先健科技（01302.HK）是心血管及周边血管疾病及紊乱所用先进微创介入医疗器械开发商、制造商及营销商，以先进的先天性心脏缺损封堵器植入手术计量。公司是全球先天性心脏缺损封堵器第二大供货商，专注于人口密集且快速增长的新兴市场，包括中国、印度、俄罗斯及巴西（金砖四国），亦准备增加欧美更大更成熟的市场渗透率。
先健科技业务多元化 利润稳定增长
集团2015年上半年实现营收入1.49亿（人民币，下同），同比增加9.9%；主要销售市场中国占总收益的76.2%，经营溢利52.4百万元，较2014年同期25.4百万大幅增加106.3%，增长主要由于销售额的增长，政府补助收益的增加以及行政开支的减少。
集团亦是国内心脑血管介入医疗器械领军企业之一，现有业务包括先天性心脏病业务、周边血管病业务及外科血管修复业务。封堵器系列是集团的起家产品，有较强的技术和市场优势，目前在国际市场份额第二（按手术植入量计算占比19%，其中金砖四国占比最大为55%），业务处于稳定期，周边血管病业务主要包括腔静脉滤器和血管覆膜支架，增长迅速，目前收入、毛利以及毛利率均超过先心病业务，是主要增长动力；外科血管修复业务主要产品牛心包瓣膜正在美敦力的帮助下进行改良，期间停止销售，预期改良升级后会为公司带来一定的利润贡献，促进整体业务的增长。
获起搏器龙头公司入股
2012年，起搏器龙头美敦力（NYSE：MDT）战略入股先健科技（持股19%），实现高质量起搏器的国产化，打破国外垄断，实现国产产品代替进口产品。根据中国海关数据，截至2015年9月，中国进口起搏器金额约1.4亿美金，并呈逐年增长的趋势；集团将在美敦力的帮助以及指引下制造自身品牌的植入式心脏起搏器产品及将其商业化，该计划一直执行至今，第一批用于注册的心脏起搏器样品预期将于2016年年初准备就绪，一旦该产品正式进入商业化，将为公司提供极强的增长动力。
除了在产品上与国际先进龙头企业的积极合作方面，集团也具备较强的研发和推出新产品的能力。集团自主研发的左心耳封堵器有望于今年获得CE认证，在疗效、可操作性和安全性上领先其他竞争对手，产品一旦面世将为公司打开巨大的市场空间；另一产品——铁基可吸收支架（用于治疗冠心病）具备明显的力学特性和降解时间优势，且目前市面上已知只有先健科技在研制，具备极大的市场潜力。
软库中华研究部/文
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