车企“高盈利”能挺多久？

　　第一季度上市车企的盈利普遍大增，但未来几个季度的盈利增长水平将大幅下降。

　　统计数据显示，今年一季度，中国三大汽车集团东风、上汽和一汽集团各自的纯利润高达260亿元人民币（约合38亿美元），远远超过全球声名显赫的丰田、大众、通用，即使与财政情况较好的本田、福特、现代汽车（25亿～27亿美元）相比，盈利能力也遥遥领先；继三大集团利润高开，广汽和北汽也紧随其后，广汽的盈利超过100亿元人民币，2009年中国成功晋身为全球最大的汽车产销市场，中国汽车集团的赚钱能力也水涨船高。

　　中国“三大”的利润率让世界汽车巨头羡慕不已。根据中国汽车工业协会的统计数据，去年最赚钱的车企是东风汽车：总共销售了不到190万辆整车，销售收入不到2700亿元，但利润高达262.58亿元，销售利润率接近10%，平均每辆车的利润近1.4万元；身为“共和国汽车长子”的一汽集团也表现不错，销售利润率为8.53%。按销售利润率来衡量，东风汽车和一汽集团还不算最高的，广汽集团达到10.37%；比亚迪汽车去年的销售额刚过200亿元大关，但纯利润却超过30亿元，利润率高达14.11%。

　　尽管一季报靓丽，中国车企“高盈利”看上去很美。然而，分析人士认为，目前企业利润偏高是缺少研发和销价偏高的结果，这种高利润并不利于行业的快速发展。今年3月份，1.6L以下排量车型这一去年主导车市增长的细分市场，销量环比增幅为28%，已低于乘用车平均增速6个百分点，这说明政策拉动作用正在减弱。4月全国汽车产销又环比下降了9.85%和10.37%。在出现了产销预测放大的信号后，消费者的购车热情在减弱，市场观望情绪在增加。而从销量、价格、成本、政策等层面看，下半年汽车业下行不可避免。

　　在通胀预期和刺激消费政策力度逐渐减弱的背景下，车企即将要面对的怪现状是：一边是不断上升的库存，一边是不停地扩产；一边是原材料价格的水涨船高，一边是有可能进入的降价促销战。现在，萦绕在人们心头的最大问题出现了：车企的高利润状况还能持续多久？

　　中国经济景气监测中心日前发布2010年一季度“中国汽车行业景气指数”调查显示，今年以来严重的通胀不仅将直接削弱汽车制造企业的盈利能力，同时也将在一定程度上抑制汽车需求增长。与2009年第四季度相比，今年一季度经销商成交率下降的比重超过七成，达到71.5%。近四成经销商表示目前库存偏多，超过半数的经销商认为二季度库存将比一季度有所增加。

　　虽然第一季度上市车企的盈利普遍大增，但未来几个季度的盈利增长水平将大幅下降。中国汽车业无法一直维持这样的高利润水平。在充分竞争的汽车行业，市场主要状态特征是供过于求，价格不可能像去年一样坚挺，特别是今年购置税优惠政策缩水后，小型车市场就没那么火暴，库存增加后车价开始松动，厂家和经销商的利润也随之下降。对于车企的整体赢利情况，业内分析人士认为，一季度可能是今年内汽车业利润增幅的高点，第二季度才是今年车市走向的关键“节点”；到下半年，汽车企业的毛利率可能呈现小幅下滑的态势，2010年车企盈利将呈前高后低趋势。