稳中向好是大概率

　　2015年7月15日，国家统计局公布了上半年我国国民经济运行的相关数据。在我国经济进入结构调整的转型期后，似乎今年上半年的经济数据尤其令人忐忑和期待。特别是在经过了房地产市场大幅降温、投资动力减弱、进出口增速减缓、经济面临持续下行压力的2014年后，人们对2015年上半年的经济发展态势不敢轻言乐观。

　　就像现在股民们在不断猜测市场波动后，政策底和市场底到底在哪里一样，虽然我们不再唯GDP论，但关于今年上半年经济增速到底会是多少，底线在哪里的猜测和争论不休，也让我们不得不把GDP再次“拎”出来予以分析和解读。

　　为什么聚焦7%

　　2015年上半年，我国GDP同比增长7%，其中第一季度和第二季度的增长均为7%，增速趋缓，但也趋稳。

　　“尽管出乎有些机构的预料，实际上也在大家预测的中位数附近，应该说是一个不错的增长速度。”国家统计局新闻发言人盛来运的话，代表了官方对这一增速的认可。至少就目前的经济发展形势和业界预期而言，它表明了我国经济实现缓中趋稳、稳中向好的态势。

　　如果倒退10年，中国经济增速会回落到7%，在当时来看是不可想象的，肯定会出乎绝大多数人的预料。即使从2011年中国经济告别了两位数的增长，逐步回落开始，很多人也没有预料到当前经济下行的速度和空间。

　　决策层是在2013年提出了经济增速的“合理区间”和“上、下限”，强调要形成合理的宏观调控政策框架，稳定市场预期，避免经济大起大落。

　　当时，在业界看来，7%就是底线。一方面，按照党的十八大报告提出的目标，到2020年要全面建成小康社会，实现GDP比2010年翻一番，未来经济年均增速要达到6.9以上；另一方面，经济增速如果太低，转型就缺少空间，各种潜在矛盾也将显现。

　　由此，也许就不难理解，为什么业界会对今年上半年的GDP增速如此期待了。2015年，我国GDP增速7%的预期目标，也是2004年以来最低的预期目标。

　　尽管就目前而言，7%的预期目标已经很低，但官方之所以认为这是“一个不错的增长速度”，正是在于看到了经济趋稳的信号，很多行业开始出现了复苏和回暖的迹象。

　　特别是今年第二季度，主要指标增速出现了逐月回暖的走势，成为了显著亮点。在实体经济领域，4—6月份，规模以上工业增加值增速分别为5.9%、6.1%、6.8%，连续三个月回升；固定资产投资增速连续两个月回升；社会消费零售总额最后两个月分别增长10.2%和10.6%，也是连续两个月回升；在上半年出口增速只有约1%的情况下，6月份出口增长2.1%，由负转正。

　　此外，上半年居民收入同比实际增长7.6%，跑赢GDP；消费对经济增长的贡献率达到60%，比去年同期提高了5.7个百分点；第三产业占GDP比重升至49.5%，比去年同期提高2.1个百分点；CPI大都在1.2%—1.5%的区间平稳运行；城镇新增就业718万人，完成全年目标的71.8%，失业率约为5.1%，就业形势总体稳定。

　　相比于全国，上半年山东实现生产总值29731.7亿元，同比增长7.8%，增速最快的第三产业为9.2%；规模以上工业增加值增长7.4%，在41个工业行业大类中，有38个行业实现了增长；上半年山东居民人均可支配收入11669元，扣除价格因素实际增长8%。

　　完成固定资产投资20165亿元，增长14.6%。不论是工业技改投资、高新技术产业投资，还是装备制造业投资的增长，都超过了投资平均增速，主要经济指标增速也都保持在了合理区间。

　　再看青岛，上半年GDP增速为7.8%，与山东同步。第三产业也是增速最快的产业，为9.1%。居民可支配收入同比增长8.8%，也跑赢了GDP。

　　金融业的表现是最亮眼的，实现增加值270亿元，同比增长10.7%；金融增加值占青岛GDP比重比年初提高了0.4个百分点，达到6.4%；金融机构达到217家，上半年新增12家。

　　此外，在上半年，青岛的十条千亿级产业链规模以上工业企业完成产值6104.6亿元，同比增长8.1%，占到了全市规模以上工业企业总产值的75.1%，既推动了经济的平稳增长，也优化了产业结构。

　　所以，透过上述一系列数据，我们不能只看到全国GDP增速降到了7%，而更应该看到7%背后的阶段性成果和可喜变化。因为，我们需要的绝不只是一个表面光鲜的数字。

　　回暖的房地产和绕不开的股市

　　在上半年的经济运行中，还有一个行业回暖势头明显，那就是房地产。特别是在第二季度，房地产投资、市场销售、新开工面积明显回暖，房地产的拉动效应也因此会带动其他相关产业的发展。

　　房地产开发投资额上半年增长了4.6%，商品房销售面积虽然一季度下降9.2%，但在二季度的带动下，上半年由负转正增长3.9%。整体上，一、二线城市的回暖相对较快，三、四线仍然有着大量的库存需要消化，所以市场在短时间内仍难有起色。

　　自去年底以来，央行4次降息至4.85%，两次降准至18.5%。宽松的货币政策对降低融资成本，以及对房地产市场回暖也都起到了助推作用。

　　数据显示，第一季度，综合、住宅、工业地价环比增速回落，只有商服地价环比增速微升。但到了第二季度，各用途地价环比增速全面微升，综合、商服、工业地价环比增速平稳，住宅地价增速略高。

　　上半年，房地产市场在逐渐走出一个“V”字型，但股票市场却鲜明地画出了一个“∧”字走势。

　　在国家统计局就2015年上半年国民经济运行情况答记者问现场，就有记者提到了，股市波动是否会影响经济运行状况和保7目标的问题。虽然经济“半年报”里没有关于股市的只言片语，但要挑几个2015年上半年社会经济的关键词，股市却是一个跳不过去的话题。

　　2015年上半年A股单边大幅上涨，既引爆了全民炒股的热情，也把社会各路资金一并吸引到了股市。有外媒分析认为，考虑到中国巨大的经济规模，中国股市的上涨以及由此创造的巨额财富将改变全球市场，一如30年前的日本股市。

　　抛开个人在股市中的利益得失，股市又会对中国经济有何影响？按照证监会标准口径统计，今年上半年股票交易成交规模共计1379513亿元，由此计算出上半年股票交易印花税约1380亿元，创我国历史最高水平，同比增长达到545%。

　　不仅为税收贡献不少，对GDP的拉动力也很强。根据国泰君安证券研究所首席宏观分析师任泽平提供的数据显示，上半年股票成交额同比增长5.4倍，金融业增加值因此同比增长17.4%，对GDP增长的贡献率由去年的0.7%上升到1.4%。

　　但近期股市的异常波动，使得金融业对GDP增长的贡献将明显下降。此外，上市公司由于投融资减少，居民财富效应缩水，也会抑制消费。

　　也许我们还不能将中国的股市看做是经济的晴雨表，但至少我们不能忽略它在其中的影响作用。

　　稳中向好是大概率

　　“2015年电子商务和年轻人对整个中国市场的冲击仍然会加大，我们的消费行为会变得越来越轻，创业者变得越来越轻，一切顽固的过往成功的商业模式都将烟消云散，但是我认为2015年整个经济形势会好过2014年。”在去年年底的“第十五届学习型中国——世纪成功论坛”上，财经评论家吴晓波说，如果要用一个字来形容2015年，他认为是“轻”。

　　就上半年的经济数据而言，至少部分证明了他的观点。伴随着大众创业、万众创新和“互联网+”等热潮，一批批创客在出现，一些新的商业模式也涌现出来。许多行业虽然仍受冲击，但已经开始逐步回暖，整个经济在缓中趋稳。

　　当然，目前的中国经济依然面临着较大的下行压力，回稳的基础还不够牢固，也面临着诸多问题和挑战。

　　虽然宽松的货币政策成为经济增长逐渐企稳的主要因素之一，但财政政策却仍然乏力，两期万亿的债务置换也显现出地方政府所面临的巨大财政压力；实体企业投资的意愿仍然薄弱，外贸状况整体也不尽人意；物价持续低位运行，也隐现通缩之忧。

　　事实上，中国经济仍保有中高速增长的动力和潜力，以“互联网+”为代表的信息化跟工业化和城镇化的高度融合会创造出新的动力。虽然近5年里经济增速有所回落，但季度之间的波动空间却在越来越窄，稳定性也在不断增强。改革会继续释放红利，前期出台的政策仍将发挥作用，相关行业已经在回暖。

　　所以，对于下半年的走势，盛来运在答记者问时表示，“下半年延续上半年稳中向好走势的可能性是比较大的，并且下半年的经济增长好于上半年，可能也是一个大概率的事件。”业界预计，下半年的增速将回到7.2%。

　　但如果要用一个字形容2015年的中国经济，我们更倾向于一个“稳”字。

　　首席记者/宋鑫陶

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