铁塔收购存量资产实现双赢

　　自去年7月成立以来，铁塔公司始终在聚光灯下，尽管铁塔公司上上下下足够低调，但几乎其每一步都引发足够的关注：挂牌成立、招聘、承接新建任务、亮相通信展，直至此次宣布2314亿元向三运营商收购全部存量铁塔相关资产，并同步引入新股东中国国新。

　　按照铁塔三步走规划，第一步，在2014年年底前形成对增量铁塔，站址资源及附属设施的新建能力。第二步，完成对三家电信企业相关存量资产的注入和收购。第三步，引入民间资本实现混合所有制，在此基础上择机上市。

　　就在铁塔宣布此次收购的前几天，还有业界人士对于铁塔的第二步做出诸多质疑诸多分析，认为铁塔迟迟未落实存量收购，面临着来自三运营商等方面的阻力。的确，在此之前，对于铁塔完成对三运营商存量资产的注入与收购的确是一件挑战颇多的事。

　　此次铁塔收购在估值、交易各环节都看似完美。2314亿元的估值主要采用重置成本法进行评估，铁塔将以发行股份与支付现金相结合的方式，收购三运营商存量资产，同时引入新股东中国国新。

　　这次收购完成后，铁塔公司将发挥集约高效建设运营优势，同时为下一步引入民资进行混合所有制改革打下基础。

　　对于三大运营商而言，铁塔收购其存量铁塔资产，有利于其“轻装上阵”，将更多的精力放在开拓新业务、创新业务模式、提高服务质量上。从世界范围内看，大多数运营商都面临收入增速放缓的境况，与此同时投资基站建设占用了高额的资本开支。减轻重资产包袱，提高盈利能力，通过多种形式实现移动铁塔资源的共享成为主流运营商的选择。Verizon、T-mobile等运营商自有铁塔数已非常有限，更多是通过出售存量铁塔实现资产的盘活。

　　在4G时不我待的发展态势下，运营商越早地完成与铁塔公司的业务对接，越有利于自身业务开展，从而重塑竞争优势。

　　赵妍

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