要警惕股市与楼市的“互推攀升”

　　近来最热门的经济话题就是股市了，中国股市在经历了一段漫长的熊市之后终于牛了起来，这对于中国经济的去泡沫化、促进结构调整转型升级、振兴实体经济无疑具有积极的影响。

　　在这轮牛市的狂欢中，各种对股市的定性评价预测见诸于众多媒体和传播平台，“政策牛”，“大牛”，“慢牛”，“结构牛”，一众财经和股市专家们会诊牛市，结论莫衷一是。

　　在中国改革纵深推进、中国经济进入新常态之际，人们有理由期待股市转牛。但无论是中国股市的投资者，还是转型升级中的中国经济，相较于指数持续上涨的大牛市而言，更需要的是具有坚实基础的“有质量的牛市”。

　　股市是一国经济的晴雨表，从某种程度上说甚至是一个国家前景的先行指数。这轮股市的上涨，折射出了人们对当前深化经济体制改革的信心和预期，一些改革初见成效，也在客观上助推了人们的热情。

　　牛市的出现，对市场、经济和社会发展都会起到一定的积极作用。但与中国经济需要“有质量的增长”一样，处于经济转型升级中的中国，更需要股市有质量的上涨。这既是推动经济转型发展的客观需要，也将是当下中国经济发展的客观呈现。

　　有一个现象非常值得关注和警惕。近期，股市一直在震荡和调整，牛步徘徊，楼市上涨的幽灵再度出现。综合媒体报道，楼市近期开始上涨，一线城市的楼市更是有点疯狂。国家统计局前不久发布的数据显示，北上广深新建商品住宅价格指数环比涨幅平均为3.0%，深圳高达6.7%。

　　“跷跷板”效应以前也发生过。2007年10月到2008年10月，股市大幅下跌，楼市则较快上涨；而2008年末到2009年上半年，楼市的行情不好，股市却大幅上涨；之后几年，直到去年上半年，股市基本上是熊市，而楼市总体上是牛市。

　　但股市和楼市之间并不是相互做空，而是相互推高。近期一线城市带动房价反弹，一个重要原因就是股市上涨带来的“财富效应”，一些人在牛市中赚了钱，就将其中一部分投资于楼市，推动了房价上涨。

　　因此，与其说股市和楼市之间是“跷跷板效应”，不如说是“互推攀升“现象。在这种此起彼伏中，投机投资者享受着持续的高收益。他们的高收益，不是在财富创造中获得的，而是在财富分配中获得的。股市和楼市的财富分配功能，在“互推攀升”中充分体现。股市的“财富效应”推动房价上涨，使现在一线城市平均环比涨幅折成年率已高达36%，房价其实已经属于“过快上涨”，一部分自住需求的购房者将要支出更大一部分收入，多支出的这部分收入，很多转移给了投机投资者。股市通过楼市实现了财富分配的功能，另外，股市还在快速的上涨和下跌中，使一部分财富从散户转移给庄家和消息灵通的人。股市的“财富效应”还可能引发通胀影响财富分配。

　　要解决中国股市与楼市之间的“互推攀升”这一固疾，首要的问题就是，货币政策应该坚持稳健基调，坚持为实体经济服务。今年二季度，流动性非常充裕，几乎是2010年下半年以来最宽松的，这刺激了股市快速上涨，也间接和直接地推动了房价上涨，但实体经济却受益不多，这样的状况应当改变。解决好中国股市与楼市之间的“互推攀升”现象，走出这一怪圈，才能真正挤出泡沫、发展实体经济，使得经济健康发展安全运行！

　　本刊编辑部

关注读览天下微信， 100万篇深度好文， 等你来看……