首都创投（02324.HK）细价股另类投资新天地

　　内地A股及港股上周经历股灾后，得力于中国多个部委的组合掌救市措施，A股终于在本周绝地反弹，上证指数一度收复4，000大关，市场信心已回复稳定，而港股亦作出强力反弹，重上25，000关，有利投资者寻觅灾劫后的细价股获利机会。

　　笔者发现到一个微妙之处，虽然受中国股市杠杆泡沫和希腊公投问题的影响，股市形势现时是呈现一个较为不理想的状态，但要注意，中国实行了暂停新股（IPO）的发行计划，换言之许多想要在“新三板”、“创业板”板块上市的公司的计划就被暂缓，而暂缓多久也是个未知数，因此许多急需上市的内地公司或会将眼光转投至香港市场，通过以“细价股”的形式登上港股市场，放眼未来，细价股市场的前景会较为乐观。

　　在细价股市场中，笔者推介首都创投（02324.HK）。先从其背景看看，这间细价主板公司，股价在0.32元左右，市值约6亿元，没有净负债。首都创投（以CNI VC Limited名称在香港经营业务）及其附属公司，主要投资于香港及中国内地之上市及非上市公司的叧类投资机会，如私募资产及以专营行业为目标的基金等。

　　投资非热门股眼光独到

　　翻查年报，公司的主营业务是投资香港和内地的上市和非上市公司，其所持有的股票，大多是名不见经传的创业板等非热门的股票，证明其眼光独到。值得留意的是，公司于9月中终止其与投资经理中国天使的合约，将来会寻觅适合的投资经理进行业务管理。虽然是主板上市，但因为是21章投资公司，不能有自身的主营业务，注资亦不能超过30%，所以壳价较主板较创业板为低。

　　何谓“21章投资公司”，这里简单讲讲：一般的公司需要三年的过往业绩才能上市，但根据21章上市的话则可豁免遵守此规定；这些公司不能拥有或控制任何一间公司或机构超过30%的投票权；这些公司持有任何一间公司或机构所发行证券投资的价值，不得超过其本身于进行该项投资时的资产净值的20%；这些公司须于每月最后一天后十五日内按照《上市规则》第2.07C条的规定公布其每月月底的资产净值。香港第一家21章公司诞生于1990年，为新鸿基证券创办人冯景禧次子冯永祥成立的新鸿基工业（00666.HK、现名为新工投资），于1990年12月上市。据港交所（00388.HK）资料显示，现时共有25家21章公司。据新鸿基证券前高层表示，当时的基金业刚刚冒起，股票基金、投资基金更属新开发的市场，港交所因而设立21章公司配合发展。有见及此，在现时股市陷入一个低潮期的时候，不妨把心思转移至诸如这类的“21章投资公司”的细价股进行研究，利用自己的智慧对细价股市场多作研究，也许会获得理想的回报。

　　粗粮王与可乐大刁将落实

　　另一只可跟进的是中国粗量王饮品（00904.HK），今年四月该公司宣布了重大的利好消息，与可口可乐达成框架协议，可乐以4亿美元（约31亿港元）收购粗粮王经营之饮料产品生产、营销及销售业务，粗粮王料出售变现除税前收益为11.19亿元人民币，部分用于偿还未偿还债券及其他欠债。这宗收购须在该公司清理复杂债项架构之后才作实。因此，中国粗量王同时公布了大折让供股集资，按1供2，每股0.20元，较当时市价0.90元折让77.8%，集资7.95亿至10.6亿元。事隔两个多月，上述的大折让集资已告完成。在7月7日，中国粗量王主席孙少峰宣布，主架构及认购协议的现时各订约方已订立终止协议，而根据与债务人及紫荆控股的协议，在7月底支付未偿还本金额及利息的1亿元人民币及未债还本金额的1.4亿元人民币。所谓主框架认构协议，是指2013年有关的贷款协议。

　　因此，中国粗量王在终止相关的主框架协议后，实际上是为完成与可口可乐达成的收购协议排除了障碍，相信在7月底后，有关的收购可落实，届时粗量王将可套现4亿美元，并带来11.19亿元人民币收益。

　　上周港股遇上股灾，中国粗量王股价亦无情地被抛售至0.133元，其后虽显著反弹，亦在0.20元至0.22元低水平徘回，直至上述债务主框架终止协议公布后，其股价始重现活力，周二曾跃升上0.27元，凸显了该公司与可乐“大刁”快将完成，公司将套现逾30亿元资金，为其公司发展注入强大动力。

　　股价大超值趁低吸纳

　　目前中国粗量王的市值不足15亿元，股价0.25元，若非遇上股灾，相信股价不可能跌至如此吸引，盖有数得计，当出售饮料生产线及销售业务后，回笼巨大资金并获逾11亿元人民币收益，按以发行股数59.6亿股计，每股价值超过0.52元，较目前股价高出一倍，且未计壳价，短中线极具吸引，值得趁低吸纳。

　　祉禧/文