创科实业（00669.HK，下称“创科”）主营业务为电动工具、户外园艺工具和地板护理产品的设计、制造及市场的营销企业，为消费者、专业人士及工业用家提供家居装修、维修及建造业产品，于1985年在香港成立。集团营业额的79.1%来自电动工具分部，主要生产及销售电动工具、配件及手动工具，如电钻、钉枪、剪草机、电锯等，主要用于建筑装修行业；其余则为地板护理及器具，根据其公司资料显示，公司为全球最大的地板护理产品生产商。
集团2015年上半年营业额达到刷新记录的2，474百万美元，同比增长10%。集团的主要产品销售于欧美等发达地区，按市场地区划分，集团74.6%的营业额来自于北美洲地区，欧洲占比17.8%，其他地区7.6%。集团毛利率达到35.6%，毛利率较2014年同期35%增长60个基点，连续七个报告期内提升，主要来自于产品结构的不断优化，股东应占溢利159百万美元，同比增长16.5%，连续六个报告期内录得双位数增幅，增长稳定强劲，每股盈利8.67美仙，同比增长16.4%，每股中期股息2.06美仙，同比增长28%。
收入稳定增长 不断研发新产品
公司的业务稳健，收入增长稳定，随着一系列的收购的完成以及新产品的不断研发，公司的产品结构逐步优化和完善，电动工具业务占总营业的79.1%，增长强劲，工业电动工具，消费者电动工具以及户外园艺工具均录得双位数字增幅，其电动工具占美国电动工具市场的两成左右。公司在锂离子充电业务具有行业领先的技术和地位。Milwaukee电动工具业务于全球录得24.4%的增长，所有地区均录得双位数字增幅。强劲的研发使得集团有持续推出新产品的能力，每年都会推出数款新产品，支撑业务增长，Milwaukee M12及M18锂离子充电平台持续渗透全球市场，并推出多项新产品，促进专业及业界用户由传统交流式电动工具过渡至锂电充电式电动工具，充电式产品增长迅速，扩大市场份额，促进产品的销售额增长。
在地板护理及器具方面，主要品牌Hoover以及ORECK都取得了强劲的增长，并且公司于2015年下半年推出业界首款配备可产出式尘罐的充电式吸尘器，有望推动集团地板护理及器具业务的改善，巩固了清洁器具行业龙头的地位。
集团下半年业绩料可受惠于美国加剧装修用品零售商家得宝（Home Depot）强劲业绩的带动，家得宝为创科最大的客户，占集团总销售的35%-40%。受美国楼市复苏带动，家得宝第三季度同店销售增长达7.1%，并点出其电动工具及电动工具相关产品均录得双位数销售增长，家得宝的强劲数据也将正面的反映到创科事业的业务展望上，有望带动创科下半年业绩的增长。
公司目前股价30.4港元，对应22.2倍的市盈率。
软库中华研究部/文
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