金贵银业 综合回收能力行业领先

　　公司可以使用其他冶炼企业不能或不愿利用的矿产进行回收生产，使公司的原料供应局面呈现多领域、全方位、渠道通畅的良性循环态势。

　　郴州市金贵银业股份有限公司（002716.SZ，下称“金贵银业”）主营业务以白银冶炼为主，配套铅冶炼，并综合回收金、铋、锑、锌、铜、铟等多种有色金属。公司是中国白银生产出口的重要基地之一，白银年产量居全国同类企业前列。

　　白银由于具有优良的常温导电性、导热性、反射特性、感光成像特性、抗菌消炎特性等物理化学特性，作为催化剂、导电触电材料以及抗微生物剂等，被广泛应用在电子、可再生能源以及医疗卫生等工业领域。

　　2007年以来，由于国内经济的发展，白银需求大幅上升，中国从白银净出口国变为白银净进口国。每年国内企业需要从国外进口大量的银精矿生产白银满足国内市场需求。

　　根据国家统计局和有色金属工业协会的统计数据，2010年、2011年和2012年，中国白银（银锭）产量分别为11617吨、12348吨和13158吨（包括矿产银、伴生银和回收银），同期金贵银业白银产量为181吨、246.9吨和334.35吨，分别占同期全国产量的1.56%、2.01%和2.54%，居全国同行业前列。

　　金贵银业拥有行业领先的综合回收能力和较完整的循环产业链条，是国内少有的拥有从铅冶炼到有色金属综合回收利用的完整产业循环，实现了包括银、铜、铅、锑、锌、铟、硫等有价元素的全面综合回收。

　　目前处于国内先进水平的相应的金属回收率指标分别为：银99.2%、铅综合回收率96.5%、硫综合回收率96%、铟综合回收率55%-65%、锑综合回收率60%，而公司现在的综合回收率分别为：银99.5%，铅98%，硫97%，铟80%以上，锑85%，公司的综合回收利用水平在国内遥遥领先。

　　与此同时，金贵银业具备优势的综合回收能力使得公司在原料采购方面能够与其他公司形成错位优势，可以使用其他冶炼企业不能或不愿利用的含铜、铋副含高的矿产进行回收生产，使公司的原料供应局面呈现多领域、全方位、渠道通畅的良性循环态势。

　　2010年-2012年，金贵银业白银销售额分别为8.42亿元、14.35亿元、17.71亿元，电解铅销售额分别为5.49亿元、9.68亿元、8.96亿元，黄金销售额分别为5780万元、1.24亿元、1.58亿元。其中白银销售占比分别为53.67%、51.47%、48.92%，电解铅销售占比分别为35.01%、34.72%、24.74%，黄金销售占比分别为3.69%、4.44%、4.37%。

　　作为收入最大来源，公司白银产品主要客户为标准银行和渣打银行等银行客户，以及银深加工企业等。由于白银和黄金一样具有一定货币属性，因此上述银行对白银的需求非常大。前述两家银行均与公司有长期的合作，价格按点价当日伦敦金属交易所价格确定，数量不限。

　　金贵银业2010年-2012年及2013年1-6月，营业收入分别为15.69亿元、27.94亿元、36.94亿元及18.86亿元，归属母公司所有者净利润分别为1.28亿元、1.87亿元、1.70亿元及7352万元。报告期内公司主营业务收入占营业收入比重均超过98%。

　　本次金贵银业募资计划分别投资于白银技术升级技改工程项目、5万t/a铅冰铜渣资源综合利用项目、5万t/a次氧化锌烟灰资源利用项目，金额分别为27461.4万元、17347.3万元、24159.2万元，合计68967.9万元。

　　上述三个募投项目生产技术为公司独有的核心技术，均具备废料回收利用程度高、污染程度低的特点，达产后白银产量达到600吨/年、黄金2400公斤/年、铅10万吨/年、锌2.5万吨/年、铜1.3万吨/年，同时综合回收其他有价金属，打造完整的白银清洁生产产业链。

　　招股书预计，项目达产后，白银技术升级技改工程项目年营业收入32.85亿元，年税后净利润1.13亿元，税后投资回收期5.48年（含建设期）；铅冰铜渣资源综合利用项目年营业收入11.78亿元，年税后净利润7343万元，税后投资回收期5.07年（含建设期）；氧化锌烟灰资源利用项目年营业收入5.85亿元，年税后净利润4282万元，税后投资回收期6.58年（含建设期）。