近日中港股市继续表现反覆，恒指最近曾跌破19，000点关口，反映现时香港股市的投资气氛利淡。港元汇价在过去数周大幅（01929.HK）贬值，热钱明显正在流走，加上离岸人民币及港元流动性持续偏软，令投资者纷纷离场。香港银行同业拆息（HIBOR）上升反映港元弱势，市场预期资金外流令金管局出手加息的机会提高。港息上升将对楼价带来负面影响，由于现时新按揭多数采用H按，因此HIBOR上升将推高买家按揭利率，令置业者的支出增加。楼价自去年9月以来已下跌8%，有大行报告估计，资金流向逆转可令楼价加速下滑。直至2017年年底前，楼价可能再跌20%至25%，在未来一年，中港股市仍存很大不稳定性，当中包括港币汇价，油价及国际经济影响，投资者应暂避香港银行股及香港房地产股。
尽管如此，笔者有信心金管局拥有足够的美元外汇储备以捍卫联系汇率，有助平伏市场的波动表现。继近期的股市调整后，中港两地的主要指数都正处于20年来的低位，很多优质股被大环境拖累而呈现超卖，提供难得的投资良机，当中最具吸引力的莫过于中航科工（02357.HK）。
中航科工受惠于行业改革
笔者预期今年内地经济不会有明显改善，故此现在的投资策略偏向买入与中港经济数据挂钩的股票，中航科工正正就持有这种特质。中航科工集团的母公司中国航空工业集团公司（简称“中航工业“）是内地中央举足轻重的国有大型航空制造业企业，实力非常雄厚。作为中国商用飞机公司的主要供应商，相信中航科工在今年能受惠于订单增长，带动盈利复苏。近期军事改革亦有利中航科工。中央促进航空及防务行业改革，应能开发更多并购机会，从而带动增长。近日消息传出，中国有意成立国家航空发动机集团，将航空发动机业务整合，相关资产达1，100亿人民币，中航工业亦会向新成立的公司投资约3人民币50亿元。
现时中航科工处于非常吸引的水平，在大市的拖累下，其股价在1月较去年底的6.10港元调整多达12.5%。在去年年底，中航科工是多家大行在2016年的首选港股之一，现时大市调整缔造现时入市良机。该股在近日呈现超卖，这情况曾在去年8月的小股灾出现，其后股价迅速反弹，预期今次亦可展现相同的回升势头，投资者可趁低吸纳。现时各家大行的平均目标价为8.50港元，为投资者提供59%的上升空间。
林诗岚/文
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