从资金面看，并未有大量资金离开香港，主要看到是受到外围影响下，上周三港股急挫，而在收市前半小时，个别重磅股成交大增及从低位回升，估计不排除部分大户及基金吸纳相关的重磅股，而内地股市回稳亦支持港股反弹，恒指技术走势呈转好迹象，预期恒指短期目标有望回升至26，200点水平。估算在内地中央政府持续支持股市下及货币政策将采取更宽松之形势下，内地A股有望回稳，而港股估值亦非常吸引，国企股市盈率在8倍附近，投资者可留意恒指成份股及地产股等。
华润置地（1109.HK）是聚焦发展内地一二线核心城市，积极增持优质土地资源，早前收购的项目如“深圳大冲村项目”，靠近前海，是广东省最大型的城市重建项目，将发展为大型城市综合体，集住宅、商台、写字楼及酒店于一体，深圳大冲村项目第一期实际预售单位价格达每平方米人民币43，500元，项目的地理位置优越，发展潜力巨大。还有“深圳帝王居项目”，位处于罗湖金融商业区地带，毗邻深圳万象城，附近更设有多间金融机构分行；帝王居项目约有一半的土地面积是发展商用物业，相信在深圳的经济快速发展下，对商用项目的需求亦会日益上升。一线城市的土地供应有限，集团收购的项目位置优质地段，未来可作较高品位的发展，更有助提升集团整体形象。
内房行业销售回暖
集团2014年实现营业额883.81亿元（港元，下同），同比增长23.8%；核心股东应占溢利118.02亿元，同比增长25.0%。而截至2015年5月31日止一个月，实现合同销售金额约人民币74.6亿元，同比增长31.8%，环比增长25%，增长显着；而2015年5月底止一个月的合同销售建筑面积约716，000平方米；投资物业实现租金收入约5.72亿元。农历年过后2至5月，集团的合同销售逐步回升，加上国内仍采取较宽松的货币政策，今年仍有再次减息的机会，对内房有利。
料获母公司注资产
总括而言，集团基本面不俗，资产质量及盈利方面都比较正面，亦不排除母公司于未来有更多资产注入的可能。建议可考虑于现价吸纳，目标价24元，跌穿19.5元止蚀。
潘铁珊/文
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