踏入2016年1月份已两星期，中、美股市一同寻底，恒指创下两年半新低至19，500点，累跌大约10%，上证指数回到2015年1月份位置累跌大约17%。港股中期走势仍然不妙，虽然短期的技术性反弹，港股中期后市下跌的可能性仍然较大。现时策略应该慢慢搜寻优质股。
国策支持 事半功倍
在十三五规划的打造“健康中国”的计划前，国务院已于2013年12月印发《关于领导干部带头在公共场所禁烟有关事项的通知》；在2014年11月，卫生计生委起草了《公共场所控制吸烟条例（送审稿）》；在2015年5月，中国再度提高烟草消费税，希望国民能减少吸烟之效。
对资深烟民来说戒烟，不是短期内能成功。为符合国策发展方向，电子烟未纳入控烟范围，电子烟市场亦应运而生。中国是电子烟的主要发明和生产地，全球90%以上的电子烟来自中国深圳等地。而最近中国香精香料（03318.HK）加入这市场，集团于2015年11月公布，就拟收购KIMREE Inc.全部已发行股本与卖方公司订立谅解备忘录。KIMREE主要从事研究、开发、生产及销售电子香烟，其电子香烟相关装置之若干设计已取得专利，而产品则在中国、美国及欧洲销售；于2015年12月宣布，与深圳辉际实业、深圳大合荣及海南中南岛三间公司签署谅解备忘录，拟收购对方烟草及香精业务或资产；于2016年1月公布，与从事研究及开发、生产及销售烟草及香精的广州市芳园香料就进行潜在收购订立谅解备忘录。
集团业务多元化 收入稳步增长
中国香精香料主要从事提取物、香料和香精的贸易、生产和销售。集团所生产的香料主要出售给烟草、饮料、日常食品、罐头、食品以及糖类食品生产商。集团所生产的香精主要出售给美容品、香水、肥皂、化妆品、护发用品除臭剂、洗涤剂以及空气清新剂生产商。截至于2015年6月30日的6个月，集团录得营业额约人民币约3亿4千2百万元，较去年同期增加2.2%；集团录得毛利约人民币1亿6千6百万元，上升0.9%，毛利率约为48.6%。
自去年底集团股价从1.9港元一跃至2.6港元，中国香精香料累跌约7%，优于最近大市表现，股价窄福波动，RSI30已开始超卖；其市值16亿港元，市盈率17倍，在同类行业中属于偏低。
除此之外，集团亦积极透过收购及出售组合重组结构，为扩展烟草香精制造业务带来机会，加强集团产品组合及未来盈利。集团已订租赁协议，将其中一座办公室大厦出租予深圳市万科产业地产，预期年度租金总额将为集团产生约2，000万人民币。预期该租赁协议的租赁期将于今年开始，而租金将会成为集团稳定收入来源。
综上所述，笔者认为香精行业独特，同类型而上市的股票选择效少，集以上因素厚望重回短期3港元高位。
金妍/文
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