大华农：保持震荡上行

　　开拓能力增强，销售收入稳定增长。2012公司生产经营保持稳步增长的势头，营业收入较去年增长18.42％，主要是因为兽用药物制剂的销售推广取得了很大的突破，收入较去年大幅增长28.65％。公司按照一体化组织架构调整后，提高了市场应变能力，在逆市中保持业绩良好增长。

　　完善产品线，多渠道运营。2012年公司以生物制药业务为主，各募投项目推进顺利。新增加兽用药物制剂和饲料添加剂生产批文26个；增加禽流感二价灭活疫苗（H5N1Re-6+H9N2Re-2株），进一步提升公司作为禽流感疫苗专业生产厂家的行业地位；增加了水禽疫苗—雏番鸭细小病毒病活疫苗，填补了公司水禽疫苗产品的空白；乳酸菌添加剂等生物添加剂技术进展顺利，有望2013年投入市场；与珠江水产研究所合作，成立了大渔生物，为打造中国鱼用疫苗第一品牌迈出了关键一步。

　　资金充足，未来或将用于并购。目前国际兽药产业己经进入垄断发展时期，跨国企业兼并重组，强强联合，注重产品研发和品牌，垄断地位已形成。国际市场中药品的概念包括人药、兽药和农药，很多制药企业都有兽药子公司或兽药部门，因此在全球制药企业刮起兼并收购的浪潮中，兽药产业也不例外地加入了其中。公司将积极利用超募资金优势，加快国内外相关优势产业的兼并、收购和重组，打造世界级生物科技企业。

　　操作策略：二级市场上，该股颇受机构投资者青睐，上涨势头良好，低点不断上移，预计后市仍将保持震荡上行的态势。