驰宏锌锗：存继续上攻可能性

　　公司外延式扩张动作频繁。公司2011年先后完成收购或正在收购控股股东持有永昌铅锌93.08%的股权、澜沧铅矿有限公司100%的股权、大兴安岭云冶矿业开发有限公司100%的股权，金欣矿业51%股权，西藏鑫湖矿业部分股权等。此外，公司计划配股筹资以收购荣达51%的股权，若收购完成将增加铅锌权益储量48.45万吨，铜2.5万吨，银1048.56吨。

　　资源价值被低估。按公司目前已有的资源储量，公司市值与资源价值比为4.88%，低于同行业相关上市公司，更低于与公司业务模式最为接近的中金岭南8.68%的水平。公司资源价值一定程度上被低估。

　　冶炼产能有序扩张。公司目前有16万吨的电锌产能，12万吨的电铅产能，合计铅锌产能28万吨。公司目前在建的两个项目，分别是是云南会泽铅锌项目和内蒙古呼伦贝尔铅锌项目。会泽项目预计2011年底开始试生产，若进展顺利，则会泽治炼厂的关停对公司明年的生产和经营不会产生较大影响；呼伦贝尔项目已开始建设，预计建成至少需要2年时间。两项目投产后，公司每年铅锌冶炼总产能可进一步增加至56万吨。

　　操作策略：该股受制于系统性下调，目前尚未完全脱离下降通道，不过经过连续回抽已站上60日均线，后市存在继续上攻的可能性。