踏入第四季不少公司赶搭新股尾班车，令新股市场再度活跃起来，其中中国再保险集团（01508，HK，简称“中再集团”）业务独特，兼受惠内地保险市场快速增长，相信业务前景不俗，投资者可予留意。
中再集团是内地目前唯一的本土再集险集团，以去年再保险保费规模计，集团是亚洲最大、全球第八大的再集险集团，上市前主要股东为财政部及中央汇金。
客户涵盖财险直保43万家
集团主营业务分为四部分，包括财产再保险、人身再保险丶财产险直保以及资产管理业务，集团于再保险市场处于龙头位置，以2013年保费收入计算，于财产再保险及人身再保险行业，市占率分别排第一及第二位，分别达33.1%及37.7%。集团的再保险客户涵盖境内66家财险直保公司及70家人身险直保公司，客户覆盖率为94%，至于财险直保客户则包括1387万名个人客户及43.5万家机构客户。
内地保险需求持续增长，而直保行业是再保险增长的核心驱动因素，随着直保保费增长迅速，相信未来再保险业增长亦会加快，而早前发生天津爆炸事故后，直保保险公司或面对庞大赔偿压力，显得再保险的重要性，集团作为本土唯一一家再保险企业具有明显优势。集团因应天津爆炸事故的税前总损失预计为9亿至11亿人民币，预计对集团偿付能力充足率没有重大不利影响。
集团由2012年至2014年总资产年复合增长13.2%至1，896.75亿人民币；总保费收入年复合增长11.5%至737.53亿人民币；盈利年复合增长53.7%至54.76亿人民币。今年上半年集团总保费收入增长23.1%至430.5亿人民币，盈利增长91.6%至65.8亿人民币，总投资收益率为6.95%，偿付能力充足率为253%。
15基础投资者 招股价合理
中再集团业务独特兼受惠内险业增长，今次上市获15名基础投资者认购，包括中国长城资产管理丶国家电网、人保集团、国寿（02628.HK）、惠理（00806.HK）及何超琼等，涉及11.2亿美元，股份并设有6个月禁售期，相信大部分机构投资者以长线投资为主，有利集团上市后股价稳定。今次集团上市招股价介乎2.25至2.7元，集资最多156亿，主要用作增强集团资本基础，招股价估值介乎2015年市账率1.1至1.3倍，估值合理，相信上市后表现不俗。
邓声兴/文
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