近期的港股市场，正可以用天气来应景，霜降飘雪一度袭香江，1月20日（周三），港股港汇“双杀”，恒指一度跌穿19，000点，恐慌情绪蔓延，经过一周的震荡调整，港股稍有回稳迹象。但是，若投资者想趁反弹短线获利的空间应不大，风险与回报角度亦不划算，建议还是趁市场疲弱逢低吸纳价值股，今日推荐港中旅集团控股的香港中旅国际投资有限公司（00308.HK，下称“香港中旅”）。
香港中旅主业发展旅游，经营在内地、香港、海外的地面旅行社、网上旅行社以及酒店、景区、度假区、高尔夫、客运等旅游相关业务，具有完善的现代旅游产业链和较强的旅游综合投资能力。
旅游业需求增
作为消费主力之一，旅游业一直受到政府的大力扶持。国家规划到2020年整个旅游业占GDP的比重达到8%以上，目前为4.5%左右，预料整个旅游业将稳定增长。发改委已订下中国到2020年将实现旅游境内总消费达5.5万亿（人民币，下同）的目标。
2015年上半年，内地旅游投资同比增长约28%，高出第三产业投资增速16个百分点，全年旅游直接投资预计达1万亿元。旅游业投资的增加，一方面提高了旅游产品供给数量以及品质，使得旅游行业的成长性得到保障；另一方面促使二级市场标的市值空间打开。
香港中旅受惠国策支持，2015上半年净利润同比上升1%至9.37亿（港元，下同），核心旅游业务的净利润按年增长14%至3.57亿。全年派息12仙，其中期末股息5仙，特别期末股息2仙。公司受惠于较好的旅游产业发展环境，近几年专注心经营旅游主业，取得了稳步发展，经常性利润持续增长。
香港中旅预计2016年公司运营将在2015年的水准上有所回升，香港和澳门游客数量有望反弹带来正面影响。
重组进度佳
中国旅游业热点众多，但旅游产品的有效供给不足与居民日益增长的旅游需求的结构性矛盾是问题根源，优质稀缺景区一直是值得关注的题材。在优质稀缺景区题材中，香港中旅近年正积极重组，专注发展旅游景区、旅行社及酒店。
2015年9月，香港中旅与四川省人民政府签订了战略框架协定。香港中旅将对重组改制后的四川省峨眉山乐山大佛旅游集团总公司（峨旅集团）增资入股，并成立合资公司，以此作为在乐山市全域范围内旅游资源的投资开发平台。乐山市依托峨眉山、乐山大佛核心资源，打造乐山全域的旅游发展，以此加快国际旅游目的地建设，实现旅游产业的转型升级。
另外，香港中旅与恒大（03333.HK）合作开发珠海海泉湾二期专案，一旦合营公司正式成立后，项目会有一次性收益。安吉灵峰山度假区项目正在推进，安吉项目启动区旅游物业的建设已启动，力争今年下半年实现旅游物业预售。
受重组消息提振，香港中旅股价于去年11月6日曾高见3.83元，创5个月以来新高。另据德银近期的报告，香港中旅正与贵州、云南及山东讨论收购旅游景点，该行对香港中旅的重组前景看好，给予“买入”的投资评级。
曾蓓怡/文
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