风险投资的橄榄枝

　　作为中小企业融资的一个重要方式，中小企业如何获得风险投资的橄榄枝，又将如何面对高高在上的投资人，让我们且听风险投资人的自我介绍！

　　什么是风险投资，核心含义是未来结果的不确定性或者损失，就叫风险。如果采取适当的措施使破坏或损失的概率不出现或者说智慧的认知，理性的判断，采取及时有效的防范措施，风险还很有可能带来一种机遇。所以说风险和机遇是并存的，有的时候风险越大，意味着回报也就越高。

　　风险投资的定义是根据美国权威风险投资协会制定的，是由职业投资家投入到新兴的迅速发展的，有巨大竞争力的企业中的一种权益资本。比如说太阳能、网络游戏这些都是新兴行业，迅速发展的比如说蒙牛乳业、苏宁电器、国美电器等，再有一种企业就是有巨大市场竞争力，比如有一些企业拥有国家专利或者世界专利，这就有如我们投资的大连通发股份有限公司。投入到这几种行业的权益资本。

　　风险投资有六个要素，首先是风险资本的募集，它取决于风险投资公司，大连凯达创投就属于风险投资公司。我们募集资金投资于高成长性的未上市的企业，资金的来源自有资本是一方面，但纵观全球来看，欧洲的一些国家资本来源主要是国有的资本占的比例稍大一些。从日本来看，日本的风险投资主要是大财团，他们的资本来源相对充裕一些。在美国早期就是富有个人的资本多一些，而根据中国的实际情况，又有几个层面：一个是外资的层面，也就是国际资本，再有就是国有资本，另外还有民间资本，这也是未来发展的空间。

　　第二个要素风险投资人，也可称之为风险投资的主体，主体的表现形式有：有限公司的形式，还有天使投资人（个人）像金山软件前任CEO，他们股票上市以后获得了巨大的收益，身价立即跃升为几个亿，同时也想出资投资一些有潜力的公司。

　　第三要素投资目的，其实投资的目的从广义上讲就一个目的-为了增值。但是风险投资比银行借贷更具有社会意义，因为它带动了一个产业链。

　　第四要素投资期限，一般五至七年比较常见一些，而大连凯达创投的投资期限相对比较短一些，大致为三年左右。之所以投资期限缩短是因为凯达走的渠道有别于其他风投公司。众所周知在国内上市需要的时间比较长，但选择境外上市时间相对要短。另外各个不同的风险投资公司他们投资企业的阶段性是不一样，有投资前期的，这样的操作网络公司比较多一些，像新浪、搜狐上市前都获得了类似这样的一些投资。

　　第六要素是投资方式。国外风险投资资金的来源渠道，在美国主要是富有家庭和个人占主导，另外养老金、年金占15%，保险公司占16%，大产业公司占10%，外国投资者占18%。富有家庭和个人占32%。从这些数据中我们不难看出，风险投资的资金募集主要还是依靠民间的投资能力。

　　风险投资起源于1946年。美国研究与发展公司（ARD）在1957年对数字设备公司DEC进行投资，最初只对DEC公司投入不到7万美金，便已拥有其77%股份，而在1971年，ARD所持有的DEC股份价值增加5000多倍，达到3.55亿美元。第二作为风险投资商，假设我们要去投资一个企业，要考虑的决策因素很多个，第一，企业家自身具有持续奋斗的精神，投资也就是投资于人，投资于人是最重要的，甚至比项目本身更为重要一些。

　　另外企业家要非常熟悉本企业的目标市场，知道市场的走向，第二，企业因属于快速成长型，5-10年内必须创造10倍以上的回报，第三投资要有流动性，可观的市场前景等等。风险投资讨论的热点很多，而备受国内外嘉宾关注的是境外资本，国际资本特别注重的是企业而不是行业，关键看的是企业未来有多大的市场空间。前段时间在香港上市的中国审美集团就是个很好的例子，股票两天内涨了三倍，特别受国际资本市场的青睐，该企业是中国殡葬业在境外上市的公司。

　　作为风险投资公司投资一般有以下几个步骤：首先是项目的收集与筛选。第二步跟进做尽职调查，凯达公司的做法就是派投资经理到标的企业做详细的调查了解，根据调查结果，项目决策委员会和风险控制委员会再判定这个项目是否值得投资。最后签署风险投资协议。协议签订并派出相关的管理人员帮助企业策划，提升管理，以求企业效益获得最大快速地发展，只有企业发展好了，才能够达到在短时间内上市的目的，同时这样做的目的也是为以后需要再次融资打下良好的基础。第三是精心策划并实施退出。

　　国内优秀的股权投资代表-柳传志，大家非常熟悉，柳传志的联想集团可以说是非常优秀了。而旗下的联想投资现已成为联想集团一个主业，他的收益甚至超过联想的PC电脑。另外大家熟悉的还有雅戈尔的掌门人-李如成，小裁缝出身的他把雅戈尔经营得风生水起，但在做好主业的同时又看到了股权投资的魅力。中国还有很多这样成功的案例，苏州的远东集团、上海的复星集团他们都是分享中国经济增长的新的途径。

　　文/王宇飞 凯达佳瑞股权投资基金公司副总裁