资金避险适合之选 SPDR金ETF（02840.HK）

　　中外股市波动，股票基金连续3周走资，资金流入商品及债卷市场避险。港股过去一周亦走资2.36亿美元（约18.4亿港元），创4个半月以来最高。反映资金仍在撤离股市，走向成熟稳定市场。而欧洲央行行长德拉吉（Mario Draghi）上周暗示3月可能“放水”后，又传出日本央行正考虑下周也会加推宽松政策及加上油价连续大反弹，市场气氛大为好转，上周五（1月22日）全球股市上扬，亚太区股市全线反弹能延续多久，不明朗因素太多还是审慎行事。

　　金价上升 利好SPDR金ETF（02840.HK）

　　资金流入金市避险，纽约期金价连升１个月。目前在香港流通的指数型黄金证券有4款，包括ETFS黄金（02830.HK）、SPDR金ETF（02840.HK）、价值黄金ETF（03081.HK），及以人民币结算的恒生人民币黄金ETF（83168.HK）。4款ETF都是以伦敦黄金定价盘（London Gold Fixing Price）作追踪目标，全部属100%实物复制。ETF需持有实物黄金，采用信托方式以实金存放于托管人的黄金储存库内。SPDR黄金ETF金库选址伦敦，价值黄金ETF（03081.HK）则存在香港国际机场贵金属储存库。

　　SPDR金ETF是港交所成交最活跃ETF之一，市值约1，820亿（港元，下同），2015年至今平均每日成交额达1，392万元。按黄金计算的每股SPDR金ETF资产净值达0.095647盎司。相比金矿类股份，此类黄金ETF更有效类比黄金价格走势，因为扣除基金托管、行政等费用后，黄金价格可以充份反映在基金资产净值上。SPDR金ETF黄金持仓由1月份至今增加2.8％至660.3吨，反映投资者对现时投资情绪比较悲观，资金流入黄金避险。

　　黄金逆市上升

　　由于近期金价急升，SPDR金ETF的价格亦急升，最近3个月的升幅已超过一成，圆底已建成，RSI50以上，成交量亦配合上升，虽然100天平均线水平短期阻力较大，但形势尚好。不过亦增加买入成本，以一星期的平均收市价817.8元计算，每手10股的成本约8，000余元，不算太便宜的位置。

　　投资者若中至长期看好金价，可留意黄金ETF，主因素是该股波动性较一般股票低、流通量高，而且在大市不明朗经济环境之下资金避险适合之选，由于相信美元在中长期内仍会维持弱势，金价走势仍然乐观，投资者可等待金价回调至1，080元、即约60天均线水平吸纳，及建议投资者亦可据本身仓位适量对冲并作长期持有。

　　金妍/文