从走势上看，港股相对落后。过去5年，上证指数上涨61%，标准普尔上升88%，恒生指数上升39.5%。恒指理论涨幅应该在上证指数与标准普尔之间，因为香港同时受美国及中国两个市场影响，随着沪港通、深港通的逐步推进，将来受中国股市影响可能更大。
从市场热度看，热钱涌港。金融管理局不断注资，内地港股相关股票基金发行，申购踊跃。
从历史上看，有一年行情的概率大。恒生指数過去30年，在360個月中，有37個月單月漲幅超過10%，这些较大涨幅的月份，如果指数市盈率较低，则很大概率往后一年会有大行情。但也需要注意大涨之后，一般会有轻微调整。2015年4月，恒生指数单月涨14.22%，笔者判断，后期会有适当调整，然后开始持续一整年的大行情。
拥酒店赌场娱乐城牌照70年
推荐一只港股——金界控股(03918.HK)，是柬埔寨金边市唯一一家综合式酒店及赌场娱乐城，持有为期达70年至2065年的赌场牌照；并享有在柬埔寨金边市方圆200公里范围内，至2035年届满为期41年的独家赌场经营权。没有竞争。
去柬埔寨旅游，大部份情况是：金边入暹粒走或暹粒入金边走，省却6小时车程。因此金边受惠于旅游业。
国际游客造访柬埔寨人数一直在增长，而且客源分散，不依赖单一地区，其中主要来自越南(20%)、中国(13%)及老挝(10%)。
今年首季博彩收入增长48%
金界控股2015年一季度博彩收入增长48%。这与澳门的情况十分不同，金沙中国一季度减少34.9%，永利澳门下跌37.7%。
公司接待能力也在提高，具备持续增长空间。2014年7月在酒店大楼第三层新设一个贵宾博彩区，增加约47张贵宾赌桌。
Naga City Walk明年首季营运
Naga City Walk将于2015年第三季竣工，并于接下来的2016年第一季开始营运。 TSCLK综合设施项目则会按照预期于2016年底落成，并于2017年开始营运。但这部分业绩增量会被15.7亿股的可换股债券摊薄，每股换股价1.8376港币，该可换股债券没有到期日，不必赎回。因此该因素只能看做中性。
俄罗斯海参崴市的博彩及度假村发展项目将不迟于2018年前开始营运。
公司维持70%派息比率，目前息率为5.83%，考虑到一季度48%的增长，目前是非常便宜的。
黄鸿伟/文
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