投资蓝色光标：4000万的“公关”

　　上市已经不再是房地产、金融企业的专利，有了创业板，一切皆有可能。

　　2010年2月26日，国内公关行业第一股蓝色光标正式登陆创业板，对应50.54倍市盈率上市、发行价为33.86元的蓝色光标在上市首日以43.6元高开，上涨28.76%，最终收于39.98元，全天上涨18.07%。这家曾经帮助联想集团换标、换帅、换广告语，以及在联想收购IBM案中起到重要作用的公关公司开始进入大众的视野。

　　在这个涌现暴富神话的创业板中，首日18.07%的涨幅实际上也不足为奇，但是随后的3月2日和3日，蓝色光标又以6.09%和4.98%再度领涨创业板，不少投资者纷纷感叹，“没想到看不清、道不明的公关股而今也披着凤凰的外衣。”

　　也许是这些投资者后悔了，后悔没有在蓝色光标上市的首日就乘胜追击，他们的错误就像，很多本土创投没有在其成熟期追加投资一样，都看不清公关股的未来，更没有想到轻资产的公司能在资本市场上占据一席之地。

　　毕竟很多人对于公关业的认识，还仅仅局限于上世纪80年代热播的电视连续剧《公关小姐》，以及而今热火起来的一些婚庆、礼仪公司，整个公关行业并未形成体系。

　　但是却没有人想到，像万博宣伟这样的公关公司却早已在中海油的上市路程中，做出了很大的贡献，在中海油路演推介的20多天中，媒体发稿量就高达595篇。

　　也许，正是很多投资人对于公关界的认知度不高，根本难以想象一个凭借关系的公司能做到上市，与它擦肩而过也就不难理解。所以这一切的一切，都得归功于创业板。

　　实际上，早在2008年6月，达晨创投便瞄准了蓝色光标，以4000万元人民币布局公关业。

　　而在达晨的算盘里，这不是一场财务投资的游戏，不会在获得收益后快速退出，而是一场战略布局。由于背靠着湖南电广传媒的优势，达晨创投更希冀加入蓝色光标后，对旗下的传媒资源进行垂直整合。

　　“对于这样轻资产的公司，几乎很少有本土创投敢冒风险。”达晨总裁肖冰解释道，而且这类企业的思想更为先进，他们更愿意上市，更愿意让别人分享自己的股权，因而在说服上市方面的难度大大降低，和传统行业相比，省了不少工夫。更重要的是，当很多本土创投看不清的时候，达晨抓住了机会。

　　但是对于这个机会，外界不仅是疑惑，更是担忧，毕竟在此之前，资本市场上并没有公关公司上市的先例，而达晨经过接触发现，一方面，蓝色光标在公关领域里的优势独特——它在本土的公关公司里面已经做到最大；另一方面，在这个行业里面，公关公司的管理都非常不规范，而蓝色光标一开始就是6个创始人共同打造，治理结构解决得比较好。

　　更重要的是，蓝标公司创业的激情和企业家精神是非常令人钦佩的，他们没有想到小富即安或者说赚点钱卖给人家套现，享受生活，他们是做一个事业，有一个长远的战略梦想，想把企业做成本土的WPP、Omnicom，有一个把企业做成一个整合营销传播集团的大梦想。

　　“创业团队很重要，商业模式不行还可以改，但如果人不行，投资基本上就失败了。”在肖冰的逻辑里，投资最看重的还是人。

　　一个巴掌拍不响，投资并非单方面的行动，从蓝色光标的角度上看，他们对于达晨的“橄榄枝”并未拒绝，毕竟达晨背后湖南电广的资源平台，能给他们带来很大的互补性。

　　于是2007年，蓝色光标就开始为国内上市做准备，目标直指创业板，也就在这一年，美国权威公关咨询机构The Holmes Report根据全球公关公司2005、2006年度的营业额及其增长率等指标排出前250名，蓝色光标位居第75位，成为中国本土公关公司中唯一入选的企业。

　　时至今日，蓝色光标在创业板上的表现都还不错，2010年上半年，蓝色光标实现营业收入1.89亿元，同比增长 31.65%，蓝色光标旗下三大品牌中，蓝色光标品牌和欣风翼品牌均保持快速增长，营业收入分别同比增长 38.65%和60.99%。智扬品牌由于业务调整，营业收入有所下降；实现归属母公司净利润0.32亿元，同比增长 48.15%；折合每股收益0.28元，略超过众多券商机构此前的预期。

　　或许对于公关公司来说，只有靠业绩增长才能赢得投资者最终的信任。