投资要点：
1、光热利好政策频出。
2、央企进入光热市场，行业景气度将提升。
光热利好政策频出，示范项目带动国内市场进入快车道。张家口市可再生能源示范区的设立，和《关于组织太阳能热发电示范项目建设的通知》的下发，推动我国光热发电行业的实质性发展，未来有望通过示范电价政策扶持一批商业化示范项目建设，并逐步进入大规模光热开发阶段，光热产业有望复制2011-2013年光伏产业的快速发展。
参考国外成熟市场，光热补贴政策有望先于市场启动出台。我国政府对于光热发电行业的的基本思路是通过一定规模的商业化示范项目的建设，带动技术进步和成本下降，并在合理评估示范项目的基础上，适时出台统一的上网电价政策。目前中控的德令哈项目上网电价1.20元/千瓦时，对于整个产业的上网电价制定都具有一定的指导意义，但“一项目一议”的定价方式效率较低，不利于资本进入光热市场。
央企纷纷进入光热市场，行业景气度提升。截至2014年底，我国光热发电累计装机容量仅有18MW，发展滞后的主要原因是政策不明朗。随着2015年的政策发力，五大电力集团竞相进入光热发电领域，央企在拟建光热发电市场的份额占比超过55%。其中，中广核德令哈50MW槽式光热发电示范项目已经完成EPC招标，2016年将进入建设期。我们综合考虑市场美誉度（未来议价能力强）、供应链整理能力（未来做集成服务而非设备制造）、成本控制能力三项标准，推荐首航节能、天壕环境、杭锅股份、三维工程。
申万宏源
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