内地医药巿场潜力巨大，其中治疗糖尿病药物极待发展，据统计中国的糖尿病者逾9，800万人。再过半年，2型糖尿病症患者可有佳音，一种以口服胰岛素肠溶胶丸将上市。
口服胰岛素胶丸降血糖
联合基因（00399.HK）及精优药业（00858.HK）于7月17日联合公布，双方已于近期完成其针对2型糖尿病的口服胰岛素肠溶胶丸多中心丶随机丶交叉及自身对照临床试验。基于该临床试验的结果，该药品被证实可以发挥降血糖效果，显示该药品的效应并非安慰剂效应，且效果显着；在后续扩大样本临床试验过程中，将继续对该药品的临床治疗意义进行进一步的确证。
联合基因是于2014年3月从精优药业收购一家拥有多项口服胰岛素业务的控股公司51%股权，收购代价为7.8亿元（港元，下同），其中7.15亿元为可换股债券（每股换股价为2.5元），另现金6，500万元，联合基因将负责发展口服胰岛素项目，未来三年至2016年所需的资本开支，最多不超过6亿元。
值得一提的是，联合基因在去年已斥资8.6亿元收购精优药业19.65%股份及可换股债券，在第二部分交易完成及可转债换股后，持有精优股权将增至四成。
目前，胰岛素主要以注射的方式给药，甚不方便；至于口服药物如口服降糖药可能引致一些常见的副作用；医药界数十年来都在研发以口服代替注射方式，如今已可梦想成真。
口服胰岛素肠溶胶丸，是从肠道吸收后经由肝门静脉首先进入肝脏，与肝脏中胰岛素受体结合产生降糖效果。口服胰岛素项目经过北京清华大学科研人员十多年的不懈努力，有效地解决胰岛素在肠胃道被破坏及不能吸收的难题。口服胰岛素肠溶胶丸去年已完成第三期临床试验方案A段，并已完成中国国家食品药品监督管理局备案；最新公布的临床试验的结果，该药品被证实可以发挥降血糖效果，离新药正式批准上市已不远。
联合基因集团主席蒋年表示，口服胰岛素肠溶胶丸项目可为集团带来可观溢利，估计集团财政于2016可转亏为盈，并于2017年开始派息。
市值仅11亿 估值甚吸引
按平均城市病者的糖尿病药每日15元人民币（年药物费约5，000元人民币），以1，000万病患者计算，已涉及500亿元人民币。倘口服胰岛素肠溶胶丸上市，只要占9，800万糖尿病者的一成服用该新药，收益已属天际数字。
联合基因股价受七月上旬股灾冲击一度跌至0.50元低价，较今年5月时高价1.46元大跌65%，其后强力反弹，现价0.8元仍大有距离。该股市值只为11.23亿元，凭藉糖尿新药可望在明年投产上市，公司估值中长线倍计上升可期，投资者可把握收集机会。
韦君/文
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