问诊中小企业融资及发展

　　如同成长过程中经历的烦恼，在中小企业发展过程当中，也会经历种种来自中小企业自身，包括从商业模式到团队、再到融资的种种问题。那么，针对这些问题，中小企业该避免呢？让我们请专家问诊中小企业的融资及发展问题！

　　伴随着中小企业融资难的问题，一方面固然是因为中国资本市场的问题，另外一方面，诚然，中小企业自身的问题也困扰着中小企业的发展，同时也制约着中小企业的融资。

　　中小企业的融资风险

　　那么，中小企业到底有哪些自身问题制约其融资发展呢？

　　一般来说，在投资人眼里，中小企业存在着以下问题和风险，影响投资人的信心，总结来说，主要有：

　　1. 国家经济政策所导致的融资风险

　　一般而言，由于中小企业生产经营极不稳定，随着经济政策的变化，都有可能对它的生产经营、市场环境和融资形势产生一定的影响。如果中小企业不能根据国家经济金融政策的变化做出敏锐的反应和及时调整，将会给中小企业的融资带来一定的风险，进而影响到中小企业的发展。

　　如国家的产业政策限制的行业，其直接融资和间接融资的风险都较大，如果企业经营得不到正常的资金供给，企业就难以为继。受此影响，中小企业通过市场来筹集资金的风险增大。要么筹集不到资金，要么融资成本提高、融资数量减少，直接影响了企业资金链连续性，并进一步增大了中小企业的经营风险。

　　2. 经营的不稳定导致的融资风险

　　中小企业对外界经济环境的依存性较大，因而中小企业除对国家产业政策和金融政策有着较强的敏感性外，国家经济制度安排，宏微观经济环境的变化，行业竞争态势的加剧，也将增大中小企业的经营风险，最终影响中小企业的经营和发展。那些经营不佳或销售渠道不畅，或竞争实力不够或难以实行多元化经营来分散风险的中小企业往往首先受到市场的冲击。而经营风险的增大又使中小企业的经营稳定性遭到破坏，进而更难满足市场融资的条件，融资更加困难。

　　3. 管理水平低下所导致的融资风险

　　管理水平低下主要表现在中小企业的管理观念落后，内部管理基础工作缺乏和管理环节薄弱，人员素质普遍不高，对市场的潜在需求研究不够，产品研制的技术力量有限，对市场的变化趋势没有预见性等。由于管理上的种种缺陷，致使中小企业的后劲不足，因此，中小企业无论是进行直接融资，还是间接融资，都会面临诸多融资障碍，融资风险往往很大。

　　4. 信用危机所导致的融资风险

　　中小企业信用差不只是一个普遍现象。有的中小企业会计信息不真实、财务做假账、资本空壳、核算混乱，有的中小企业抽逃资金、拖欠账款、恶意偷税，这在一定程度上都影响了中小企业的形象。相对于大企业的很多信息的公开化和容易以极低的成本获取，中小企业的信息基本上是内部化的、不透明的，银行金融机构和其他投资者很难通过一般渠道获得，因此，银行要向中小企业提供贷款或投资人要向中小企业进行投资就不得不加大人力资源的投入以提高信息的收集和分析质量。这一方面加大了银行或投资人贷款和投资成本，另一方面也给中小企业的融资带来困难，中小企业的融资存在很大的不确定性。

　　因此，总结来看，在中小企业准备融资的过程当中，一定要自身采取合理有效措施，严格控制内部发展风险，根据自身特点选择合理有效的融资手段。

　　商业模式

　　在当下中国，中国的中小企业总数超过99%，创造了80%以上的就业，创造了一半以上的税收，但是死的很多，活的不多，能够成长成为阿里巴巴这样巨头的企业更是少之又少。

　　那么，针对这些风险，以及中小企业高死亡率的现实，中小企业自身又将如何实现业务及公司成长呢？

　　北京明德天盛投资管理中心执行合伙人张晓丽在采访中告诉记者，中小企业融资及发展的关键在于团队和创新的商业模式，尤其是要有创新的商业模式。

　　“中小企业如果要在证券市场拿到钱，PE拿到钱，首先你需要有团队和创新的商业模式，创新的商业模式在中国，和我们认为的创新商业模式是有区别的。创新商业模式首先是概念当中你要分成合法的和非法的两种，合法的创新商业模式你才会走得远，非法的创新商业模式还可以分两类，就是现在违法和将来违法，这种商业模式我个人认为是不能做的，因为你花再多的钱和时间，实际上是白做。如果现在可能是违法的，将来可能趋势是不违法的，我认为这种商业模式是可以继续探讨的。

　　在企业构建商业模式的过程当中，很多企业死在商业模式方面，其主要原因则是商业模式的设计并不是很合理，现金流结构不能支撑它的企业运转，这是最大的问题。在这个过程当中有很多企业进行过项目路演，每次路演数据点非常清晰，希望自己的展示能融来更多的资金，但是有很多资金投进去了，又将会产生新的问题，那就是他后续的盈利点不足，难以支撑这个企业走下去。”

　　此外，在张晓丽看来，除了商业模式以外，决定中小企业生死存亡的另外一个关键要素就是团队。

　　“第二个方面就是团队，我们有几句话，老板是决定企业的格局，资本是决定企业的规模，团队是决定企业的成本。一个专业的团队操作一个项目是非常重要的，如果我们在团队这个领域当中，中小企业能够关注团队的专业度和执行力，这个项目的操作，即使你设计有点问题，可以在不断的调整当中找到感觉，找到现金流。”

　　拓宽融资路径

　　在互联网金融崛起，以及PE资本蓬勃发展的当下，中小企业如何选择融资路径，如何拓宽融资路径，成为其构建商业模式和搭建团队之后的关键问题。

　　“在商业模式和团队之后，影响中小企业发展的关键问题就是融资，目前，关于融资路径，大部分中小企业还是没有找到更好的切入点。我去年一年走访了大约500多家企业，在这几百家企业当中有一个通病，就是融资的通路太狭小，有很多企业家拿到一个项目，他愿意自己去做，他就不惜去做一些短期资金的融资，或者是典当，或者是小额贷款。但是像这样的融资不是促进企业的发展，而是加速企业的死亡。”据张晓丽介绍，短期融资虽然能够降低它的融资成本，然而，一旦进入高利贷这个行业当中，那么这家企业也就离死不远了。“我觉得对中小企业一定要明确我融资的对象是向谁融资，这个资金在半年，一年，或者两年过程当中，我如何把现有的有限资金能够盘活，能够使我的项目不断的拓展，让市场能够认可我的产品，让我的企业能够真正的运作起来。”

　　那么，中小企业如何扩展融资的路径呢？接下来，我们将在互联网金融及PE及投行融资三个方面为中小企业介绍三种不同的融资方法！

　　文 / 王月平

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