闪电式的崩盘操作细节令人关注，而低成交量的市场使投资者手中堆积大量现金。
4月21日，美国股市几乎没有任何成交量，而标普指数连同其他指标跳空上涨，但随后进行了一整天的下跌。基金经理操纵期货交易以卖出其手中的股票，而接盘者是被媒体鼓吹的晕头转向的普通投资者。这听起来像一个阴谋论，但市场确实被操纵了。
就在近日，一个只有500万美元资产的小公司老板被指控在市场的“闪电崩盘”（2010年5月6日）中操纵股价。真是可悲而蹊跷的事实，美国官方花了五年时间才找到罪魁祸首。人们没想到的是，一个人，没有专用设备，只有一个相当普通的保证金经纪商账户，却能在不到1个小时让1万亿美元市值蒸发。如果操纵整个市场这么容易，人们怎么能不相信有人在天天操纵个股？
索拉里斯资产管理公司首席投资官提摩西·格里斯基认为：“这种事情会摧毁投资者信心，太荒谬了，而且政府存在严重的失职。”2010年5月6日，道琼斯工业指数从10800点暴跌至9869点，经历了这样几个阶段：下午1点，一些低级市场（创业板、OTCBB等）的股票开始放量；2点半，一些交易量极少的股票开始剧烈放量，道指降5%。2点32分，一个41亿美元的大单在E-MINI期货市场放出，其他交易商开始卖出；2点41分，期货市场上的卖出蔓延到了股票市场，由于指数陡峭下跌，自动交易程序被关闭；2点46分，E-MINI市场暂停5秒后，对卖单产生压力，指数开始快速回升。
根据政府披露的信息，嫌疑人撒拉奥修改了交易软件，使得他可以每天发送和修改订单，几乎没有风险地卖出股票期货数千次。起诉书中提到，他的目的是：使其他交易者看起来像是期货订单堆积如山，因此正股会下跌，他从而可以便宜买入。奇怪的是，近期的石油期货也同样发生了类似的事件。
政府指控他开始时抛出美国股市期货合约，推动股票价格下跌，然后再撤回卖单，但价格也已经下降。然后，他买回来合约，并保证利润。据指控书，他这样做了很多年，达到成千上万次。
撒拉奥被指控用欺诈订单在美股市场上卖出期货合约，推动股市下跌再撤回卖单，但这个时候正股价格已经下降，然后再将其买回，这样就为自己锁定了一个收益。根据法院文件，在过去许多年中，他已经进行过这种交易数百万次。
撒拉奥的策略被称为欺骗和动态分层，特别是在闪电崩盘即道琼斯工业平均指数下跌了约1000点的前一个小时内。在个股大跌之前，他的卖单几乎相当于S＆P500电子迷你合约所有的买盘，该活动造成了价格“持续的下行压力”。
石油市场的操纵模式更加形象。以石油市场为例，欺诈者通过虚报假的合约价格，忽悠其他买家或者卖家在该价格交易，从而获取固定的利益。
第一种是卖出合约。如当前卖出合约的价格在45.05美元/桶，欺诈者在45.03美元/桶的价格卖出大量该期货合约，其他交易者也加入其中，认为当前的价格将会下跌。于是欺诈者撤销其大量卖单，并在45.03美元/桶的价格买入。从而形成低于市场价格的买入机会。
第二种则是买入合约。如市场买入价格为45美元/桶，欺诈者在45.04美元/桶的价格买入，引得其他交易者跟随，认为认购合约价格将会上涨。他马上撤单，并在45.04美元/桶的价格卖出该合约，同样获得了差价收益。
两部分加起来的效果就是：欺诈者在45.03美元/桶的价格买入转手就以45.04美元/桶的价格卖出，每桶赚取的差价收益为1美分。如果交易量特别巨大，其收益也将同样非常可观。
目前，这种操纵市场的手法在罗素指数、石油期货交易价格方面特别明显，但大都局限于交易量较小的合约，一旦交易量过大，这种策略就容易失效。
本刊记者 张尚斌/文
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