全国社会保障基金理事会理事长戴相龙近日表示，预计今年全国社保基金投资收益率可达到5%左右，远远高于去年全国社保基金0.84%的投资收益率。
股票市场低迷对社保基金的收益率影响非常大，在2007年股市红火的年份，全国社保基金的投资收益率高达43.19%，而其后受股市大跌影响全国社保基金2008年投资收益率为-6.79%。
查阅《全国社会保障基金投资管理暂行办法》等相关规定，全国社保境内投资范围包括：银行存款、债券、信托投资、资产证券化产品、股票、证券投资基金、股权投资和股权投资基金等；境外投资范围还包括用于风险管理的掉期、远期等衍生金融工具。
按照上述范围银行存款、股票和基金确实很难取得5%的收益率，主要来源在企业债的投资和其他多元化的投资。
截至11月15日，今年以来上证指数下跌7.69%。委托机构管理的全国社保组合股票类在较为严格的投资限制下，即便没有亏损，也难以达到5%的收益率。《投资者报》数据研究部统计，被全国社保基金组合连续三级季度持有的254只重仓股，今年以来平均跌幅高达8.80%；下跌幅度超过40%的个股有7只，跌幅超过30%的有37只。
跌幅最大的前5只股票是天龙光电、超图软件、美邦服饰、飞亚达A、美克股份，今年以来均超过了40%。全国社保基金113组合持有天龙光电，今年以来下跌了54%，此外该社保基金组合还持有大康牧业和江苏旷达，今年以来也分别下跌了19%和12%。
当然，社保基金组合中，也有取得较高收益的重仓股，如老白干酒、达实智能、长春高新、金螳螂和羚锐制药，今年以来他们的涨幅均超过了40%，尤其是前3只，超过了60%。
上述几只股票中，有4只被全国社保基金109组合捕捉到，该组合共有36只重仓股在今年三季度持续持有，平均收益率为-2.2%，远远跑赢同期上证指数的涨跌幅。该基金组合的管理人是易方达基金公司。
债券市场上，虽然都能取得正收益，但主要应该来自企业债的投资。统计显示，上证企业债指数今年以来上涨了6.84%，高于预期的5%，而上证国债指数今年以来仅上涨了3.03%，低于预期的5%。
除了企业债外，主要贡献利润的还有股权投资基金和股权投资。查阅资料显示，截至目前全国社保基金已投资12家股权投资基金管理机构管理的16只股权投资基金；在全国社保基金网站上也显示，全国社保基金承诺出资226.55亿元，占基金总体规模的近30%。■
《投资者报》研究员 刘宗源
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