银行理财首个“季末效应”冷淡收场

　　2014年理财市场首个“季末效应”稍显冷淡。3月已过，以往逢季末银行理财产品节节看涨的价格战并未如期而至，就连互联网金融各种“宝”类理财的收益水平也未改一路下滑的势头。

　　此前，通过大量发行理财产品并提高产品收益率吸收投资者资金，帮助银行达到贷存比的考核要求，是各商业银行应对季末、年末冲时点的惯用手法。从往年经验来看，每逢季末，收益率冲顶6%甚至7%的银行理财产品比比皆是，大型银行、股份制银行、城商行都无一例外地用尽浑身解数投身到存款大战中。

　　而与往年不同的是，进入今年3月中下旬，银行理财市场收益水平非但没有出现攀升趋势，甚至较上旬还有所下滑。根据普益财富的相关数据计算，3月15日至28日期间，银行发行的人民币理财产品的平均预期收益率约为5.55%，相比3月1日至14日期间5.595%的平均水平也明显下滑了。

　　尽管近期市场上出现了部分达到6%以上收益水平的银行理财产品，但却几乎无一例外地来自同一个群体——城商行，而除了一些所谓“专享”的高门槛理财产品，很难在大型银行和股份制银行发行的理财产品中找到收益率达到6%的产品，其市场反应颇有“退战”的意味。

　　被认为有高息揽储工具之嫌的银行理财产品，却在此冲时点的节点上以冷淡收场，是何因素造成了这一改变？业内专家分析称，今年一季度市场资金面相对宽裕，银行“不差钱”是其中一个重要原因。事实上，由于外汇占款与银行基础货币的变动直接相关，外汇占款一直被认为是关乎国内流动性状况的重要变量。从近日央行发布的外汇占款数据来看，截至2月末，金融机构外汇占款余额为291959.95亿元，1月末这一数据为290677.49亿元，这是自2013年8月以来，外汇占款连续7个月实现正增长。从以往的经验来看，如果外汇占款增量明显超预期，则国内银行间流动性趋于宽松，利率回落。从银行间市场利率水平来看，近期银行间市场Shibor水平一直在相对低位徘徊。

　　据相关数据统计，在3月中下旬期间，Shibor利率基本处于2.5000%至2.6580%区间。同时，2月至3月中旬，央行持续进行千亿级别、28天正回购回笼资金，也从侧面印证了市场资金面相对宽松的情况。东兴证券分析称，结合2月外汇占款和银行间市场短期利率来看，2月至3月中旬是去年下半年至今资金最为宽松的时期。而这同样也是互联网“宝”类产品收益持续走低的原因。由于几乎所有“宝”类产品都投向于货币市场基金，银行资金市场较为宽裕自然拉低其收益水平。

　　除此之外，一位股份制银行私人银行中心负责人表示，于4月份开闸的IPO为银行在季末的关键时点“争取”了大量资金。“3月末，沪深两大交易所开展IPO系统全网测试已成功结束，IPO于4月份正式开闸。从我行的情况来看，客户打新股的热情很高，特别是在二级市场不景气的情况下，很多投资者选择赶在IPO开闸前，将此前沉淀在股市的资金抽离出来转到银行账户。”上述负责人表示。

　　除了“不差钱”的原因之外，自年初以来，银行信贷投放脚步放缓是另一重要因素。

　　近两年来，商业银行普遍面临着资产质量下滑的压力，在调结构的要求下，银行普遍加大了风险把控力度，信贷投放更趋谨慎。

　　“我行现在是有钱贷不出去，但并不是因为客户没有贷款需求，而很大程度上是因为行里不敢贷。年初，总行加大了风险控制要求，现在有很多项目的风险考核达不到标准。”某股份制银行分行人士表示。

　　对此，专家分析认为，由于以往季末、年末冲时点往往是银行基于贷存比考核的考虑，在银行贷款投放有所收缩的情况下，也就不需要再为筹措存款而“头疼”，银行理财产品也就失去了“冲高”的意义。

　　尽管一季度的理财市场出现“变脸”，但是否意味着长期以来“冲时点”的情况自此销声匿迹？专家表示，银行理财收益再次冲高不无可能，未来资金面回归中性偏紧的预期是重要原因。“目前来看，现金回流过程已经结束，而外汇占款增长在本轮人民币阶段性贬值和波幅区间扩大的影响下，也已经出现了放缓的迹象。同时，央行近期继续在公开市场开展期限28天的1000亿元正回购操作，提前锁定至少220亿元资金净回笼。因此，从目前外汇占款的情况以及央行的操作态度来看，未来资金面宽松状态应当不会持续，保持相对稳定应是大概率事件。”业内专家分析认为，在未来资金市场中性偏紧的基调下，不排除银行理财收益冲高“卷土重来”。

　　与银行理财产品形成反差的是，自3月以来，“宝宝军团”的7日年化收益率几乎全线跌回“5”时代，并且持续一路下滑。统计数据显示，3月24日余额宝7日年化收益率为5.511%，微信理财通的7日年化收益率为5.524%，苏宁零钱宝挂钩的汇添富现金宝收益率为5.359%。甚至百度百赚利滚利也跌至5.984%，失守6%大关。

　　中国银行

　　云南省中行成功举办“青少年财商训练营”活动中国银行云南省分行4月25日联合师大附小成功举办“中银理财爱理财爱生活——青少年财商训练营”活动。本次活动是该行继前期已开展“中银理财爱理财爱生活”系列之理出美丽人生、写真拍拍拍、宝贝梦想城、爱心手拉手、金秋送健康、“金牌”管家服务、全民健身、中银保险环球守护活动基础上，持续开展贴近中高端客户生活的主题活动。通过本次活动，该行与师大附小建立了良好的合作关系，后续将在校本部（文林校区）、金安校区持续开展，致力提高青少年财商、传播中银财富管理品牌。

　　云南省中行债券承销业务获佳绩

　　2014年1季度，中国银行云南省分行债券承销业务再创佳绩，在云南省公开发行的非金融企业债务融资工具市场中，市场份额及承销规模均名列第一。债券承销业务是该行特色业务之一，在2014年1季度，面对复杂多变的债券市场环境，该行积极应对，通过为企业量身定制发行服务方案、跟踪营销、设立专项小组等方式，全力助推债券承销业务发展。1季度，该行承销债券3支，代理企业发行短期融资券30亿元，公开市场份额38.46%，市场份额占比在云南省同业机构中排名第一，业务发展取得良好开局。

　　云南省中行货币掉期业务为涉外企业开辟保值新天地

　　“货币掉期”是指中国银行与客户协商签订外汇掉期合同，分别约定外币币种、金额、近端外汇买卖汇率和起息日、远端外汇买卖汇率和起息日。客户按照约定的近端汇率和起息日与银行进行货币之间的兑换，并按约定的远端汇率和起息日与银行进行反向兑换。货币掉期业务可以结合客户资金的规划，配合该行资产业务、负债业务、理财业务等多种产品，给客户提供全方位的服务，为涉外企业开辟汇率保值新天地。为推动汇率保值业务的长效发展，不断夯实产品和客户基础，该行积极推进产品推广创新工作，注重与客户需求紧密结合，推出紧跟市场时机、适合省内客户的新产品和产品组合。此外，该行通过外汇市场研究、联动走访客户、制定专项服务方案等方式不断探索，不断借鉴沿海行的先进经验，逐步形成和明晰了该行汇率交易类业务新产品的推广思路和模式，为全省汇率保值业务的专业化发展增添了一道亮丽的风采。

　　文 蛾子