五成私有化郑州华润燃气(03928)，华润燃气升5.95%，郑州华润燃气复牌后，股价急升51.49%；新鸿基地产(00016)附属以118亿元投得西铁南昌站物业发展项目，股价倒跌4.48%；永利澳门(01128)第三季多赚逾八成，惟价反泻10.83%。
下周展望
市场本来憧憬欧盟国的领袖能在周日举行的欧盟峰会中，提出具体拯救欧债危机的详细方案和计划，但德国却大泼冷水，指出不要奢望欧债问题在一周内就可以马上完全解决；同时由于德法两国未能对关键问题达成共识，欧盟的峰会将延迟到26日举行，使欧债危机的解决方案再度蒙上阴影。
美国银行发布财报显示，该行第三季度实现净利润59亿美元，每股盈利56美分，虽然低于去年同期的每股盈利77美分，但由于此前该行被质疑资本金不足而面临巨额亏损，该份财报出炉打消了投资者的疑虑。
中国内地三季度GDP同比增长9.1%，低于市场预期的9.2%，经济增速持续回落的趋势明显。另一方面，国内的经济基本面仍然强劲：中国银监会主席刘明康19日在参加CEO组织峰会时表示，即使房地产抵押品重度压力测试下跌40%，覆盖率仍高于国际通行的110%标准，说明房地产贷款总体风险可控。另外，财政部发布关于印发《2011年地方政府自行发债试点办法》的通知，批准上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点；根据国务院批准的发债规模，四省市今年自行发债总额不超过229亿元。虽然发债额度不高，但是为解决地方债务平台问题提供了一个方向，可以舒缓内银股的压力。
恒指受阻于19000点区间，又在下探17800点后获得技术性支持，但成交量明显萎缩，反映出市场气氛还是偏向谨慎。欧盟峰会的决议将为后市的走向带来明显影响。
投资策略
●市场处于选择方向的状态，宜谨慎观望。
香港富昌证券莫劲松
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