经过近日中国政府的救市措施后，内地、香股市终现回稳迹象，不论政府或投资者均上了宝贵的一课。内地A股的融资融券比例降低，加上两地整体市盈率已调整至较合理的水平，为价值投资者带来机遇。炒家应大多已在股灾后离场，而四月以来的“狂牛”式升势亦已告一段落，可望迎接步伐更平稳和更具持续性的牛市。继市场调整后，投资者普遍对两地股市保持信心，而首选将是风险较低的中长线股票，例如银行和保险股，当中最值得注视非中银香港（02388.HK）莫属。
东盟配合“一带一路”
早前中银香港已宣布，正考虑出售旗下南洋商业银行，有关交易已于本月15日获国家财政部批准。中银香港正在以公开挂牌方式转让南商，作价680亿港元，市账率约1.95倍，较同业高出63%，与去年华侨银行收购永亨银行时相约。
中银香港表示，出售南商的主因是两行业务重叠，交易有助集团重组并提升整体效益。若中银香港成功以该价出售南商，将可套现巨额资金以拓展业务。花旗预计中银香港将可录得一次性盈利约332亿港元，有助提升该行的营运表现，并大幅提高一级核心资本充足率及资本充足率。
除营运上的实质效益外，上述重组亦是配合国家策略的转型。市场憧憬中银香港将获母行中国银行（03988.HK）注入东盟业务，从而扩大发展空间，并配合“一带一路”战略。如推测属实，中银香港将可踏足海外融资业务并开拓东南亚市场，并由本地银行提升至横跨亚洲的区域银行，以助集团拓展亚太区业务。法巴预期中国银行将把31间遍布新加坡、马来西亚、印尼、泰国和越南等地的东盟分行注入中银香港，估计资产规模高达580亿港元。
股价有望再创新高
继大市调整后，投资者应留意基本因素稳固，而且股价强势反弹的股票。股价回升反映该股在低位时吸引众多投资者入市支持。中银香港曾于7月8日遇上股灾呈大超卖，低见26.7港元，但现时RSI已反弹至50以上的水平，代表买盘已超越卖盘，现价为32港元。由于业务重组消息带来憧憬，加上反弹势头明显优于同业，显示中银香港获显着支持，可望再创新高。小股灾正好为提资者提供入市机会。继出售南商的交易获国家财政部批准后，市场把中银香港的目标价上调至高达42港元，为投资者提供逾30%的上升空间，绝对可考虑作中长线投资。
林萍/文
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