超越“蔚小理”，“越南特斯拉”身后的中国产业链

　　张毅

　　“越南特斯拉”成为全球市值第三大车企

　　8 月以来，一家名为VinFast 的越南新能源车企成为市场关注的焦点。

　　自8 月15 日上市以来，VinFast 的股价涨幅高达688%，市值也迅速攀升，成为全球市值第三大的汽车制造商，仅次于特斯拉和丰田汽车。仅8 月28 日，VinFast 的股价就在盘中飙升21%，延续了上周的涨势。最终，VinFast 的股价收涨20% 至82.35 美元，市值约为1900 亿美元，而高盛和波音的市值分别约为1110亿美元和1370 亿美元。

　　据外媒测算，VinFast 市值突破2000 亿美元的速度，甚至超越美股市场两大热门股特斯拉和英伟达。特斯拉花了3600 个交易日才达到2000 亿美元这一市值，而英伟达则用了超7700 个交易日。

　　尴尬的销售量

　　与VinFast 的股价形成鲜明对比的是，其销售业绩表现就没那么出众。VinFast 从今年3 月份开始在美国加州销售汽车，但随后5 月就开始召回，其在美国销售的第一款汽车VF8 跨界车从1 月到5 月仅登记了128辆新车。

　　而在全球市场，2018 年VinFast 收购通用在越南的汽车生产线后，贴牌代工通用的两厢经济车欧宝，2020 年销量达1.8 万辆。而2022 年全年VinFast 全球累计销量为7400 辆，今年上半年为11143 辆。与全球市值第三大的体量相比，其销量完全不值一提。

　　与此同时，在VinFast 进入美国和欧洲市场之际，电动汽车需求正在放缓，“霸主”特斯拉则发动了价格战，以捍卫其主导地位。VinFast 预计其今年电动汽车销量将达到5 万辆，而特斯拉的预计销量为180 万辆。

　　越南首富的造车梦

　　公开资料显示，VinFast 成立于2017 年，是越南最大民营集团Vingroup 的控股子公司。Vingroup 业务覆盖工业、房地产、科技等多个领域，核心业务是房地产，2022 年该集团营收相当于越南2.2% 的GDP。而Vingroup 的创始人正是越南首富潘日旺（Pham NhatVuong），他也被戏称为“越南许家印”。

　　正如很多国内房地产“大佬”看上汽车行业一样，潘日旺也在2017 年创立了VinFast，并号称要在两年内造出第一辆“越南人自己的汽车”。VinFast 在成立之初就背负着越南民族汽车的希望。与许家印的造车理念一样，在创业之初，潘日旺也是采取“买买买”的措施。在成立后不久，VinFast 就斥资15 亿美元建造工厂和研发大楼，并发布了两款车型，但因产品力不足，市场反响平平；2018 年，VinFast 收购了通用在越南的汽车生产线，贴牌代工通用的两厢经济车欧宝，2020 年销量达到1.8 万辆，但依旧无法和日韩车企相抗衡。

　　2021 年，VinFast 决定“换道超车”，推出了首款电动车VFe34，向电动化转型，并在2022 年宣布停产燃油车，但越南的电动车市场容量非常小，2022年乘用电动车销量仅8400 辆，这意味着VinFast 很难凭借越南本土的供应商崛起，而中国新能源汽车产业链会是其最好的选择。

　　依赖中国供应链

　　VinFast是越南第一个真正意义上的本土汽车品牌，但越南本土汽车供应链恐怕承载不起VinFast 的野心。作为新能源汽车领域的新贵，VinFast 的内部人员组成可谓众星云集。Vingroup 创始人潘日旺聘请了前通用汽车高管吉姆·德卢卡掌舵。在车辆设计上，潘日旺则选择了曾为法拉利、兰博基尼旗下跑车设计造型的知名设计工作室宾尼法利纳。在外部战略投资方面。VinFast 此前已经在德国、法国、澳大利亚等地布局了分公司、工厂、研发机构、试验场。

　　这一系列的建厂、创投行为，也让业界拾起了对这家来自越南的造车势力的信心，为其赴美IPO 之路做了铺垫。可真正在造车方面，VinFast 却缺乏汽车核心技术的研发和制造能力，无论是燃油车的发动机、变速箱和底盘，还是电动车的三电技术（电池、电驱、电控）、智能座舱、智能驾驶方案，都需要对外采购。VinFast 签约的供应商包括：ABB、博世、麦格纳斯太尔、西门子等。虽然都是顶级供应商，但零部件订购价格却十分高昂，中国新能源汽车供应链才是其最实际的选择。

　　在VinFast 的供应商名单中，有不少中国企业，包括： 金杯电工（新能源漆包线）、豪森股份（扁线领域）、光庭信息（车载通信安全技术）、英博尔（电源系统产品）、奥特佳（汽车热管理产品）、深圳华强（电子元器件产业互联网业务）、国轩高科（合作建立合资电池工厂）、巨一科技（新能源电驱动系统产品）、保隆科技（角雷达）、东软集团（智能座舱系列产品）、宁德时代（滑板底盘等）等数十家。所以，与其说VinFast 在自己造车，不如说它也在依赖于中国新能源车产业链造车。

　　相对于特斯拉的科技造车，VinFast 更像是汽车行业百年变局中的“拼装体”。在燃油车时代，它嫁接了欧美车企的技术；在电动车全球化时期，它搭上了中国供应链的顺风车；在美国要对电动车供应链去风险化之际，它声称要在美国投产，赚取美国纳税人的补贴。新能源汽车产品之外，或许市值才是它的目的。